Преглед садржаја
- Зашто инвестирати у робе?
- Решење: робни ЕТФ-ови
- Врсте робних ЕТФ-ова
- Јединствени ризици робних инвестиција
- Примери робних ЕТФ-ова
- Доња граница
Зашто инвестирати у робе?
Роба је по дефиницији основна роба која се користи као улаз у економију. Као таква, основна роба потенцијално може бити добра инвестиција. Неке робе, попут племенитих метала, користе се као складиште вредности и заштите од инфлације.
Робе су класа имовине која је обично негативно повезана са осталим категоријама имовине, као што су акције и обвезнице. То значи да ће, када акције и обвезнице опадају, роба повећавати вредност и обрнуто. Као резултат тога, нуде инвеститорима добар начин за диверзификацију њиховог инвестиционог портфеља. Робе такође нуде заштиту од инфлације.
Проблем за већину обичних инвеститора је тај што је историјски било тешко добити директну изложеност роба на економичан и на ризик прихватљив начин.
Кључне Такеаваис
- Робни ЕТФ-ови омогућавају обичним инвеститорима једноставан и јефтин приступ различитим тржиштима роба. Инвеститоре се охрабрује да део свог портфеља у робама држе као диверзификатор и заштите од инфлације. Комфобилни ЕТФ-ови сада постоје на разним производима од нафте и природног гаса и драгоцености метали за пољопривредне производе попут соје или стоке. ЕТФ-ови за комодитет могу бити конструисани на више начина, што може различито утицати на ризик, повраћај и порески положај инвеститора.
Решење: робни ЕТФ-ови
Робни ЕТФ-ови омогућавају инвеститорима да изложе појединачној роби или корпи робе на једноставан, релативно низак ризик и економичан начин. Постоје бројни ЕТФ-ови који прате различите робе, укључујући базне метале, племените метале, енергију и пољопривредне производе, са којима инвеститори могу да дизајнирају своју идеалну изложеност роби.
Робни ЕТФ је обично фокусиран или на једну робу - држи је у физичком складишту - или је фокусиран на улагања у футурес уговоре. Остали ЕТФ-ови роба желе да прате перформансе робног индекса који укључује десетине појединачних роба комбинацијом физичке позиције складиштења и деривата.
Врсте робних ЕТФ-ова
Постоје четири различите врсте ЕТФ-а робе:
- Физички подржани фондови Фондови засновани на будућности
Постоје предности и недостаци за сваку од различитих врста, тако да ће избор зависити од инвестиционих циљева појединог инвеститора, толеранције на ризик и толеранције трошкова.
Власнички фондови
Роба заснована на капиталу ЕТФ-а поседује акције у компанијама које производе, превозе и складиште робу. Робни ЕТФ који се заснива на капиталу може инвеститорима изложити више компанија или специфичних сектора, али на једноставнији и јефтинији начин од куповине самих повезаних компанија.
Ово такође може бити јефтинији и сигурнији начин да се постигне изложеност роби, јер се ризици повезани са физичким и будућим ЕТФ-овима не примењују. А омјер расхода за средства обично је нижи. Недостатак је тај што улагање у капитал ставља додатни слој - саму структуру компаније - између инвеститора и робе којој желе да изложе.
Размењене менице (ЕТН-ови)
Друга врста робног ЕТФ-а је берзанска трговачка нота (ЕТН), што је инструмент дуга који издаје банка. То је виши, необезбеђени дуг који има датум доспећа и који га подржава издавалац. ЕТН-ови желе да ускладе приносе основног средства и то раде користећи различите стратегије, укључујући куповину акција, обвезница и опција. Предности ЕТН-а су у томе што не постоји грешка у праћењу између ЕТН-а и имовине коју прати и они имају бољи порезни третман, јер инвеститор плаћа редовне капиталне добитке тек када их прода. Главни ризик код ЕТН-а је кредитни квалитет институције која је издала.
Физички подржани фондови
Трећа врста, физички подржани ЕТФ-ови, у ствари поседује физичку робу у свом власништву и тренутно је ограничена на племените метале. Предност физичког ЕТФ-а је у томе што он заправо поседује робу. Ово уклања и праћење и ризик друге уговорне стране. Ризик праћења настаје када ЕТФ који поседујете не даје исти поврат као средство које би требало да прати. Ризик друге стране је ризик да продавац не испоручи робу онако како је обећао.
Недостатак физички подржаних ЕТФ-ова је што постоје трошкови испоруке, држања, складиштења и осигурања физичке робе - трошкови који се могу сакупити. Избегавање ових трошкова је оно што често гура инвеститоре да купују робне будућности. И имајте на уму да се ЕТФ-ови од физичког племенитог метала опорезују као колекционарски предмети, што значи да се капитални добици опорезују по вашој граничној пореској стопи, у зависности од вашег пореског оквира. Краткорочни добици опорезују се по обичним стопама дохотка.
Будући фондови
Најпопуларнија врста робних ЕТФ-ова су базирана на будућности. Ови ЕТФ-ови граде портфељ фјучерса, форвардса и размјењују уговоре на основним робама. Предност ЕТФ-а заснованог на будућности је да је ЕТФ слободан од трошкова држања и складиштења основне робе. Али постоје и други ризици који се односе на саме терминске уговоре.
Већина ЕТФ-ова заснованих на будућности заснована је на ролној стратегији „унапред месеца“ где држе „фјучерс“ предњег месеца, који су будућности које су најближе истеку. ЕТФ мора заменити те терминске термине пре него што истекну са фјучерама другог месеца (следећег месеца). Предност ове стратегије је у томе што помно прати тренутну или тачну цену робе. Недостатак је то што је ЕТФ изложен „ваљаном ризику“, будући да истекли уговори за први месец „прелазе“ у уговоре из другог месеца.
