Шта је повлачење у пар?
Повлачење је кретање цене обвезнице према њеној номиналној вредности када се приближава датуму доспећа. Премиум обвезнице, које тргују по вишој цени од њихове номиналне (номиналне) вредности, смањујеће се цена како се приближавају рочности. Обвезнице са попустом, које тргују по нижој цени од своје номиналне вредности, повећаваће се цена како се приближавају рочности.
Подједнако одражава чињеницу да инвеститори захтевају посебан поврат улагања у своје обвезнице, с обзиром на карактеристике и укупне тржишне услове.
Кључне Такеаваис
- Повлачење се односи на тенденцију да се цена обвезнице приближи номиналној вредности када се приближи датуму доспећа. Дисконтне обвезнице које тргују испод номиналне вредности видеће како се њихова вредност повећава како се приближавају рочности. Премијумске обвезнице ће, с друге стране, видети њихову вредност падају према номиналној вредности.
Како функционише "Пулл то Пар"
Инвеститори купују обвезнице код емитената или са секундарних тржишта парцијално, са попустом или уз премију. Без обзира на цену плаћену за куповину обвезнице, номинална вредност обвезнице на њеном доспећу биће враћена власницима обвезница по доспећу. Номинална вредност или номинална вредност обвезнице је номинална или вредност долара исписана на сертификату обвезнице, која представља износ који ће инвеститор добити ако држи обвезницу док она не доспева.
Корпоративне обвезнице обично имају номиналну вредност од 1000 УСД, општинске обвезнице 5000 УСД, а већина државних обвезница 10 000 УСД.
Када инвеститор купи обвезницу по цени, то значи да инвеститор купује обвезницу по њеној номиналној вредности. Ако ималац обвезнице задржи обвезницу до њеног рока доспећа, биће јој враћена пуна номинална вредност њене инвестиције - ништа више, ништа мање. Улагач који купи обвезницу номиналне вредности од 5000 УСД за 5.000 долара на дан доспећа ће добити њену потпуну главну инвестицију од 5.000 долара. У ствари, вредност номиналне обвезнице ће се задржати на њеној номиналној вредности.
Повуците за пар на попуст у односу на премиум обвезнице
Обвезница купљена са попустом је она која се издаје или продаје ниже од њене номиналне вредности. Како се време доспећа ближи, вредност обвезнице се повећава све док не буде једнака датуму доспећа, а у том тренутку инвеститор ће добити номиналну вредност обезбеђења дуга.
На пример, једногодишња обвезница номиналне вредности 1.000 долара издаје се за 920 долара. Током 12 месеци, обвезница се постепено повећава са 920 на 1.000 долара. Овај покрет се назива повлачењем за пар и описује повећање дисконтне обвезнице.
Повлачење за принос на премиум обвезницу делује у супротном смеру дисконтне обвезнице. Обвезница купљена по цени има вредност изнад номиналне вредности хартије од вредности. Како се обвезница приближава доспијећу, вриједност јој се стално смањује све док се на датум доспијећа не конвертира према номиналној вриједности.
У овом случају, инвеститор ће добити износ мањи од оног који је купио у обвезници. Ово пада вредности премијске обвезнице назива се амортизацијом премијске обвезнице. Претпоставимо да инвеститор купи обвезницу за 1.150 долара и држи је док не доспева. Номинална вредност обвезнице је 1.000 долара и треба да доспева за две године. Током периода од 24 месеца, вредност премијске обвезнице ће се у тренутку доспећа снизити са 1.150 долара на пар. Издавац обвезнице ће на датум откупа платити власнику обвезнице 1.000 УСД номиналне вредности.
