Шта су кварталне дужничке хартије од вредности (КУИДС)?
Квартални вриједносни папири с дохотком (КУИДС) су трговачки дужнички инструменти који плаћају квартални купон.
Разумевање кварталних дужничких хартија од вредности од прихода (КУИДС)
Кварталне хартије од вредности по основу дохотка (КУИДС) углавном укључују виши неосигурани дуг издат у малим апоенима са дугим роковима доспећа. Инвеститори би могли очекивати да ће заједничка емисија КУИДС-а имати номиналну вредност од 25 УСД по акцији, која доспева за 30 година и може се навести након пет година. Голдман Сацхс је првобитно основао производ и садржи ознаку услуге њиховог имена.
Дуг издат путем КУИДС-а укључује издаваоца треће стране, који је обично створен као подружница матичне компаније с једином сврхом издавања дуга и позајмљивања прихода матичном друштву. Издавачи користе ову структуру да пређу акционаре КУИДС-а испред осталих поверилаца у било којем стечајном поступку или другом поступку ликвидације, ублажујући ризик акционара. Пожељне хартије од вредности и хибридни дужнички папири који опонашају понашање префериране акције нуде сличне погодности, међутим, КУИДС купони представљају плаћања камате у пореске сврхе, а њихови акционари обично имају предност чак и над власницима преферираних хартија од вредности.
Старији и подређени дуг
Дужничке хартије од вредности нуде инвеститорима покретну јединицу дужничког инструмента која, осим у посебним случајевима попут нула-купонских обвезница, углавном нуди фиксни ток прихода путем периодичне исплате камата. Примарни ризик за власнике дужничких инструмената преузима облик неплаћања, када издавалац дуга не изврши уговорне обавезе плаћања камате или главнице. Инвеститори углавном уравнотежују ризик против износа добити који очекују од плаћања камата током издавања дуга, захтевајући бржи или већи поврат да би надокнадили ризичнији зајам.
Компаније такође могу покушати да смање трошкове позајмљивања издавањем различитих врста дуга на основу приоритета повериоца у било ком поступку ликвидације или стечаја. Подређени дуг налази се на дну листе приоритета, што значи да се власници подређеног дуга исплаћују тек након што они који држе виши дуг добију уплате.
Слични инструменти дуга као и КУИДС
Кварталне хартије од вредности за које се остварују приходи (КУИПС) и вредносне хартије од вредности са зарадом (ТруПС) нуде инвеститорима сличне погодности као и КУИДС у виду редовних плаћања по преферираној хартијама од вредности. КУИПС карактерише структура слична КУИДС-у, осим што подружница позајмљује новац матичном власнику издаје сопствену преферирану дионицу инвеститорима. Компаније које издају ТруПС формирају поверење, а не помоћну корпорацију. Тада инвеститори добијају повлаштене акције фонда.
Све три хартије од вредности површно личе, али свака врста хартија од вредности има суптилне разлике које могу или не одговарају очекивањима инвеститора. Компаније које издају услуге могу преферирати порезни третман који се пружа једној или другој структури и одлучити коју врсту хартија од вредности у складу са тим издати. Улагачи увек требају радити домаће задатке и бити свјесни гдје сједе у хијерархији потенцијалних кредитора, као и било каквих потенцијалних проблема с солвентношћу издаваоца.