Већина ЕТФ-а заснованих на будућности, засновани су на ограниченом партнерству. За пореске сврхе, 60% добити опорезује се као дугорочни капитални добитак, а преосталих 40% опорезује се по обичној пореској стопи инвеститора. Још једна ствар коју треба узети у обзир је да су добици ЛП означени да се продају на крају године, што може створити порезни догађај за инвеститора, чак и ако они нису продали ниједан од својих акција у ЕТФ-у.
Јединствени ризици робних инвестиција
Тржишта робе су обично у једној од две различите државе: контаго или заосталост. Кад су будућности у контакту, цијене за одређену будућност у будућности су веће него што су сада. Када су будућности у заостајању, цијене робе су сада више него што су у будућности.
Када је тржиште фјучеса у контагону, ризик за ролање је „негативан“, што значи да ће робни ЕТФ продавати будућности са повољнијим ценама и истећи и куповати будућности са вишим ценама, што је познато и као „негативан принос рола“. додавањем футурес-а са вишим ценама смањује се поврат и делује као повлачење ЕТФ-а, спречавајући га да тачно прати спот цене робе.
Постоје робни ЕТФ-ови који следе лествљене стратегије и оптимизоване стратегије које су дизајниране да избегну ризике које представља тржиште које је у контагону. Стратификована стратегија користи терминске уговоре са вишекратним датумима важења, што значи да се не мењају сви термински уговори одједном. Оптимизована стратегија покушава да одабере терминске уговоре који имају најгрубљи контантго и најбржу заосталост у покушају да минимизирају трошкове и повећају приносе. Оба ова приступа могу минимизирати трошкове, али то чине на штету стварног праћења и потенцијалне користи од краткорочних помака у цени основне робе. Као такви, они могу бити погоднији за дугорочне инвеститоре који нису склони ризику.
Када је тржиште рочница у заостатку, ваљани ризик је „позитиван“, што значи да ће робни ЕТФ продавати будућности са вишим ценама, којима истиче рок трајања, и купује будућности са нижим ценама, стварајући оно што је познато као „позитиван принос рола“.
Без обзира у којем су стању футурес тржиште, ЕТФ-ови засновани на будућности засновани на већим трошковима због потребе да се стално преклапају футурес уговори. Коефицијенти трошкова за ЕТФ-ове који се не баве робом на будућности, обично се крећу од 0, 50% -1, 0%, али варирају од фонда до фонда и робе до робе. Имајте на уму да омјери трошкова фонда под утјецајем роба обично почињу од 1, 0% и често могу бити виши.
Додатни ризик са којим се суочавају ЕТФ-ови на роком рочности заснован је на томе да уместо да једноставно прате цене робе ЕТФ-ови могу сами утицати на терминске цене због потребе да купе или продају велики број футурес уговора у предвидивим временима, познатим као „ролни распоред“. Ово такође ставља ЕТФ на милост и немилост трговаца који могу да понуде цене нагоре или доле у очекивању ЕТФ трговачких налога. Коначно, ЕТФ-ови могу бити ограничени у величини робних позиција које могу заузети због прописа о трговању робом.
Примери робних ЕТФ-ова на тржишту
Робни ЕТФ-и прате широк спектар основних роба, од којих неке укључују племените метале, нафту и природни гас. Надаље, други робни ЕТФ-ови умјесто тога прате разнолику кошару робе. Улагачи би увек требали радити своја истраживања, али неки од најбољих ЕТФ-ова роба су сљедећи: Племенити метали попут злата и сребра су популарни ЕТФ-ови јер основна роба не може бити лоша или се покварити. Златне акције СПДР и иСхарес Силвер Труст два су од највећих златних и сребрних ЕТФ-ова. СПДР Голд Схарес ЕТФ има омјер трошкова од 0, 4%, а иСхарес Силвер Труст коефицијент трошкова од 0, 5%.
Друга популарна врста роба ЕТФ су нафта и природни гас. Међутим, пошто се нафта и гас не могу складиштити попут племенитих метала, ови ЕТФ-ови улажу у терминске уговоре уместо у саму робу. СПДР С&П Нафта за истраживање и производњу нафте и гаса има разноврстан портфељ од 60 предузећа за производњу нафте и гаса и има годишњи омјер трошкова у износу од 0, 35%.
Неки инвеститори воле повећати диверзификацију кроз разнолике ЕТФ-ове роба. Ови ЕТФ-ови, као што су иСхарес МСЦИ Глобал пољопривредни произвођачи ЕТФ, прате индекс робних производа Сједињених Држава.
Доња граница
Робни ЕТФ-ови могу бити сјајан начин да инвеститори добију одређену изложеност робе у свом портфељу. Постоји много различитих врста робних ЕТФ-а који се фокусирају на различите робе, користе различите стратегије и имају различит омјер трошкова. Избор онога што ЕТФ одговара вама зависиће од ваших инвестиционих циљева и толеранције на ризик. Обратите пажњу, истражите и знате шта купујете.
Робни фондови често стварају сопствене референтне индексе који могу укључивати само пољопривредне производе, природне ресурсе или метале. Као такав, често се прати грешка око ширих индекса робе као што је Дов Јонес АИГ Цоммодити Индек. Упркос томе, било који ЕТФ у робну робу треба пасивно улагати кад се успостави темељна методологија индекса. Робни ЕТФ-ови су нагло порасли јер они инвеститорима излажу робу, а не захтијевају од инвеститора да науче како да купују фјучерс или друге дериватне производе.
