Пример биланса стања хедге фондова

Преглед садржаја

• Неутрални фонд на тржишту капитала
• Пример
• Доња граница

Једном средство за улагање у нише за ултра богате, индустрија хедге фондова је нарасла на више од 3, 2 билиона долара имовине под управљањем. Данас постоје бројне стратегије које хедге фондови користе, у распону од једноставних до врло сложених. Заштитни фондови су такође намјерно непрозирни, па је тешко утврдити шта се тачно налази у билансу стања. Често хедге фондови делују као "црна кутија", са мало откривања инвеститора или спољне јавности. Поред недостатка транспарентности, хедге фондови често користе полуге и деривате како би постигли своје циљеве, чинећи своје биланце још мрачнијима.

Да се ​​не би погодило како изгледа данашњи биланс хедге фонда, корисно је вратити се њиховим коренима: неутралан дугачки кратки фонд акционарског тржишта. Основана 1949. године, ова још увек често коришћена стратегија постала је први светски хедге фонд. (Погледајте такође Кратку историју Фонда за хедге .)

Кључне Такеаваис

• Као и сва предузећа, хедге фондови послују користећи имовину и обавезе, који се појављују у билансу стања фонда. Биланс стања ће се увек нето исказати тако да лева страна (тј. Имовина) тачно изједначи десну страну (тј. Обавезе и капитал власника).У дугом кратком фонду имовина би укључивала дуге залихе и готовину, док обавезе укључују кратке залихе.

Тржиште капитала-Неутрални дугорочни кратки фонд

Као што му име каже, ова стратегија купује и продаје кратке акције на такав начин да је цјелокупни портфељ ослобођен свих систематских тржишних ризика, а његова бета је нула. Као резултат тога, портфељ је имун на кретања и правац целокупног тржишта акција, а свако алфа (вишак приноса) који настаје искључиво је последица способности менаџера портфеља да откупи подцењене залихе и прода прецењене.

Куповина и продаја нису произвољне. Они су уместо тога изабрани да поништавају бета позиције. На пример, у авио-сектору, компанија КСИЗ Аирлинес може бити потцењена, а АБЦ Аирваис прецењена. Ако је бета сваке акције био једнак, фонд би куповао и продавао једнаке количине. Ако би АБЦ имао бета двоструко већу од КСИЗ, фонд би продао упола мање акција АБЦ-а колико их купује у КСИЗ како би неутрализовао нето бета.

Пример биланса стања хедге фондова

Биланс стања је финансијски извештај који приказује снимак имовине и обавеза компаније или фонда. Биланс стања функционише под рачуноводственом формулом Актива = Обавезе + Власнички капитал.

У случају нашег хедге фонда, средства су дугачке залихе и готовина. Дионице које су продате укратко појавит ће се у билансу стања као обавезе (а новац добијен од те продаје као имовина). Капитал је оно што остаје након одузимања обавеза од имовине. Испод је хипотетички пример биланса типичног хедге фонда који је неутралан на тржишту капитала:

Средства			Пасива, дугови
Дуге залихе	250		Кратке акције (позајмице)	250
Готовина (од кратке продаје)	250
Остала готовина	50
			Капитал	300
Укупна актива:	550		Укупне обавезе + капитал:	550