Стопа сагоревања односи се на стопу којом компанија троши своје готовине у току времена. То је стопа негативног новчаног тока, обично се наводи као месечна стопа. У неким кризним ситуацијама, брзина сагоревања може се измерити недељама или чак данима. Анализа потрошње готовине говори инвеститорима да ли се компанија самоодржива и сигнализира потребу за будућим финансирањем.
Изгарање према стопи сагоревања
Стопа сагоревања је углавном проблем за стартап компаније које су обично неисплатне у раним фазама и обично су у индустријама високог раста. Можда ће требати годинама да компанија оствари профит од продаје или прихода и као резултат тога ће јој бити потребна адекватна понуда готовине како би подмирила трошкове. Многе компаније које се баве технологијом и биотехником суочавају се са дугогодишњим животом на својим банкама.
Кључне Такеаваис
- Стопа сагоревања је мера која се односи на то колико брзо компанија троши расположиву залиху готовине. Ако компаније пребрзо спале готовину, ризикују да остану без новца и напусте посао. Ако компанија не сагорева довољно новца, можда неће инвестирати у своју будућност и може заостајати за конкуренцијом. Извештај о новчаном току обухвата информације повезане са стопом сагоревања компаније. Инвеститори желе да размотре расположиви новац компаније, њене капиталне издатке и стопу сагоревања пре него што донесу одлуку о инвестирању..
Стопе сагоревања односе се и на зреле компаније које се боре и носе превелики дуг. На пример, авиокомпаније су се суочиле са кризом после 11. септембра, што је довело до највећих авио-превозника у паду готовине који је претио индустрији. На пример, Унитед Аирлинес је претрпео дневно сагоревање новца веће од 7 милиона долара пре него што је затражило заштиту од банкрота.
Ако се изгарање готовине компаније настави током дужег временског периода, вероватно ће предузеће пословати са акционарским акцијским фондовима и позајмљеним капиталом. Улагачи морају пажљиво да посвете пажњу стопи изгарања готовине, посебно ако компанија тражи додатни капитал.
Ако компаније пребрзо спале готовину, ризикују да напусте посао. С друге стране, ако предузеће сагорева готовину прелагано, то би могао бити знак да компанија не улаже у своју будућност и може заостајати за конкуренцијом. Ефикасан менаџмент тим зна како добро да управља готовином.
Израчунавање стопе сагоревања предузећа
Стопа сагоревања утврђује се увидом у извештај о новчаном току који извештава о промени у стању готовине фирме из једног периода у друго рачунајући новчане токове из пословања, инвестиционих активности и активности финансирања.
Брзина курса = Укупна промена позиције готовине / Наведено време
У поређењу са количином готовине коју компанија има при руци, стопа сагоревања даје инвеститорима осећај колико времена остаје пре него што компанија остане без готовине - под претпоставком да нема промене стопе сагоревања.
Време пре него што се изврши готовина = Готовинске резерве / Стопа сагоревања
Потребни обртни капитал / стопа сагоревања
Илустрација брзине сагоревања
Размотримо новчане токове хипотетичке компаније - Супер Биосциенцес. За почетак, нето новац од пословних активности био је негативан 5, 75 милиона долара за првих девет месеци године. То значи да су основне пословне операције спаљивале готовину по стопи од око 640 000 УСД месечно, највише захваљујући континуираним губицима пословања.
Уз то, претпоставимо да је Супер направио нова улагања у капитална средства. Као резултат тога, нето новчани ток од инвестирања такође је био негативан, у износу од око 1, 9 милиона долара. Нето готовина која је изгорела оперативним и инвестицијским активностима износила је преко 7, 65 милиона долара - стопа паљења од око 800 000 долара месечно.
Неки аналитичари тврде да је прикладнији начин процене сагоревања готовине игнорисање готовине од улагања и финансирања и фокусирање искључиво на готовину из пословања. Међутим, тај сужени фокус не делује превише опрезно, јер већина фирми треба да изврши капиталне издатке да би наставила са радом.
Рецимо да Супер Биосциенцес на крају периода има око 10, 8 милиона долара у готовини. Под претпоставком да тренутна стопа сагоревања готовине Супер Биосциенцес не олакшава, компанија ће понестати новца за отприлике 13 месеци - што значи да је стопа спаљивања компаније 13 месеци. Да би побољшао свој новчани положај и избегао судбину да вам понестане новца, Супер Биосциенцес може учинити следеће:
- Смањите његову стопу спаљивања кроз смањење трошкова, укључујући отпуштања радника или смањења плата. Прикупите додатни новац од продаје и маркетинга. Инвестирајте у истраживање и развој тако што ћете паметно уложити свој новац за генерисање раста.
Наравно, способност прикупљања више капитала може бити изазовна, посебно за стартуп компаније. Руководиоци морају искористити повољне периоде финансирања и атрактивне каматне стопе како би побољшали новчани положај компаније и приступ обртном капиталу. Ако компанија планира прикупити потребну готовину емисијом акција или иницијалном јавном понудом, то треба планирати унапред јер процес издавања додатног капитала може трајати шест месеци или више.
Доња граница
Кад је ентузијазам инвеститора велик, нерентабилне компаније могу финансирати сагоревање готовине издавањем нових акција, а акционари ће можда бити у могућности да покрију сагоријевање готовине као у случају дотцом балона крајем 1990-их. Међутим, када узбуђење нестане, компаније треба да покажу профитабилност, а ако то не ураде, могу бити на милости кредитних тржишта.
Као резултат тога, компанија са високом стопом спаљивања може се наћи у потрази за новцем од банака или поверилаца и бити заробљена у прихватању неповољних услова финансирања, бити приморана да се удружи или чак банкротира. За инвеститоре је важно да прате расположиви новац компаније, њене капиталне издатке и стопу сагоревања новчаног тока пре него што донесу одлуку о инвестирању.
