БлацкРоцк Инц. (БЛК) и Вангуард, два највећа менаџера имовине, спремни су постати још доминантнији у 2019. години након што су привукли рекордни удио новца инвеститора у 2018. години по Бусинесс Инсидер-у. Очекује се да ће БлацкРоцк, водећи менаџер новца, само у 2019. години привући готово 100 милијарди долара новог новца за иСхарес, истакнуту платформу фонда којима се тргује на берзи. За само пет година компанија са 1, 4 билиона долара успела је да удвостручи имовину под управом, према подацима Морнингстар-а. У међувремену, Вангуард је на другом месту, завршавајући 2017. са 4, 9 билиона долара укупне имовине под управљањем, бележећи звјездане добитке у узајамним фондовима и ЕТФ-има и повећавајући своју платформу готово 100% од 2013. године
Индексни улози
Док је пораст несигурности на тржишту опао прошлогодишње тржиште бикова прошле године, повлачећи С&П 500 индекс да објави своје најгоре резултате од 2008., два инвестициона гиганта успевала су. Менаџери имовине уопште су се окористили од повећаног интересовања за пасивне стратегије у односу на активне стратегије, које су прошле године забележиле прилив од 398 милијарди УСД и одливи 156 милијарди УСД. Поједини инвеститори који траже сигурније, јефтиније и често супериорне стратегије у периоду повећане волатилности покренули су тренд. Према подацима Морнингстар-а, док су обе категорије прошле године изгубиле новац, активни фондови су заправо надмашили пасивне фондове до 30. новембра, слабећи губитке од 1, 7% у односу на 3, 2%. За поређење, С&П 500 је остварио добитак од 5, 1% у истом периоду.
У међувремену, највећи менаџери имовине су корисници консолидације у индустрији, где најбољих 20 менаџера надгледа 43% имовине, наводи се у октобарском извештају саветодавне фирме Виллис Товерс Ватсон. БлацкРоцк је прошлог месеца донео рекордних 25, 3 милијарде долара својим пасивним производима, што је двоструко више од Вангуарда, који доминира индустријом узајамних фондова са приливом од 75 милијарди долара у 2018. години.
"Индустрија управљања имовином се суочава са периодом огромних промена и поремећаја који су последица спајања неколико глобалних мегатренди: технолошких, демографских, економских, еколошких и социјалних", прочитајте у недавној студији. "Успешне фирме за управљање имовином у наредних неколико година неће изостати од ове реалности у индустрији."
На конференцији почетком овог месеца, главни финансијски директор БлацкРоцк-а Гари Схелдин приписао је брзом ширењу индустрије која улаже индекс, а ЕТФ-ови су у средишту тог раста, „преласку са провизије на управљање провизијама заснованим на накнадама, клијентима“ усредсређивање на вредност за новац, употребу ЕТФ-а као алфа алата и раст трговања фиксним дохотком.
Бехемотхс стварају губитнике
Док су Вангуард и БлацкРоцк повукли звјездану годину, дионице већине управљача имовином које су котирале на бурзи су у 2018. години пропадле - а изгледи за опоравак у новој години изгледају суморно, пише Тхе Валл Стреет Јоурнал.
Како су глобална тржишта током јануара претрпела низ падова, инвеститори су постали дефанзивнији, извлачећи свој новац у великом броју из средстава у трећем кварталу. Континуирана несигурност у погледу успоравања глобалног раста и геополитичке нестабилности вероватно ће и даље узимати данак у овим предузећима, јер цене имовине падају и смањују мању зараду фирми.
Највећи губитници, стиснути од стране јефтиних менаџера индекса са солидним учинком с једне стране, и скупих алтернативних менаџера који захтевају већи поврат од правилно активних власника често неликвидних инвестиција с друге, били су старомодни активни менаџери.
На ову „стиснуту средину“ вршен је притисак да смањи накнаде како се имовина смањује, узимајући болан залогај од прихода. Учешће активних менаџера у глобалним приходима индустрије опао је са 64% у 2003. години, на свега 41% до краја 2017. године, према Бостон Цонсултинг Гроуп. У истом периоду удео активних улагача у управљању смањио се са 76% на 52%. У 2020., БЦГ предвиђа удио у приходима групе од 36%, а удео имовине на 45%.
Регулаторне промене су такође негативне последице тих фондова, јер су реформе у САД-у и Европи захтевале већу транспарентност у погледу накнада за финансијске услуге.
Гледајући унапред
Важно је напоменути да би медвјеђе тржиште могло смањити профит и БлацкРоцк-а и Вангуарда, иако би пад тржишта могао послужити и као сјајна прилика да двије компаније наставе дробити мање ривале, растући још брже када ново тржиште бикова или економски опоравак јавља. Што се тиче ширег уклањања менаџера имовине са списка, који су у 2018. претрпели пад од 25% у односу на 7% губитак компаније С&П 500, компаније ће вероватно тражити М&А да појачају иницијативе за смањивање трошкова и повећају трошкове уштеде.
