Ко је Мицхаел Милкен?
Мицхаел Милкен је филантроп и тренутно председавајући непрофитног истраживачког центра званог Милкен Институте. Милкен је био извршни директор инвестиционе банке Дрекел Бурнхам Ламберт током 1980-их и користио је приносе за високе приносе за корпоративно финансирање и спајања и аквизиције. Милкен је стекао огромно лично богатство, а 1989. га је федерална порота оптужила 1989. и на крају провела готово две године у затвору након што је признала кривицу за оптужбе за превару са хартијама од вредности. Иако је заслужан за оснивање тржишта високог приноса, доживотно му је забрањена индустрија хартија од вредности.
Кључне Такеаваис
- Мицхаел Милкен је филантроп и садашњи председавајући непрофитног истраживачког центра званог Милкен Институте. Придружио се Дрекел Бурнхам Ламберт 1969. године и почео да тргује обвезницама високог приноса, што му је 1980. године дало надимак Јунк Бонд Кинг. Милкен је оптужен и потрошио скоро две године затвора након што је признао кривицу за оптужбе за превару са хартијама од вредности. Милкен је био забрањен на доживотни рад из хартија од вредности.
Разумевање Мајкла Милкена
Милкен се придружио Дрекел Бурнхам Ламберту 1969. године. У то време са фирмом је почео да тргује обвезницама високог приноса које су му добиле надимак Јунк Бонд Кинг 1980-их. Те обвезнице пружају потребан капитал за компаније које не морају нужно имати приступ кредиту. Током свог времена у фирми успео је да прикупи огроман новац из велике базе заинтересованих инвеститора. То му је омогућило да на крају прошири одељење високих приноса. На врхунцу свог успеха Милкен је зарађивао између 200 и 550 милиона долара годишње.
24. априла 1990. Милкен је признао кривицу за пет техничких тачака због кршења закона о хартијама од вредности. Осуђен је на 10 година савезног затвора, али након две године пуштен је због доброг понашања. Такође је кажњен са 600 милиона долара. Од пуштања на слободу, Милкен је преправљао свој имиџ и покушава да се помири за оптужбе за које је 1990. признао да су криви.
Након пуштања из затвора, радио је као стратешки консултант. То је било у супротности с његовом условном казном, а након тога су му изречене новчане казне од 42 милиона долара. Милкен је 1993. дијагностициран рак простате. Од тада је посветио велики део свог времена и ресурса потрази за леком за болест.
Након пуштања из затвора, Милкен је кажњен због тога што је радио као консултант - што је прекршај његове условне казне.
Према Форбесу, нето вредност Милкена процењује се на 3, 7 милијарди долара од септембра 2019. Основао је непрофитну Милкен Фамили Фоундатион као и Милкен Институте, економски тхинк танк који домаћин конференцијама о здравству, политици, медијима и култури.
Посебна разматрања
Почетком каријере Милкен је указао на прилику да искористи нежељене обвезнице, познате и као високо приносне обвезнице. Видио је начин да инвеститори виде високе приносе - на основи прилагођених ризику - куповином обвезница које су издале компаније са ниским кредитним рејтингом у поређењу са куповином обвезница од компанија са оценом ААА. У то време је расположивост таквих обвезница била ограничена, а Милкен је очекивао да ће потражња брзо надмашити понуду ове инвестиционе могућности. Фирма за коју је радио, Дрекел Бурнхам Ламберт, покренула је покушај подметања више безвриједних обвезница увјеравајући такве компаније да их издају.
Предузећа су можда у раној фази или на неки други начин нису добро основана. Њихов низак кредитни рејтинг можда није последица лошег финансијског здравља, већ због недостатка опсежног искуства на којем би се темељили њихови кредитни рејтинги. Овакве околности се обично виде код нових и нових индустрија. Из перспективе компанија, издавање обвезница био је начин да се потенцијално приступи већем капиталу који иначе не би могли имати прилику да потраже. Милкенов труд за Дрекел Бурнхам заслужан је за покретање овог тржишта.
Како је тржиште безвриједних обвезница расло, Милкен је настојао задржати доминантан положај у овом сектору, а неки од његових напора довели су до укључивања у пословне активности које су на крају довеле до његовог хапшења и осуде због пријеваре са вриједносним папирима.
