Израз безвриједна обвезница чини људе да мисле о бескорисном улагању. Иако је можда било времена прије више од 30 година када је ово име с правом стечено, данас се реалност односи на обвезнице које су издале мање предузећа од инвестиционог ранга. Ове обвезнице се често називају корпоративне обвезнице високог приноса. За разлику од назива „јунк бонд“, неке од ових обвезница су одлична опција за инвеститоре. Само зато што је емитент обвезница тренутно оцењен нижим од инвестиционог, то не значи да ће обвезница пропасти. У ствари, у многим, многим случајевима, корпоративне обвезнице високог приноса уопште не пропадају и враћају много веће приносе од својих колега са инвестираним нивоом.
Друга важна тачка је да иако се ове обвезнице сматрају ризичнијим од осталих обвезница, оне су и даље стабилније (мање волатилне) у односу на берзу, па нуде својеврсно средиште између традиционално већег ризика деоница са вишим ризиком. и стабилније тржиште обвезница нижег износа, нижег ризика. На крају, није загарантована ниједна акција или обвезница која би доносила приносе, а у великој шеми могућности улагања, безвриједне обвезнице никако нису најризичнија опција тамо.
Ипак, с обзиром на то да су ризичније од традиционалних обвезница, требало би избегавати многе обвезнице на основу специфичних околности компаније која их емитује. Оштри инвеститори, дакле, истражују обвезнице и одмеравају предности и недостатке сваког издаваоца једни против других како би утврдили да ли је одређена високо приносна корпоративна обвезница мудра инвестиција или не.
Предности
Постоји неколико карактеристика корпоративних обвезница високог приноса које их могу учинити привлачним за инвеститоре:
- Они нуде већу исплату у односу на традиционалне обвезнице инвестиционог разреда: Ово је велика. Све се своди на новац. Једноставно речено, пошто компаније које емитују ове обвезнице немају рејтинг улагања, морају понудити већи РОИ. То значи да ако се безвриједна обвезница исплати, увијек ће се исплатити више него обвезница сличне величине инвестиције. Ако компанија која издаје обвезницу побољша њихов кредитни статус, обвезница може такође да цени: Када је јасно да компанија ради исправне ствари како би побољшала свој кредитни положај, улагање у обвезнице високог приноса пре него што достигну инвестициони степен може бити одличан начин за повећање приноса, а притом уживате у сигурности обвезничких улога. Инвеститори често темељно истражују компаније које нуде обвезнице високог приноса како би пронашле такве „звезде у успону“ као што се често наводи на тржишту обвезница. Власници обвезница се исплаћују пред акционарима када компанија пропадне. Ако је посао ризичан, а ипак желите да уложите у њега, власници обвезница ће прво бити исплаћени пред акционарима током ликвидације имовине. Коначно, компанија која пропуста, значи да су обвезнице и акције које је издала без вредности, али пошто власници обвезница прво буду исплаћени, имају веће шансе да врате нешто новца од својих инвестиција од акционара у случају таквог пропуста. Још једном, име „јунк“ може бити врло погрешно, јер такве обвезнице могу јасно осигурати сигурније улагање у акције. Они нуде већу исплату од традиционалних обвезница, али су поуздан РОИ од акција. Прва тачка на овој листи је да ове обвезнице нуде већи РОИ од традиционалних обвезница. Али са друге стране, они нуде и поузданију исплату од залиха. Иако висока исплата акција може варирати у зависности од перформанси компаније, с високом приносом корпоративних обвезница, исплате ће бити конзистентне за сваки период исплате, осим ако компанија не изврши своје задатке. Компаније отпорне на рецесију могу бити потцењене. Велика ствар са корпоративним обвезницама високог приноса је да прва када крене рецесија, компаније које их издају. Међутим, неке компаније које немају кредитни рејтинг својих обвезница отпорне су на рецесију јер у таквим временима јачају. То чини компаније које емитују ове врсте обвезница сигурнијим, а можда и привлачнијим током економских застоја. Одличан пример ове врсте компанија су трговци са попустима и рудари злата.
