Домаћа јавна предузећа, или она која желе да постану јавна, морају да се придржавају неколико правила и прописа утврђених од стране Комисије за хартије од вредности (СЕЦ), одељења савезне владе. Чак и стране компаније које котирају на берзи у Сједињеним Државама морају да се придржавају прописа СЕЦ-а, иако се захтеви могу разликовати. У посљедњих осам деценија успостављено је неколико правила којима се регулише трговина вриједносним папирима. Ова правила не само да су створила смернице за инвестиционе компаније и инвеститоре, већ су створили и кеш докумената које свака компанија треба да креира, архивира и одржава, неки у одређеном временском року, са агенцијом.
Правила
Први главни пропис којим су утврђене смернице за размену хартија од вредности био је Закон о берзи хартија од вредности из 1934. године. Сврха, према СЕЦ-у, била је „обезбеђивање прописа и контрола трансакција свих страна, укључујући службенике компаније, за тражење одговарајућих извештаја, за креирање националним тржишним системом, да се наметну захтеви неопходни за регулацију и контролу учинка, и осигурају одржавање поштених и поштених тржишта."
Додатни прописи укључују Закон о инвестиционим друштвима из 1940., чија је сврха била „елиминисање услова који штетно утичу на национални јавни интерес и интерес инвеститора“, и Закон о инвестиционим саветницима из 1940, којим су дефинисани и регулисани посредници и трговци хартијама од вредности. Други, Закон о заштити инвеститора у хартије од вредности из 1970. године, донесен је ради заштите купаца или инвеститора који су користили регистроване брокере / дилере и куповали хартије од вредности на националним берзама.
Ово су главна правила која су донета, али од тада је било неколико амандмана - Уредба о праведном обелодањивању (Уредба ФД) 2000. године, Сарбанес-Оклеијев закон из 2002. године и Додд-Франк-ов закон из 2010. године. Свака од њих има сврху заштита тржишта и потрошача од компанија које су издале осигуравајући поузданост јавних података, систем је транспарентан и компаније које су издале и брокери / трговци одговорни су за своје поступке.
Подношење података
Главна сврха Рег ФД-а била је да створи фер услове за све инвеститоре, тако да када компанија објави материјалне, нејавне податке било којој страни, те информације постану свима јавне. Компаније могу да саопште информације на више начина - путем објава на веб локацијама компанија, на индустријским конференцијама и у СЕЦ-у.
1993. године, СЕЦ је створио систем за компаније да електронски достављају документе путем свог система за електронско прикупљање, анализу и преузимање података (ЕДГАР). Према СЕЦ-у, „Овај систем има за циљ да користи електронским датотекама, повећа брзину и ефикасност обраде СЕЦ-а и за неколико минута учини доступним корпоративним и финансијским информацијама инвеститорима, финансијској заједници и другима. Електронско ширење генерише информисније учешће инвеститора и информисанија тржишта хартија од вредности. “Компаније и инвеститори могу да приступе овом систему путем Интернета преко веб локације ЕДГАР Филер Манагемент.
Иако наизглед олакшава процес, СЕЦ је такође створио огроман каталог образаца које компаније морају да предају и одржавају. Најчешћи обрасци за инвеститоре су годишњи извештај (образац 10-К), тромесечни извештај (образац 10-К), тренутни извештај (образац 8К), изјава о променама у корисничком власништву (образац 4), јавна препродаја ограничених или контролисаних хартија од вредности ако су испуњени бројни услови (образац 144) и изјава о регистрацији (образац С4), само да набројимо неколико. ДИК захтева да се свака од ових пријава доврши у одређеном временском оквиру, делом како би се заштитио и благовремено обавестио инвеститор.
Годишњи извештај (образац 10-К) мора се поднети 90 дана након завршетка фискалне године компаније. Понекад компаније имају другачију фискалну годину од календарске (тј. Компанија А има фискалну годину која се завршава 30. јуна). Тромесечни извештај (Образац 10-К) треба поднети 45 дана након завршетка тромесечја. Остале обрасце треба поднети благовремено, али немају постављено време од када се појављују ад хоц.
Доња граница
ЕДГАР је систем креиран од стране Комисије за хартије од вредности да би се омогућило поштено ширење информација, као и да би се створило основно складиште за електронско депоновање и добијање информација. ЕДГАР побољшава лакоћу којом компаније могу да поднесу захтев за СЕЦ. Већина образаца мора бити поднета електронским путем, али неколико, пре свега привремених или сталних тешкоћа, може се поднети на папиру. ЕДГАР је доступан свим инвеститорима за приступ подацима о компанијама и доношење одлука о инвестирању.
