Трговински рат између САД и Кине постаје све већа брига за компаније С&П 500, судећи по позивима на зараду у другом кварталу 2019. године. Све већи број спомиње трендове раста Кине у својим позивима, при чему је скоро половина ових негативних негатива, а мање од 30% негативно у првом кварталу 2019. године, преноси Банк оф Америца. Поред тога, око 15% компанија које су извештавале до сада поменуло је негативне утицаје тарифа, у поређењу са око 10% у првом кварталу.
Штавише, током прве половине 2019. капитални капитални расходи (цапек) расту по најнижој стопи у последње две године. "Без примирја о трговини и макро података (посебно у производњи / индустрији) који и даље изненађују пад, неизвесност може да настави да утиче на пословне трошкове", пише БофА.
Значај за инвеститоре
Ако се изузме финансијски сектор, просечна маржа нето добити за С&П 500 достиже 10, 9% за 2К 2019, што је за 60 базних поена у односу на исти период 2018. године, преноси БофА. До сада је око 90% компанија С&П 500 издало извештаје о заради за 2К 2019. Компресија маржи најизраженија је у секторима који су највише изложени трговини или који су најинтензивнији, укључујући материјале, информациону технологију, индустријске индустрије и потрошачку дискрецију, додаје БофА.
Што се тиче капиталних расхода, резултати у другом кварталу 2019. године показују раст од око 3% у односу на прошлу годину (ИОИ), отприлике у складу са стопом раста у 1К 2019 ИОИ, најнижом од 2К 2017, по БофА. На основу њихове анализе корпоративних смерница о каптоксу, БофА види несигурности у вези са трговином и даље да ограничавају планове потрошње.
Дошло је до повећања за 41% у броју компанија С&П 500, које су у позивима за зараду спомињале тарифе, преноси ФацтСет Ресеарцх Системс. Њихова студија упоређивала је 419 позива за зараду у првом тромесечју 2019. који су се догодили између 15. марта и 8. маја са 438 позива за зараду у другом тромесечју 2019. који су се одвијали између 15. јуна и 8. августа. Током ових периода број компанија које разговарају о тарифама порастао је са 88 (21% од 419) у 1К позивима на 124 (28% од 438) у двоструким позивима.
У позивима за друго тромесечје 2019. које је анализирао ФацтСет, компаније из сектора индустрије највише су разговарале о тарифама, које чине 35 од 124 помињања. У сектору информационе технологије највећи пораст броја царинских тарифа од 1К до 2К повећао је 11 компанија.
Без обзира на то, тарифе су биле још заступљенија тема разговора пре годину дана, у позивима на зараде који се односе на резултате у другом кварталу 2018. године. Између 15. јуна и 8. августа 2018. године било је 426 позива, а 162 (38%) су спомињале тарифе, напомиње ФацтСет.
Гледајући унапред
Недавна одлука предсједника Трумпа да наметне 10% тарифе на додатних 300 милијарди америчких долара годишњег увоза из Кине вјероватно ће значајно одразити на дискреционе залихе потрошача, упозорава БофА. Опћенито говорећи, ФацтСет напомиње да је 84 компанија С&П 500 издало ЕПС смернице за 3К 2019, а негативне смернице су дошле од 60 (71%). Негативне смернице су корпоративна прогноза која је испод тадашње процене консензуса аналитичара.
У посљедњих 5 година 70% корпоративног водства било је негативно, напомиње ФацтСет. Тренутне процене консензуса за 3К 2019 захтевају пад прихода од С&П 500 од 3, 1% ИОИ и повећање прихода од 3, 0%, додају они.