Имајте на уму да су многе компаније које издају ове обвезнице добре, солидне, угледне компаније које су тек запале у тешка времена због лоше сезоне, сложених грешака или других тешкоћа. Овакве ствари могу да увећају дужничке обавезе компаније и спусте рејтинг. Пажљиво истраживање тржишта, индустрије и компаније може вам помоћи да откријете да ли компанија пролази кроз тешко време или се крећу ка задатку. Улагачи штедљивих обвезница редовно гледају на могућности за инвестирање са високим приносима како би помогли да повећају принос у свом портфељу са фиксним приходима са великим успехом. То је зато што такве обвезнице високог приноса дају већи доследан РОИ од државних обвезница, обвезница инвестиционог разреда или ЦД-ова.
Акцијски инвеститори се такође често окрећу корпоративним обвезницама високог приноса да би такође попунили своје портфеље. То је зато што су такве обвезнице мање подложне флуктуацијама каматних стопа, па диверзификују, смањују укупни ризик и повећавају стабилност таквих портфеља високог приноса.
Нежељене обвезница
Слабе стране високих приноса корпоративних обвезница
Неколико негативних аспеката корпоративних обвезница високог приноса које инвеститори морају да узму у обзир и како би направили паметну инвестицију:
- Веће задане стопе. Нема начина да се то заобиђе, једини разлог што су високе приносе високе приносе је тај што са собом носе већу шансу за неплаћање од традиционалних инвестицијских обвезница. Будући да подразумевање значи да су обвезнице компаније безвредне, то чини такве инвестиције далеко ризичније укључити се у портфељ традиционалних обвезница. Међутим, треба напоменути да када неко предузеће пропусти, они исплаћују обвезнице пре акције током ликвидације, тако да власници обвезница и даље имају већу сигурност од инвеститора на берзи. Када је ублажавање ризика главна брига, треба избегавати корпоративне обвезнице високог приноса. Нису тако флуидне као инвестиционе класе. Као резултат традиционалне стигме везане за „безвриједне обвезнице“, многи инвеститори се устручавају уложити у такве обвезнице. То значи да препродаја обвезница високог приноса може бити тежа од традиционалне инвестиционе класе. За инвеститоре који желе да обезбеде слободу препродаје својих обвезница, корпоративне обвезнице високог приноса нису толико привлачне. На вредност / цену корпоративне обвезнице високог приноса може да утиче пад кредитног рејтинга издаваоца. То важи и за традиционалне обвезнице, али на високе приносе много чешће утичу такве промене (ризик миграције). Ако се кредитни рејтинг смањи даље, цена обвезнице такође може пасти, што може драстично смањити РОИ. На вредност / цена корпоративне обвезнице високог приноса такође утичу промене каматне стопе. Промјене каматних стопа могу утицати на све обвезнице, а не само на обвезнице високог приноса. Ако се каматна стопа повећа, вредност обвезнице ће се смањити. Ако падне, вредност обрнуто расте, тако да је ово двосмерна улица, само је много већа шанса да ово крене погрешним путем с високом приносном обвезницом у односу на традиционалну обвезницу инвестицијског нивоа. Корпоративне обвезнице високог приноса су прве током рецесије. Традиционално, тржиште безвриједних обвезница јако је погођено рецесијама. Иако друге обвезнице могу да виде њихову вредност као начин да привуку такве инвеститоре у то време, они који су већ издавали обвезнице високог приноса не могу то учинити и често почињу да пропадају јер друге могућности обвезница постају привлачније инвеститорима. То значи да током рецесије готово све обвезнице без смећа, осим ако нису у индустрији отпорној на рецесију, носе много већи ризик од нормалног да постану без вредности.
Доња граница
Да, корпоративне обвезнице високог приноса су више волатилне и, самим тим, ризичније од обвезница које издају инвестиције и државне издаје. Међутим, ове хартије од вредности могу такође пружити значајне предности када се детаљно анализирају. Све се своди на новац. Једноставно речено, јер одређени издавачи не поседују рејтинг улагања, морају понудити већи РОИ и зато то јасно зависи од профила ризика инвеститора.
