Размишљате о куповини у хедге фонду? Након што се изабере хедге фонд за даљу евалуацију, први корак у поступку потребне ревизије је фаза прикупљања информација. Информације се могу добити од управљача хедге фондова или извора независних произвођача, у зависности од врсте информација и захтеваног нивоа детаља.
У већини случајева, када захтева информације од менаџера хедге фондова, инвеститор мора бити у могућности да се идентификује као акредитовани инвеститор или регистровани инвестициони саветник (РИА). Овај захтев такође постаје обавезан за добијање информација из многих извора. Неки руководиоци хедге фондова захтијевају само потписан документ у којем се наводи да инвеститор потврђује свој статус акредитираног инвеститора, док други могу ићи даље од захтјева за личним финансијским извјештајима. Другим речима, не можете пажљиво да истражите хедге фонд ако немате ресурсе за куповину. Под претпоставком да имате ресурсе и искуство потребно за улагање у хедге фонд, важно је да спроведете дужну истрагу како бисте се постарали да ' стављате свој новац на најпродуктивније могуће место. Сазнајте шта требате знати да бисте донијели одлуку и гдје пронаћи те информације.
Захтев за документ
Један од најједноставнијих докумената који се прегледава је оно што се често назива карта. Теренска књига представља презентацију која описује фирму и њену стратегију финансирања, а често садржи детаље о стратегији и процесу менаџера, биографији особља предузећа и историји рада.
Семафор је одличан ресурс за прелиминарно утврђивање да ли је оправдана дубинска истрага оправдана. До овог тренутка, много тога што инвеститор зна о хедге фонду су подаци о учинку, тако да детаљно објашњење стратегије фонда може омогућити инвеститору да утврди да ли је то фонд вредан потраге. Књиге књига могу се значајно разликовати од једног хедге фонда до другог. Неке презентације садрже разна визуелна помагала, попут графикона и табела, како би се објаснила стратегија менаџера и методологија улагања. Други се могу разликовати у нивоу пружених детаља, од кратких сажетака своје инвестиционе стратегије до дискусије о портфељу и детаљима позиције. Након прегледа, књижара ће дати инвеститору адекватан опис фонда.
Ако фонд изгледа занимљиво, тада би инвеститор прегледао меморандум о понуди и документацију о претплати. Обоје су правни документи, а инвеститор треба пажљиво пазити када их прегледа. Две важне области које треба искористити су наведени инвестициони циљеви и опис хартија од вредности у које је хедге фонду дозвољено да улаже. Хедге фондови постају флексибилнији, што омогућава улагање у хартије од вредности изван основних могућности фонда и историјских трендова. Омогућујући шири мандат, фондови могу уложити опортунистичке инвестиције у привремено атрактивне секторе или померити фокус када им стил улагања не иде у прилог. Иако би то могло дати менаџеру хедге фондова више могућности за улагање, то би такође могло покренути питања управљања ризиком за инвеститора.
Инвеститор се треба осјећати угодно с нивоом флексибилности својственим инвестиционом мандату. Ако инвеститор тражи менаџера хедге фондова арбитражног поступка за спајање, на пример, он треба да се пази на мандат улагања који такође омогућава менаџеру хедге фондова да улаже у робе, футурес или приватни капитал, који нису нужно спајање арбитраже - врсте инвестиција. Шири мандати за улагања могу потенцијално променити ризик или вратити очекивања хедге фонда и могу имати последице на ликвидност. Пазите на врло широке мандате.
Услови улагања
Инвеститор такође треба да преиспита услове улагања. Услови улагања укључују, између осталог, минималне износе улагања, класе акција, услове накнада, откупне услове и отказне рокове.
- Минимално улагање: Не само што инвеститор може да одреди процене сопствених износа алокације, већ минимално улагање може и инвеститору дати представу о врстама инвеститора у фонду. Виши минимуми указује на већи број институционалних инвеститора или ултра високих нето вриједности појединаца у поређењу с нижим минимумима, што би значило већи број појединачних инвеститора. Класе дељења : Неки фондови ће имати само једну класу деоница. Други ће, међутим, имати више класа деоница које могу имати различите услове улагања, структуру накнада или инвестициони мандат. Важно је напоменути да неке класе акција омогућавају мање ликвидна улагања од осталих класа акција. Услови накнаде: Индустријска норма је „два и 20“. То значи да фонд наплаћује 2% имовине под управљањем (накнада за управљање) и 20% профита (подстицајна накнада). Услови накнаде такође треба да садрже ознаку високог водостаја, што захтева да хедге фонд пређе било који претходно висок, пре него што се прикупе потицајне накнаде. Услови откупа и период обавештења: Док неки фондови омогућавају месечно подизање новца, други ће дозволити само тромесечне, полугодишње или годишње откупе. Ови услови имају критичне импликације на ликвидност и процес управљања портфељем. Међутим, инвеститор треба да процени услове у односу на стратегију улагања фонда и утврди њихову компатибилност. Периодични отписи нису нужно недостатак јер инвеститор може радије да осигура да се неће догодити велики, чести откупи инвеститора. Неки фондови биће кажњени честим откупима инвеститора.
