Постоје докази који подржавају закључак иза хипотезе ефикасног тржишта, али основни закључак из теорије логично не слиједи из ње и погрешан је. Хипотеза ефикасног тржишта у основи теоретизира да тржишна ефикасност узрокује да цијене акција тачно одражавају све доступне информације у било којем тренутку. Најјача верзија теорије је да се све релевантне информације о ценама акција већ одражавају на тренутној тржишној цени. Нешто мање амбициозна варијација теорије је да се све релевантне јавне информације увијек одражавају на цијенама тржишних удјела, а тржиште се готово тренутно прилагођава било којим приватним или инсајдерским информацијама након што постану јавно познате. У суштини, тржишно трговање је ефикасно јер доводи до тренутне тржишне цене у било којем тренутку и тачно одражава стварну вредност акција или другог средства за улагање.
Докази о тржишном дјеловању свакако подржавају теорију. Честа појава на тржиштима је пуштање онога што се тумачи као негативне вести за тржиште које прати не пад цене, већ у основи нереакција, праћен растом цене. Трговци и аналитичари то често објашњавају рекавши да је тржиште већ коштало лоше вести пре његовог објављивања.
Међутим, чак и ако је хипотеза суштински тачна, главни закључак из којег је извучен став да је трговину немогуће доследно „победити на тржишту“ је погрешан. Теорија је да, пошто тржишна цена увек одражава стварну тржишну вредност, не може се икада, на пример, купити подцењена акција, јер, према хипотези, иако се акција може подценити, она се у ствари правилно вреднује у било ком тренутку времена.. Из овог закључка, који је и сам по себи помало упитан, претплатници хипотезе о ефикасном тржишту тада чине неоправдани, нелогичан скок до ширег закључка да тржишна ефикасност значи да ниједан инвеститор не може доследно да надмаши укупни тржишни просечни поврат инвестиције.
Такав дефинитивни закључак о могућем учинку инвеститора једноставно не иде логички из премиса теорије. Чак и давање идеје да тренутна цена тржишног удела увек тачно одражава стварну тржишну вредност, то не искључује могућност да појединачни инвеститор или менаџер портфеља буде у могућности да доследно профитира од промена на тржишној цени које се догоде. Нема ничега у теорији ефикасне хипотезе тржишта што логично доводи до закључка да није могуће да инвеститор или аналитичар, на пример, уради неку фундаменталну анализу и прецизно нагађа пре чињенице о широком успеху коришћења Интернета и направи богатство куповином Гоогле дионица по акцији од 30 долара.
У ствари, бројни инвеститори су показали своју способност да доследно надмаше тржиште током времена, укључујући Паул Тудор Јонес, Јохн Темплетон, Георге Сорос и Варрен Буффетт. Иако постоје докази да тржишна цена у било ком тренутку заиста ефикасно укључује све релевантне информације, чињенице показују да је грешка, грешка у логици да се извуче закључак да оштри инвеститори не могу доследно надмашити тржиште.
