Шта је стандардни ПСА модел плаћања?
Стандардни модел авансног плаћања (ПСА) Удружења јавних хартија од вредности је претпостављена месечна стопа аванса која се годишње обрачунава на преостали основни износ хипотекарног кредита.
Стандардни модел унапред плаћања плаћања Удружења јавних хартија од вредности један је од неколико модела који се користе за израчунавање и управљање ризиком плаћања унапред, специфичним за хипотекарне хартије од вредности (МБС) и колатерализоване хипотекарне обавезе (ЦМО).
Кључне Такеаваис
- ПСА стандардни модел авансне уплате користи се за процену ризика отплате преноса плаћања повезаних са хартијама од вредности заштићеним имовином и хипотекарним хартијама од вредности. Ризик отплате је да се зајмови спаковани у хартије од вредности отплаћују превремено због рефинансирања или других разлога, који утичу на трајање хартија од вредности и токове готовине. Модел креиран од стране Удружења јавних хартија од вредности претпоставља да се авансно плаћање кредита постепено повећава на максимално после 30 месеци.
Разумевање ПСА
Стандардни модел унапред плаћања плаћања (ПСА) Удружења јавних хартија од вредности признаје да ће се претпоставке плаћања унапред променити током трајања обавезе и могу утицати на принос хартије од вредности. Модел претпоставља постепени пораст предујма, који достиже максимум након 30 месеци. Стандардни модел, назван 100% ПСА, започиње са годишњом стопом плаћања унапред од 0% у месечној нули, са 0, 2% расте сваког месеца до максимума од 6% након 30 месеци.
Претпоставке о предујму заснивају се на подацима кућног купца који показују да је зајмопримац током првих неколико година мање вероватно да ће бити вољан или моћи да отплати хипотеку. Ови подаци имају смисла, јер нови власник куће мало је вероватно да ће се преселити у други дом или одмах рефинансирати, а трошкови куповине куће углавном не остављају много слободног новчаног тока да нови власник изврши додатне исплате.
Важно је напоменути да је ПСА само најчешћи модел плаћања унапред. Постоје различити модели, укључујући и власничке, који се могу користити за моделирање и процену унапред плаћања у хипотекарним инвестицијама. Стандардни модел претходне уплате Удружења јавних хартија од вредности назива се и ПСА моделом плаћања унапред.
Важност стандардног модела плаћања унапред за инвеститоре
Ако је појединачни месечни морталитет (СММ) за одређени МБС или ЦМО изнад онога што је пројектовано у складу са ПСА, тада ће вредност безбедности можда бити смањена. То може резултирати враћањем капитала инвеститорима пре него што је планирано.
Повраћај капитала унапред плаћањем углавном је негативан за инвеститоре, јер предујмови имају тенденцију пораста у окружењима са ниским каматама, што значи да инвеститори добијају капитал назад да морају да инвестирају у неповољнијем приносу. Дакле, постоји негативан утицај на трговинску вредност хартије од вредности која прелази ПСА. У супротном случају, век трајања МБС-а може се продужити ако су стопе аванса ниже од ПСА, под условом да се ПСА користио у креирању и стављању на тржиште хартије од вредности.
Позадина ПСА
Стандардни модел унапред плаћања плаћања Удружења јавних хартија од вредности развио је Удружење јавних хартија од вредности 1985. године. Удружење јавних хартија од вредности на крају је постало Удружење за тржиште обвезница, а 2006. године спојило се са Удружењем индустрије хартија од вредности и постало Удружење индустрије хартија од вредности и финансијско тржиште (СИФМА).
Модел унапред плаћања и даље се назива својим оригиналним називом, али због накнадних промена имена удружења, понекад се назива и ПСА Ассоциатион Ассоциатион Маркет Маркет. Такође је прилично уобичајено да се акроним за модел помеша са идентичним акронимом за претходно Удружење јавних хартија од вредности, као и кратица за функцију модела, односно пружање претпоставке о брзини плаћања унапред (ПСА).
