Шта је Пац-Ман одбрана?
Одбрана Пац-Ман-а је одбрамбена тактика коју користи циљана фирма у непријатељској ситуацији преузимања. У одбрани Пац-Ман-а, циљна фирма затим покушава да купи компанију која је направила непријатељски покушај преузимања. У покушају да застраши потенцијалне преузиматеље, мета преузимања може се користити било којом методом за стицање друге компаније, укључујући урањање у њену ратну шкрињу за новац како би купили већински удио у другој компанији.
Кључне Такеаваис
- Са Пац-Ман одбраном, компанија која је циљана у непријатељском сценарију преузимања узвратила је покушајем да стекне финансијску контролу ситуације. Циљана компанија може одлучити да прода одређену кључну имовину, како би их ослободила од компанија за потенцијално куповину. Циљана компанија такође може одлучити да откупи неке сопствене акције од непријатељске компаније или покуша да купи неке од акција те компаније. Компанија у опасности од преузимања може финансирати ове акције извлачењем ван финансирања или коришћењем својих сопствени ратни ковчег расположивих средстава.
Разумевање Пац-Ман одбране
У стварној Пац-Ман видео игри, играч има неколико духова који јуре и покушавају да је елиминишу. Ако играч једе пелет, може се окренути и појести духове.
Компаније могу да користе сличан приступ као средство за избегавање непријатељског преузимања окретањем столова за купца и постављањем понуде за преузимање нападача. Током фазе куповине компанија за преузимање може започети велику куповину акција циљане компаније како би стекла контролу над циљном компанијом. Као контра-стратегија, циљна компанија може започети откуп својих акција и куповину акција компаније која је преузела компанију.
Значајно помаже ако циљана компанија има ратне прса тако да има средства за постављање одбране од Пац-Ман-а. Ратни шкриња компаније је тампон новца који се чува за неизвесне негативне догађаје, попут преузимања компаније. Ратна шкриња обично се улаже у ликвидну имовину као што су благајнички записи и банкарски депозити који су доступни на захтјев.
Мања или једнака компанија може избећи непријатељско преузимање употребом Пац-Ман одбране.
Посебна разматрања
За неке компаније одбрана Пац-Ман-а је једна од ретких доступних опција када се суоче са непријатељским покушајем преузимања. Без агресивне борбе и узврат, компанија можда нема шансе да преживи. Међутим, са слабе стране, одбрана Пац-Ман-а може бити скупа стратегија која може повећати дуговања циљној компанији. Акционари могу претрпети губитке или смањити дивиденду у наредним годинама.
Примери Пац-Ман одбране
1982. Бендик Цорп. је покушала да купи Мартина Мариетта куповином контролног износа својих акција. Бендик је постао власник компаније на папиру. Међутим, руководство Мартина Мариетта одмакло је продајом хемијских, цементних и алуминијумских одељења и позајмило више од милијарду долара да би се супротставило куповини. Због сукоба је Аллиед Цорп. купио Бендик.
У фебруару 1988., након вишемјесечне борбе за преузимањем која је започела када је Е-ИИ Холдингс Инц. дао понуду за Америцан Брандс Инц., Америцан Брандс је купио Е-ИИ за 2, 7 милијарди долара. Америцан Брандс су спајањем финансирали постојеће кредитне линије и приватни пласман комерцијалног папира.
Коначно, у октобру 2013. године, Јос А. А. банка је покренула понуду за преузимање конкурентске мушке гардеробе. Мен'с Веархоусе одбио је понуду и супротставио се њеним понудама. Током преговора Јос А. А. купио је Еддиеја Бауера да би стекао већу контролу на тржишту. Мушка гардероба је на крају купила Јос. А. Банк за 1, 8 милијарди долара.
