Шта је сложена опција?
Сложена опција је опција за коју је основна имовина друга опција. Дакле, постоје две штрајк цене и два датума вежбања. Доступне су за било коју комбинацију позива и позива. На пример, место где је основа опција позива или позив где је подлога опција.
Сваки пар има скраћеницу:
- Позив на пут - ЦоП (ЦаПут) Позив на позиву - ЦоЦ (ЦаЦалл) Пут на пут - ПоППут на позиву - ПоЦ
Сложене опције могу бити познате и као опције подељене накнаде.
Кључне Такеаваис
- Сложена опција је опција за добијање друге опције као основне. Основна опција је друга опција, док се почетна опција назива преклапајућа. Опције сакупљања могу укључивати две цене штрајка и два рока истека. Такође, ако се користи сложена опција, две премије.
Разумевање спојене опције
Када власник спроведе опцију сложеног позива, која се назива претплатна опција, тада мора продавачу основне опције платити премију на основу цене штрајка сложене опције. Ова премија се зове повратна накнада.
На пример, претпоставимо да инвеститор жели да купи место за продају 100 акција акције по цени од 50 долара. Акција се тренутно тргује на 55 долара. Инвеститор би могао да купи ЦаПут, који им омогућава да купују позив, рецимо 1 УСД по акцији (100 УСД), што ће им омогућити да убудуће купују став са штрајком од 50 УСД. Они плаћају 1 УСД по акцији, али накнаду за другу опцију морају платити само ако искористе прву, што резултира тиме што примају другу опцију.
Сложена опција пружа инвеститору одређену изложеност пут опцији сада, али без трошкова плаћања дугорочне опције тренутно. Ипак, ако искористе иницијалну опцију позива и добију поклон, уплаћене премије ће вероватно бити скупље него да сте прво купили пут.
У случају ПоП-а или ПоЦ-а, сложена опција пружа право на продају купца или позива као основне.
Чешће је видети сложене опције на валутама или тржиштима са фиксним дохотком, где постоји неизвесност у погледу могућности заштите од опције. Предности сложених опција су што омогућавају велике полуге и у почетку су јефтиније од равних опција. Међутим, ако се користе обе опције, укупна премија ће бити већа од премије за једну опцију.
На хипотекарном тржишту опције ЦаПут су корисне за надокнаду ризика промене каматне стопе између времена када је обавеза хипотеке преузета и заказаног датума испоруке.
Трговци могу користити сложене опције да продуже век позиције опције, јер је могуће купити позив са краћим временом до истека, на пример, другог позива са дужим истеком. Другим речима, они могу да учествују у добрим основама без давања пуног износа да би га купили на почетку. Упозорење је да су плаћене две премије и већи трошак ако се користи друга опција.
Пример реалног света за коришћење сложене опције
Иако ће шпекулације на финансијским тржиштима увек бити главни део сложених опција, пословна предузећа могу да им буду корисна када планирају или лицитирају за велики пројекат. У неким случајевима морају осигурати финансирање или снабдевање пре него што заправо покрену или победе на пројекту. Ако не направе или не добију пројекат, могли би им остати финансирање које им није потребно. У овом случају сложене опције пружају врсту осигурања.
На пример, компанија лицитира за завршетак великог пројекта. Ако победе у лицитацији, требаће им финансирање у износу од 200 милиона долара за две године. Међутим, формула коју они користе у прорачуну узима у обзир тренутне каматне стопе. Стога ће компанија бити изложена могућим вишим каматним стопама између лицитације и евентуалне победе. Могли су купити двогодишње ограничење камата почев од датума додјеле уговора, али то би могло бити веома скупо ако не добију уговор.
Уместо тога, компанија је могла да купи опцију позива на две године ограничења камате. Ако победе у уговору, онда користе опцију за ограничење камате по унапред одређеној премији, јер ће им бити потребна за пројекат. А ако не добију уговор, могу пустити да опција истекне јер им више не треба темељни темељ. Предност је мања почетна потрошња и смањени ризик.
