Шта је закључано?
Израз "закључан" описује ситуацију у којој инвеститор не жели или није у могућности да тргује хартијама од вредности због прописа, пореза или казни повезаних са тим поступком. То се може догодити у инвестиционом возилу, попут пензионог плана, којем запослени не може приступити прије одређеног датума пензионисања.
Кључне Такеаваис
- Улагач је „закључан“ када не жели или не може трговати хартијама од вриједности, јер то прописи, порези или казне то спречавају. Поступци, опције и потјернице понуђени у оквиру програма подстицаја за запослене, који обично долазе са обавезним периодом стицања права, могу сви постају закључани. Дионице издате у почетним јавним понудама често су закључане правилима која имају за циљ да спрече инсајдере компанија да добију неправедну трговачку предност.
Разумевање закључаног
Ако дође до повећања вредности акција које поседује појединац, акционар ће бити опорезован порезом на капитални добитак, са неким изузетцима. Да би смањио пореско оптерећење, инвеститор може ове приходе заклонити на пензионом рачуну. Особа се сматра закључаном јер ако се део ове инвестиције повуче пре доспећа, власник ће бити опорезован по вишој стопи него што је чекао.
Како се издају закључане хартије од вредности
Закључане хартије од вредности могу описати акције, опције и потјернице понуђене запосленима у оквиру подстицајних програма промовишу лојалност предузећа и подстичу снажне перформансе. Многи од ових програма обавезни су период стицања права током кога су запослени добили хартије од вредности, али их још увек не могу да изврше (значи претворени у готовину или залихе).
Обично се такве акције или потјернице морају задржати неколико година пре него што се могу спроводити. Могу да постоје фазе закључаног периода када, у одређеним интервалима, акције мењају власништво или порески статус.
Чак и након што се опције или потјернице конвертују у акције и додијеле запосленом, можда ће постојати још један период прије него што она може продати те акције. У таквим случајевима запослени обично добијају опције по тржишној цени у тренутку кад су им одобрени, што може представљати дубок попуст на тржишну цену када се врше. Зависно од тога када се акција прода, приход се може опорезивати нижом стопом од првобитно наметнуте.
Разлози за закључене акције
Када компанија покрене иницијалну јавну понуду или први пут издаје своје деонице широј јавности, може постојати одредба о закључавању акција које поседују оснивачи, промотори и други рани подупираоци компаније. Тиме се овим људима, као инсајдерима компанија, забрањује продаја или пренос акција током ИПО периода, када могу имати повољне информације о компанији које спољни инвеститори немају. Овај период може трајати 90 дана или чак неколико година након ИПО-а. Период закључавања ублажава могућност такве манипулације ограничавањем инсајдерског трговања.
Руководиоци и виши менаџмент такође могу бити компензовани закључаним акцијама које се не пуштају неко време након што су првобитно одобрене, како би се подстакли супериорне перформансе.
