Понекад инвеститори имају кратке успомене, а понекад верују да ће се трендови наставити у недоглед. ЦБОЕ индекс волатилности (ВИКС), који мери очекивану волатилност у С&П 500 током наредних 30 дана на основу трговања опцијама, знатно је пао до сада у 2019. години, што је нагнало све већи број шпекуланата за клађење да ће остати низак, Зид Извештава Стреет Јоурнал.
"Сентимент је невероватно биковит", рекла је за часопис Нанци Давис, главна директорка за инвестиције (ЦИО) у компанији Куадратиц Цапитал Манагемент. ВИКС обично пада на растућим тржиштима и диже се током продаје сефона, тако да је његов популарни механизам „мерила страха“. ВИКС је пао за више од 50% у периоду од 24. децембра 2018. до 18. јануара 2019. године, међу најбржим падима ове величине икад забележеним, према истраживањима Мацро Риск Адвисорс-а, која је објавио часопис. Од затварања 24. децембра 2018. до затварања 23. априла 2019, ВИКС је пао за 65, 8%.
У табели испод приказани су неки од начина на које се инвеститори могу кладити на опадање волатилности акција, мерено ВИКС-ом. То се назива трговином „кратке волатилности“ или „кратке воље“ и захтева употребу финансијских инструмената чија вредност је повезана са вредностима ВИКС-а, који је сам индекс, а не трговачки финансијски производ.
Неколико начина да се направе „Схорт-Вол“ опкладе
- Заузмите кратке позиције у ВИКС терминским уговорима Заузмите кратке позиције у ВИКС-овим производима као што су иПатх серија Б С&П 500 ВИКС краткорочне будућности ЕТН (ВКСКСБ) Заузмите дуге позиције у обрнутој волатилности ЕТН-а као што су ПроСхарес Схорт ВИКС краткорочни Футурес ЕТФ (СВКСИ)
Значај за инвеститоре
Шиљак ВИКС-а током великог продаје на тржишту у фебруару 2018. проузроковао је велике губитке шпекулантима кратке воље. Губици процијењени на 420 милијарди долара услиједили су након једногодневног скока ВИКС-а током октобра 2018. године.
Популарност трговине краткорочним волумама допринела је развоју производа којима се тргује са обратном волатилношћу (ЕТПс) чије ће се цене кретати у супротном смеру од ВИКС, растући када ВИКС пада и падајући када ВИКС порасте. Они који праве клађење с кратким волумама могли би заузети дуге позиције у овим производима, а не кратке друге ЕТП-ове који су се повећали или пали у сарадњи са ВИКС-ом.
Најзначајније је што је краткорочна берзанска краткорочна берзанска нота са ВелоцитиСхарес (КСИВ) изгубила 94% своје вредности у само нешто више од сат времена трговања 5. фебруара 2018., услед великог ВИКС-а. Његов издавалац, Цредит Суиссе, ликвидирао је производ у складу са уговорним одредбама, како је описано у Инвестор Бусинесс Даили. Сличан производ, ПроСхарес Схорт ВИКС Схорт-терм Футурес ЕТФ (СВКСИ), такође је пао за више од 90% истог дана, за исти извештај.
Иако су ризици високи, могуће је да трговина краткорочним волумама може бити профитабилан облик шпекулација које иду даље. То би зависило од постојања доброћудног окружења за акције у којима инфлација и каматне стопе остају ниске, економија наставља да се шири, а светска геополитичка сцена лишена је великих криза.
Гледајући унапред
Чак и ако очекивана волатилност акција, мјерена ВИКС-ом и даље остане мала, улагачи би требали схватити да окретање профита од клађења на кратке воље може бити ометано великим трошковима. На пример, претходник ВКСКСБ ЕТН, ВКСКС ЕТН, изгубио је 99, 96% своје вредности од оснивања због трошкова, по прорачунима компаније ФацтСет Ресеарцх Системс. Као резултат тога, проспекти за такве производе често упозоравају да су неподобни као дугорочна улагања.
