Сви портфељи садрже ризик. Ризик може у великој мери користити нашим портфељима, а једнако брзо може бити одговоран и за већину наших губитака. Али, коришћењем деривата и одређених инвестиционих средстава, као што су хедге фондови, можемо надокнадити део тог ризика и спречити губитке у одређеним ситуацијама, истовремено задржавајући изложеност наопако.
Коришћење опција за компензацију ризика
Једноставна опција којом се тргује на берзи је најсвестранији расположиви финансијски инструмент. Постоји пет различитих врста ризика од којих опција може да се заштити: разлике у ценама, стопа промене тих разлика у ценама, промена каматних стопа, време и нестабилност. Ови ризици су обрнуто изражени квантитативно као могућности код Грка.
Већина стратегија опција које штите од одређених ризика биће довршена употребом више опција, попут ширења опција. Пре него што дођемо до овога, погледајмо неколико опција које користе само једну опцију за заштиту од ризика. (За брзи темељни премаз, погледајте Смањење ризика помоћу опција .)
Покривени позиви : Иако је покривени позив релативно једноставна стратегија за кориштење, немојте га одбацивати као бескорисног. Може се користити за заштиту од релативно малог кретања цена ад привременим пружањем продавачу приход. Ризик долази из чињенице да у замену за овај приход, у одређеним околностима, одустајете од купца барем део својих наопаких награда.
Опција куповина : Купња опције наизглед не изгледа као мјера за надокнађивање ризика по себи, али може бити упарена са ситуацијом када позиција садржи велики профит на папиру. Уместо задржавања целокупне уложене позиције, она се може одузети, користећи мали део прихода за куповину путних опција. Ова стратегија делује као заштита од потенцијалног ризика од пада вашег првобитно уложеног капитала. Ова стратегија се такође може посматрати као ризик компензације могућности. Теоретски, трошак опције треба да буде једнак овом ризику прилика (јер модел одређивања цена може вас поверовати), али у практичнијем смислу, цена опције често може превазићи ризик од ове могућности и бити од користи инвеститору.
Сложенији распони опција могу се користити за компензацију одређених ризика, попут ризика кретања цена. За њих је потребно мало више израчунавања него што су раније разматране стратегије.
Надокнађивање ризика од цене : Да бисте надокнадили ценовни ризик позиције, можете креирати опциону позицију са делтом обрнуто еквивалентном положају. Према дефиницији, капитал има делту један по јединици, тако да је делта позиције еквивалентна броју деоница. Инвеститор може продати одређени број позива (неколико голих) да би надокнадио делту јер је делта продатих позива негативна. То долази са одређеним ризиком, јер продаја голих позива потенцијално је неограничена одговорност.
Кориштење будућности за надокнађивање ризика
Као што смо користили опције за надокнаду ризика у одређеним сценаријима, тако можемо употријебити и будућности. Основна имовина футурес уговора обично је прилично велика, већа од већине појединачних инвеститора којима се бави. Из тог разлога, појединачни инвеститори би могли да примене доле наведене стратегије са опцијама уместо будућности.
Надокнађивање систематског ризика : У доба тржишних превирања, неки инвеститори могу се одлучити за неутрализацију утицаја систематског ризика на своје портфеље. Неки инвеститори одлучују то радити током читавог времена како би произвели чисту и получисту алфа. Да бисте то учинили, потребно је израчунати збирну бета верзију њиховог портфолија и множити бета с износом капитала. Ово показује износ капитала који је директно повезан са тржишним приносима. Коришћењем кратког рочишта са основном имовином еквивалентном овом износу, може се заштитити ефекат систематског ризика за портфељ.
Ова метода употребе будућности је динамична јер ће инвеститор морати да одржи ову тржишну неутралну позицију како вријеме пролази због тржишних флуктуација. Опције такође могу да постигну овај ефекат користећи делту путних намаза, мада ће ова последња метода употребе путних опција резултирати незнатним трошковима премије опције.
Кориштење хедге фондова за надокнаду ризика
С обзиром на њихову ноторну репутацију, можете се запитати како улагање у хедге фондове може резултирати смањењем укупног ризика. Када инвеститор или институција имају велику количину тржишно повезаних средстава, то постаје ризик сам по себи. Ризици који у великој мери негативно утичу на цело тржиште, могу имати погубне ефекте на горе наведене врсте инвеститора.
Хедге фондови су тржишно неутрални фондови који имају за циљ уклањање систематског ризика. Тржишно неутрални фондови, по својој природи, покушавају да постигну поврат који се састоји од чисте неискориштене алфе. Улагањем дела нечије имовине у та возила диверзификат ће извор алфа, истовремено истовремено заштитити систематски ризик од оног дела уложеног капитала.
Доња граница
Сви ризикујемо улагањем на тржиште, али паметни инвеститори контролирају свој ризик и користе га у своју корист. Ови инвеститори то могу учинити употребом опционих стратегија, футуресима, па чак и диверсификацијом своје алокације тако да укључују хедге средства.
