Водећи менаџери инвестиција широм света смањују своја издвајања за акције и повећавају их за обвезнице, јер веће квоте дају рецесији почевши у наредних 12 месеци и очекују пад каматних стопа, наводи се у саопштењу месечне банке Банк оф Америца за август 2019. године. Анкета менаџера глобалног фонда Меррилл Линцх. "Трговински рат односи се на ризик рецесије до висине од 8 година", пише Мицхаел Хартнетт, главни инвестициони стратег у БофАМЛ-у, чији је извештај објављен почетком уторка. „Уз подстицаје глобалне политике на нивоу од 2, 5 година, на југу је Фед, ЕЦБ и ПБоЦ да би обновили духове животиња “, додаје он.
Многи инвеститори наставили су бити опрезни у вези дугорочних изгледа на тржишту чак и након што су главни индекси акција порасли за више од 1% у раним поподневним трговањима у уторак, кад су вијести да Трумпова администрација одгађа неке тарифе на 300 милијарди долара у кинеском увозу заказане за 1. септембар. "Не бисмо препоручили инвеститорима да овако или другачије праве велике позиције у капиталима", рекао је за Валл Стреет Јоурнал Јасон Драхо, шеф одсека за америчку Америку у УБС Глобал Веалтх Манагемент.
Кључне Такеаваис
- Водећи менаџери фондова виде растући ризик од рецесије унапред. Они премештају алокације портфеља са акција на обвезнице. Међутим, брину се и због превеликог дуга. Трговина је највећи ризик за економију и тржишта до сада.
Значај за инвеститоре
Истраживање БофАМЛ-а спроведено је од 2. до 8. августа и прикупило је одговоре од 224 менаџера фонда који широм света имају укупно 553 милијарде долара имовине под управљањем (АУМ). Према 34% анкетираних, рецесија ће вероватно почети у наредних 12 месеци, што је највећи проценат овог става од октобра 2011. године.
У међувремену, 43% очекује да ће краткорочне каматне стопе бити ниже током наредних 12 месеци, а само 9% предвиђа да ће дугорочне стопе бити веће. Ово представља најприродније изгледе на обвезнице забиљежене у истраживању од новембра 2008. године.
Додијељене обвезнице порасле су за 12 процентних бодова од јулског истраживања. Иако нето 22% испитаника сада каже да имају премало тежине у обвезницама, то је ипак њихова највећа алокација фиксног дохотка од септембра 2011. године.
У међувремену, алокација глобалним акцијама пала је за 22 процентна поена на нето 12% нето тежине, одустајући од готово целокупног повећања издвајања за капитал који је пријављен у јулском истраживању. На регионалној основи, акције на тржиштима у настајању и даље су највише фаворизоване, али менаџери фондова су смањили издвајања, иако и даље имају вишак килограма. Америчке залихе заузимају друго место, само лагано претежито, и најпожељнија је регија која иде напред. Акције у еврозони су, међутим, биле велики губитник, пошто су се менаџери фондова пребацили са нето вишка килограма на нето позицију недовољне тежине, делимично због забринутости да би евро могао бити прецењен.
Упркос налету на обвезнице, рекордних 50% менаџера фондова забринуто је због корпоративног утицаја. Заиста, 46% сматра да би то првенствено коришћење новчаног тока требало да буде повлачење дуга.
Морган Станлеи тврди да смо „на цикличком тржишту медведа од почетка 2018. године“, према њиховом тренутном извештају о недељном загревању. Од јануара 2018. године, напомињу, С&П 500 индекс (СПКС) је практично непромењен, док се већина осталих главних берзанских индекса у САД-у и широм света знатно смањује, као и већина америчких залиха. Они такође верују да растући трошкови рада у САД "представљају већи ризик за економску експанзију од трговине".
Гледајући унапред
На питање да идентификују највећи ризик од ризика за тржишта, 51% испитаника у истраживању БофАМЛ одабрало је текући трговински рат. На другом месту, са 15%, налазила се могућност да се монетарна политика покаже као неефикасна. Везано за треће и четврто место, од по 9% свако, су успоравали економски пад у Кини и балон на тржишту обвезница.
Заиста, економисти Голдман Сацхса упозоравају да ескалирајући трговински рат између САД-а и Кине има већи негативан утицај на америчку економију него што се раније очекивало, повећавајући ризик од рецесије, извјештава Баррон. Голдман верује да трговински споразум вероватно неће бити окончан пре председничких избора 2020. године.
