Шта је национална најбоља понуда и понуда (НББО)?
Национална најбоља понуда и понуда (НББО) је уредба Комисије за размену хартија од вредности (СЕЦ) која захтева да брокери тргују по најповољнијој (најнижој) цени и најбољој доступној (највишој) цени понуде приликом куповине и продаје хартија од вредности за купце. Национална најбоља понуда и понуда је цена понуде или тражења коју ће видети просечни купац. Уредба Комисије за хартије од вредности и хартије од вредности захтева да посредници гарантују својим клијентима ову цену.
Кључне Такеаваис
- НББО је најбоља расположива (најнижа) упитна цијена и најповољнија (највиша) цијена понуде доступна клијентима из више размјена. Израчунава их и дистрибуира ЦКС и УТП квота података података. Док осигурава да сви инвеститори добију најбоље могуће цијене када извршавајући трансакције, НББО не мора увек да одражава најсвежије податке, што резултира трговином која можда не одговара очекивањима инвеститорских цена.
Упознавање са најбољом националном понудом и понудом (НББО)
НББО израчунавају и дистрибуирају процесори безбедносних информација (СИП) као део Националног плана тржишног система (НМСП), који се користи за обраду цена безбедности. Постоје два СИП-а одговорна за овај задатак. Консолидовани систем котација даје НББО за хартије од вредности које се котирају на Њујоршкој берзи, НИ-АРЦА и НИ-МКТ, док податак о котацији нераспоређених трговања привилегира трговање даје НББО за хартије од вредности котиране на НАСДАК.
НББО се свакодневно ажурира с највишим и најнижим понудама за сигурност међу свим берзама и тржишним произвођачима. Најнижа цена понуде и највиша цена понуде приказане су у НББО-у и није потребно да долазе из исте размене. Најбоља цена понуде и тражене цене од једне берзе или произвођача тржишта назива се „најбољом понудом и понудом“, уместо НББО. Мрачни базени и други алтернативни трговински системи се не могу увек појавити у овим резултатима, с обзиром на мање транспарентну природу њиховог пословања.
Трговци који желе извршавати наруџбе веће од оних доступних преко НББО-а требају користити размјену података „дубине књиге“ произвођача или маркет екрана да би знали остале потенцијалне понуде и питали цијене које би могли користити за извршење налога.
За и против националне најбоље понуде и понуде
НББО помаже осигурати да сви инвеститори добију најбољу могућу цијену приликом извршавања трговања путем свог брокера без бриге о збрајању котација из више размјена или тржишних креатора прије стављања у промет. Ово помаже да се изједначе услови за трговце на мало који можда немају ресурсе да увек траже најбоље цене на више размена.
Недостатак је што НББО систем можда не одражава најсвежије податке, што значи да инвеститори можда неће добити цене које су предвиђали када се трансакције заиста изврше. Ово је велика брига за трговце високих фреквенција који се ослањају на котације да би своје стратегије радиле, јер профитирају од изузетно малих промена цена у количини.
Регулацију НМС-а је такође тешко применити због брзог темпа трговања и недостатка евидентираних цена НББО-а. То отежава трговцу да докаже да ли је примио цену НББО за одређену трговину или не. Улагачи требају имати на уму да цијене у неким случајевима могу бити устаљене и да се не могу рефлектирати све цијене, јер тамни базени и други алтернативни трговински системи можда нису навели цијене понуде / понуде.
НББО и високофреквентна трговина
Трговци на високој фреквенцији углавном улажу у специјализовану инфраструктуру како би се директно повезали са разменама и обрађивали наруџбе брже од осталих брокерских кућа. У ствари, они се не ослањају на СИП податке за своје понуде за куповину / понуду и користе латенцију између израчунавања НББО-а и његове објаве за ковање добити. Недавна истраживања фокусирана су на то да ли им то омогућава да воде друге.
Према студији Универзитета у Мичигену из 2014., трговци су профитирали са чак 21 милијарду долара искоришћавајући ову кашњеност. "Предвиђајући будућу НББО, алгоритам ХФТ може искористити на тржишним неједнакостима пре него што се оне одразе на котацију јавних цена, што ће утицати на скок испред долазних налога да би се убацивао мали, али сигуран успех. још бржи трговац може израчунати НББО да види будућност НББО-а и тако даље ", пишу аутори студије.
Пример НББО
Претпоставимо да брокер добија следеће налоге за куповину акција за компанију АБЦ:
- 200 деоница за 1, 000300 акција за 1, 500100 долара за 800350 деоница за 1600 долара
У исто време, следеће продајне цене за акције исте компаније су следеће:
- 100 деоница за 900200 долара за 1, 200150 долара за 950 долара
НББО за АБЦ износи 1.600 / 1.200 долара, јер су оне најповољније цене понуде / понуде доступне трговцима у датом опсегу.
