Шта је овер-хедгинг?
Прекорачење је стратегија управљања ризиком код које се покреће поравнање које прелази првобитну позицију. Понекад фирма може поставити позицију компензације која прелази стварну изложеност фирме или ризик.
Кључне Такеаваис
- Превелико хеџирање је стратегија управљања ризиком где се покреће поравнање које прелази првобитну позицију. Када је фирма прекорачена, она утиче на способност профитирања од првобитне позиције. хедгинг, јер су обе неправилне употребе стратегије заштите.
Разумевање прекомерне заштите
У основи је заштита већа у односу на основни положај који држи фирма која улази у живицу. Превисоко заштићени положај у суштини закључава цену за више робе, робе или хартија од вредности које су потребне да би се заштитила позиција коју држи фирма. Када је фирма превише заштићена, то утиче на способност профитирања од првобитне позиције.
Превелико хеџирање на тржишту фјучерса може бити ствар неправилног подударања величине уговора са потребом. На пример, рецимо да је фирма за природни гас склопила јануарски термински уговор о продаји 25.000 мм британских термалних јединица (ммбту) по цени од 3, 50 УСД / ммбту. Међутим, фирма има само залиху од 15.000 ммбту коју покушавају заштитити. Због величине футурес уговора, фирма сада има вишак футурес уговора који износе 10 000 ммбту. Тих 10.000 ммбту прекомерног хеџирања заправо отвара фирму да ризикује, јер постаје шпекулативна инвестиција, јер они у основи не могу да испоруче када уговор дође на наплату; они би морали да изаду и добију га на отвореном тржишту ради зараде или губитка, зависно од цене природног гаса у том временском периоду.
Сваки пад цене природног гаса био би покривен заштитом, штитећи инвентарну цену компаније, а компанија би добила додатни профит испоруком вишка по вишој уговорној цени од онога што може да купи на тржишту. Повећање цене природног гаса, међутим, учинило би да компанија на тржишту залиха даје мање од тржишне вредности, а потом мора да потроши још више да испуни вишак купујући га по вишој цени.
Овер-хедгинг насупрот Нема хедгинга
Као што је приказано горе, претјерано хедгинг заправо може створити додатни ризик, а не уклонити га. Прекорачење хеџингом је у суштини иста ствар као што је хеџинг јер оба случаја погрешно користе стратегију заштите. Постоје, наравно, ситуације у којима је лоше постављена жива ограда боља него што је нема. У горњем сценарију за природни гас, компанија закључује у цени за свој цео инвентар, а затим грешком спекулише о тржишним ценама. На паду тржишта, прекомерна заштита помаже компанији, али важно је да недостатак заштите може значити дубок губитак целокупног инвентара компаније. Једноставно речено, претјерано хеџирање је грешка, али за многе компаније недостатак било какве заштите је далеко већи ризик.
