Шта је каматна осетљива акција?
Деоница осетљива на акције су акције на које посебно утичу промене каматних стопа. Деонице осетљиве на каматне стопе, укључујући финансијске институције, предузећа са високим утицајем и компаније које плаћају високе дивиденде. Акције осетљиве на каматне стопе нису суштински горе или боље од акција које су изоловане од промена каматних стопа. Осетљивост на каматне стопе једноставно значи да пројекције каматних стопа и каматних стопа постају кључни део анализе акција као инвестиције.
Разумевање осетљивих на каматне стопе
Деонице су, углавном, осетљиве на промене каматних стопа, али неке акције се због њиховог пословног модела ослањају на каматне стопе. За већину акција, ниске стопе обично значе ниже трошкове камате на позајмљени капитал. То може резултирати вишим нивоима дохотка јер су укупни трошкови капитала нижи. Ниске каматне стопе такође утичу на процену вредности. Аналитичари користе стопа без ризика када утврђују унутрашњу вредност акција, при чему се стопе на државне хартије од вредности широко користе као стопа без ризика. Нижа стопа без ризика обично се претвара у већу интринсиц валуе.
Осетљивост на специфичне каматне стопе за сектор на залихама
Неке акције су посебно осетљиве на каматне стопе због начина функционисања њиховог сектора или пословног модела. На пример, комуналије, РЕИТ-ови и телеком компаније често плаћају високе дивиденде и често се купују за приход који остварују за инвеститоре. Из тог разлога, ове акције се често називају "замене обвезница". Баш као што цене обвезница опадају када каматне стопе расту, тако и ове замене обвезница. Када каматне стопе расту, инвеститори се пребацују из ових сектора уверених да могу добити сличан ниво прихода без ризика који представљају залихе.
Домаћи грађевинари такође могу видети како цене њихових акција падају када каматне стопе расту. Раст каматних стопа значи веће хипотекарне стопе, што се може претворити у мањи број куповина куће. Компаније са великим нивоом дуга такође ће бити веома осетљиве на каматну стопу, јер ће вероватно да ће им се повећати цена задуживања. Компаније са високим полугом већ се суочавају са попустом на анализу у зависности од омјера дуга и прихода. У окружењу с растом каматних стопа, овај попуст расте.
Банке и финансијске институције су, такође, врло осетљиве на каматне стопе. Велики део прихода банке долази од нето каматне марже, разлике у стопи коју плаћа на њене обвезнице (и власнике рачуна) и стопе коју наплаћује на кредите које даје. Због тога што се банка обично задужује на краткорочни и позајмљује дугорочно, растуће дугорочне стопе обично повећавају нето каматну маржу, приход банке и, самим тим, цену својих акција. Ово је мало поједностављено јер постоје многа друга разматрања приликом процене било које акције, укључујући и банкарске залихе.
