Ох, како волимо плоче! У спорту и новцу, рекорди су наша опсесија и наша тежња. Рекордни инвеститори о којима ове недеље причају је да ли је ово тржиште бикова најдуже у историји. Многи људи ће бити спремни да је крунишу као такву, а постоје добри аргументи који подржавају ту тврдњу. Ипак, такође постоји прилично валидан аргумент против тога, посебно у арени техничке анализе. Истражимо обе стране.
Прво, договоримо се са дефиницијом тржишта бикова. То је наша специјалност, па нам дозволите да користимо сопствену дефиницију:
Биковско тржиште је када (акције) цене порасту за 20 процената, обично после пада од 20 процената и пре пада од 20 процената.
Неки се могу супротставити тој дефиницији, и ту су њихови аргументи заслужни. Дионице могу порасти за 20 посто од својих најнижих вриједности, али шта ако ти падови падну чак 50 посто, као што су имали током медвјеђег тржишта 1990. године? Ту ћемо расправу забавити у неко друго време, али засад ћемо се држати нашег 20-постотног "правила", јер је широко прихваћено, ако не и универзално договорено.
Почеци тржишта Булл
Према многима, тренутно тржиште бикова почело је 9. марта 2009. У САД-у смо се прашили од финансијске кризе која је настала због нетакнутих и неодговорних позајмљивања и задуживања од стране банака и других институција и недостатак ликвидности који је оставио пуно инвеститора и институција голих када је плима изронила. Федералне резерве су снизиле каматне стопе и тек су започеле свој квантитативни програм ублажавања, купујући хипотекарне хартије од вредности вредне стотине милијарди долара и дугорочне благајне. То је било еквивалентно испумпавању канти стероида и крви обогаћене плазмом у пацијента који је био готово равно у оперативном столу. Још увек смо били у налету Велике рецесије, али смо коначно могли да угледамо светлост, која је на крају изашла из таме у јуну 2009. године.
Ако узмемо 9. марта 2009. као почетак тренутног тржишта бикова, он је од 22. августа 2018. године прометовао 3.453 дана, чиме је надмашио претходно тржиште рекордних бикова које је трајало од октобра 1990. до марта 2000. године. успут посебно добро.
Овај графикон Риана Детрицка из компаније ЛПЛ Финанциал је леп начин гледања на најдуже бикове од Другог светског рата.
Као што Детрицк истиче, било је све само не углађено, са најмање једном корекцијом унутар дана од 20 процената и падом од 19, 4 процента, што је на екрану нејасно близу границе у октобру 2011. Приближили смо се крају између маја 2015. и фебруара 2016. године, када је средња залиха С&П 500 пала више од 25 одсто, највећа до најнижег нивоа. Можда се осјећала медвјеђе, посебно за секторе попут енергетике и финансија, али према Детрицку и многим другима, то технички није.
Случај против непрекидног бика
Узмимо контра аргумент који су изнели ЈЦ Паретс, оснивач АллСтарЦхартс.цом и наш инструктор курса за техничку анализу, са Инвестопедиа академије. ЈЦ се обратио ономе што сматра заблудом у посту на блогу из марта 2017., када смо разбијали пом-помс због онога што су многи славили као осму годишњицу тренутног бика.
ЈЦ је написао:
„… Медведска тржишта су продужено раздобље пада индекса акција где с временом већина акција у том индексу учествује у паду. Другим речима, ово је тржиште акција, а не само берза. У 2011. години, готово 70% акција у С&П500 је исправило преко 20% својих максимума. Такође, до почетка 2016. године, 63% акција у С&П500 се поправило за више од 20% у односу на врх. Дакле, два пута, већина компоненти С&П500 се драматично поправила и, вероватно, ушла на медведја тржишта. Да сугеришем да су та раздобља била бикова тржишта, није само нетачно, већ бих тврдио да је неодговоран став свакога ко је доживео трговање на тим тржиштима. “
Ево графикона који је ЈЦ користио за илустрацију те тачке, коју му је пружио Тодд Сохн у компанији Стратегас:
ЈЦ је такође присталица гледања на С&П 500 индекс једнаке тежине. Ово третира сваку компоненту индекса исто, тако да Амазон (АМЗН) или Аппле (ААПЛ) није наопако окренут нагоре, или ГЕ (ГЕ) нагоре.
По тој мери, С&П 500 је током неколико месеци био на тржишту медведа током 2011. године, пошто је индекс једнаке тежине пао за 25 процената, максимално надлежан.
Све се враћа
Тешко се расправљати с овом логиком, али она такође представља једну од оних класичних загонетки инвестирања у којој су приноси, перформансе и рекорди сви у очима гледаоца, односно „власника“, требали бисмо рећи. Призму можете померати на више начина и извући сопствене закључке који се поклапају са вашим веровањима и образовањем као инвеститора.
Не намеравамо да исправимо овај аргумент једном заувек. Разјарит ће читаву седмицу, па и шире, у наредне циклусе медвједа и бикова. То је ствар о записима… они долазе са пуно мишљења.
Оно на шта би требало да се фокусирамо, а оно што је сигурно важније за све инвеститоре, јесте перформансе. Ако заузмемо Детрицково стајалиште да је ово заиста најдуже тржиште бикова у историји, фокусирајмо се на повратак. Мислим да бисмо сви имали перформансе током трајања, било којег дана. Кроз тај објектив, и то је сочиво кроз које се све јасно види, тренутно тржиште бикова вратило се нешто више од 320 одсто, док је тржиште бикова деведесетих добило скоро 420 одсто. Срушити тај рекорд заиста би било достигнуће које је вредно прославити.
Цалеб Силвер - главни уредник