Конференцијски позив
Прије конференцијског позива, инвеститор би требао добити све информације које су му потребне за доношење одлуке о инвестирању. Да би се припремио за конференцијски позив, инвеститор треба да обави следеће активности:
- Развијте листу релевантних питања на која би требало одговорити током целог процеса дуе дилигенцеа. Обавезно прегледајте свеску, нудећи белешке и податке анализе перформанси. Ове информације ће бити темељ на којем ћете градити разговор и можда ће одговорити на многа питања пре конференцијског позива. Закажите погодно време за позив и узмите у обзир да менаџер хедге фонда можда неће желети да говори тек након радног времена на тржишту.Увјерите се да су сви прави људи на позиву, тако да вријеме не би било изгубљено у потрази за другима. Позив не би требало да траје дуже од сат времена и желите да ово време максимално искористите. Ако више од једне особе буде на позиву са становишта инвеститора, обавезно координирајте разговор тако да не постане хаотично питање и сесија одговора. Циљ је водити дубински дијалог са менаџером хедге фонда, а не само попуњавати упитник. Написати менаџер фонда своја претходна искуства, како се развијала његова стратегија и шта је његова визија за будућност. Менаџер би требао бити у стању да исприча причу која доводи до његовог или њеног тренутног процеса инвестирања и како ће он осигурати изнадпросјечне приносе у тренутном и будућем окружењу. Помозите менаџеру да опише конкретне прошле инвестиције које су успјеле и оне које су биле неуспјеси. Руководилац би требао бити у стању да опише пропусте и научене лекције. Опишите свој поступак доношења одлука и наредне кораке. Унесите могућност посете у канцеларији и одредите одговарајућу контакт особу која ће организовати посету.
Канцеларијска посета
У зависности од врсте стратегије хедге фондова и количине ангажовања хедге фонда, канцеларијска посета би требало да се креће у року од неколико сати, па до неколико дана. Многи хедге фондови све више пребацују своје послове у заледје канцеларије, па посета канцеларији можда не укључује процену способности бацк-оффице-а.
Канцеларијске посете требало би да се врше једном годишње. Иако се комуникација треба редовно одвијати током целе године, важно је вршити периодичне посете не само да се изгради однос са менаџером хедге фонда, већ и да се визуелно процене све промене у канцеларијском окружењу, особљу или чак физичким изглед менаџера хедге фонда да утврди све промене које могу указивати на висок ниво стреса или лошег здравља.
Приликом посете канцеларији важно је да се састанете са свим релевантним особљем и проведете довољно времена са сваким да процените њихове могућности и изложеност фонда одређеним ризицима.
- Доносиоци одлука о инвестирању: Најважнија особа с којом ћете се сусрести током канцеларијске посјете очито је особа или људи који доносе одлуке о инвестирању. Ово је одличан тренутак да се детаљно размотре теме о којима је разговарано током иницијалног конференцијског позива или питања која су се појавила током непрекидног поступка дубинске ревности. Генератори идеја: Менаџери хедге фондова могу самостално развијати идеје, ослањати се на тим аналитичара који ће открити нове могућности или користити комбинацију ове две у појединачном или тимском приступу. За инвеститора је важно да разговара са свима који допринесу идеји и процесу улагања у случају да врхунски сарадник напусти фирму. Управитељ ризика или Комитет: У идеалном случају, фонд ће имати посебне тимове за инвестирање и ризик с тимом за ризик који је одговоран за праћење портфеља и осигуравање његовог одржавања унутар циљаних параметара ризика. Директор финансијског пословања / менаџмента пословања: Менаџер за уреде требао би бити у стању описати све процесе фирме, а фокус инвеститора треба бити на финансијским контролама као што су ауторитет за потписивање, усклађивање, процеси извршења трговине и финансијско извјештавање, између осталог.
Неке од специфичних функција могу укључивати:
- ИТ: Ово укључује трговински софтвер и системе, софтвер за анализу ризика портфеља, системе база података и складиштења и планирање у ванредним ситуацијама у случају катастрофе. Рачуноводство: Ово укључује израчунавање нето вредности имовине, ревизију фондова и администрацију фонда. Упућивања: Инвеститори који су тренутно или су раније уложени у фонд могу пружити добру идеју о комуникацији, поштењу и доследности менаџера.
Остале информације
Најзад, постоје јавни и хонорарни извори који се могу користити за прикупљање додатних информација о фонду и његовим директорима. Онлине и штампани извори вести као што су Тхе Валл Стреет Јоурнал, Гоогле, ФИНалтернативес, хедгефунд.нет, Алдбоурне Виллаге, Иахоо, ЛекисНекис и разни други извори могу се користити за тражење најава или вести о фирми или о појединим директорима.
Доња граница
Правилна пажња хедге фонда зависи од могућности ефикасног прикупљања и анализирања података о фонду. Хедге фонд може понудити информације које се не траже, али инвеститор треба да претпостави да ће се пружати само тражене информације. Стога ће правилна листа докумената, упитника и интервјуа осигурати да се инвеститор правилно информише о фонду прије него што донесе одлуку о инвестирању. Имајте на уму да поступак прикупљања информација претпоставља искреност менаџера хедге фонда у пружању потпуних и тачних информација и да ће се вероватна превара вероватно открити кроз процес детаљне ревидираности.
