Потражња за дугом коју је издала америчка савезна влада опада упркос растућим приносима, а то је забрињавајући знак за неке посматраче. Током 2018. године америчка благајна је издала новчанице и обвезнице у вриједности од 2, 4 билиона долара, али омјер понуде за покриће, који упоређује вриједност пристиглих понуда и вриједности дуга који је стварно продат на аукцијама трезора, био је на најнижем нивоу од финансијске кризе године из 2008. године, према подацима из Блоомберга које је објавио Бусинесс Инсидер (види доле). "Све финансијске кризе почињу опадајућим односом понуде и покрића", упозорава Торстен Слок, главни међународни економиста у Деутсцхе Банк.
Трепереће упозорење
- У 2018. су понуде за америчке обвезнице биле само 2, 6 пута веће од понуђених. Најнижа потражња од 2008.Наведено од недавног врхунца од 4, 0 пута крајем 2012.Могуће је отежати САД-у да финансира свој растући савезни дефицит
Значај за инвеститоре
С обзиром да је принос на референтну 10-годишњу ноту благајне САД-а достигао свој највиши ниво од 2011. године, опадајући омјер лицитације за покриће сугерише пад повјерења у обавезе америчке савезне владе као практично уточиште без ризика за инвеститоре. Ово је посебно проблематично у случају брзог пораста буџетског дефицита за САД
"Све финансијске кризе почињу опадајућим односом понуде и покрића." - Торстен Слок, главни међународни економиста, Деутсцхе Банк
У својој последњој фискалној години, која се завршила 30. септембра, савезни дефицит износио је 779 милијарди долара, што је више за 17 одсто у односу на претходну фискалну годину, по Тхе Нев Иорк Тимесу. Пројекције Трумпове администрације и вањских аналитичара показују да ће се она повећати на један билијун долара до фискалне 2020. године, која се завршава непосредно прије сљедећих предсједничких избора, наводи исти извјештај. Повећана потрошња у комбинацији са смањењем пореза производи растући јаз.
У међувремену, ХСБЦ, водећа мултинационална банка, као кључни ризик за 2019. наводи ХСБЦ, водећу мултинационалну банку. Слично томе, истраживачка фирма ЦЛСА такође открива да је масовно издавање корпоративног дуга у последњим годинама допринело расту вишак полуге који на крају може изазвати нагли пад цена имовине по БИ.
Опадајући омјер понуде и покрића америчког савезног дуга може бити још једна манифестација опадања ликвидности на финансијским тржиштима. Снажно смањење ликвидности обележило је ране фазе финансијске кризе из 2008. године, према извештају Деутсцхе Банк, који данас види паралеле.
Оптимистичнији поглед изнео је Мохамед Ел-Ериан, главни економски саветник у њемачкој компанији за осигурање и управљање инвестицијама Аллианз СЕ. "Овај концепт да успоравање у САД значи рецесију или значи финансијску кризу - то је једноставно погрешно", рекао је он за ЦНБЦ. "Оно што се догодило 2008. било је врло посебно. То је зато што је банкарски систем био у ризику. И оног тренутка када сте банкарски систем поставили ризику, ризиковали сте систем плаћања и намире. Нисмо тамо", објаснио је он.
Гледајући унапред
Пад ликвидности, укључујући пад потражње за наводно имовином у сигурном уточишту, попут америчке владе савезне владе, посебно је забрињавајући јер се повећава понуда дуга, и јавног и приватног. Није јасно могу ли тржиште и економија издржати притиске ако се ови трендови наставе.
