Може ли инвеститор стећи предност над тржиштима? Зависи од кога питаш. Дуго се расправљало о томе да ли су тржишта случајна или циклична. Свака страна тврди да има доказе који доказују да је друга погрешна. Заговорници случајних шетњи верују да тржишта следе ефикасан пут где ниједан облик анализе не може пружити статистичку предност. И основни и технички аналитичари, с друге стране, верују да постоји одређени ритам тржишта који пажљива анализа може помоћи да се открију, пружајући бар малу предност.
Ефикасна теорија тржишта
Основна начела насумичних заговорника хода је хипотеза ефикасног тржишта. Идеја ЕМХ-а каже да су све познате информације већ цјењене у сигурносну структуру цијена. Према томе, ниједна позната информација не може помоћи инвеститору да оствари предност над тржиштем. Поред тога, ова хипотеза укључује идеју да су сви будући догађаји вести непредвидиви, па стога инвеститори не могу да се позиционирају у одређену гаранцију на очекиваном исходу предстојећег догађаја. Прочитајте даље како бисте сазнали како се фундаментални и технички аналитичари могу супротставити тој идеји.
Фундаментална анализа
Темељна анализа је студија тренутне ситуације компаније с обзиром на њен потенцијал за одрживост и будући раст. Темељни аналитичар може се одлучити за куповину акција ако види да компанија има јак биланс стања са ниским дугом и изнад просека зараде по акцији. Ови аналитичари се не би сложили са уверењем ефикасне теорије тржишта да се те познате информације не могу користити за доношење инвестиционе одлуке у вези са потенцијалним будућим перформансама цена.
У својој књизи "24 основне лекције за успех у инвестирању" (2007), Виллиам О'Неил наводи да "Из наше студије најуспешнијих акција у прошлости, заједно са вишегодишњим искуством, открили смо да су три од четири највеће победници су акције у расту, компаније са годишњим стопама раста зараде по акцији просечно су износиле 30% или више - за сваку од последње три године - пре него што су оствариле највећи раст цена ". Непотребно је да се чини да су резултати ове студије у сукобу са веровањем ЕМХ-а да ниједна позната информација не може помоћи да се оствари предност на тржишту.
Ако желите да направите сопствено истраживање о корисности фундаменталних анализа, добар извор за прикупљање различитих основних информација о компанијама је страница ЕДГАР на веб локацији СЕЦ, са које можете добити приступ годишњим (10-К) и квартални (10-К) извештаји као и остале финансијске информације за све котиране компаније.
Техничка анализа
Техничка анализа врти се око уверења да се понашање инвеститора понавља с временом. Ако неко може препознати ове обрасце, он или она могу имати користи користећи их за потенцијално предвиђање будућег кретања цена. Основна техничка анализа је подршка и отпор. Пример подршке био би ако се акција неколико месеци тргује бочно у распону од 20 долара, а затим почне да се креће више. Распон од 20 долара може деловати као подршка за било какву краткорочну корекцију. Логика је овде да распон од 20 долара представља колективну одлуку многих инвеститора да купе акције у тој области. Повратак у распон од 20 долара вратиће их назад чак и до места када су купили своје акције.
Технички аналитичари верују да инвеститори вероватно неће продати ако се не догоди значајан пробој испод те области. Што је дуже временско раздобље у којем се развија област подршке, то више инвеститора представља, а самим тим и јачи. Подручје подршке које се развијало само за један дан или тако нешто вероватно ће се показати незнатним јер не представља много инвеститора.
Отпор је супротан подршци. Залихе које су током одређеног времена биле у тренду мало испод 20 долара могу имати проблема с пробијањем изнад ове области. Опет, технички аналитичари би тврдили да је разлог људско понашање. Ако су инвеститори утврдили да је 20 УСД добро продајно подручје за резервисање профита на постојећим дугим позицијама или покретање нових кратких позиција, настављаће то да ради док тржиште не докаже супротно. Важно је напоменути да након што се подрши подршка може постати отпор и обрнуто.
Наравно, идеје подршке и отпора су само смернице. Ништа на тржишту никада није загарантовано. Опрезни инвеститори увек користе стратегију управљања ризицима како би одредили када треба напустити позицију у случају да се тржиште покрене против њих.
Случајна шетња
Заговорници случајних шетњи не верују да техничка анализа има никакву вредност. У својој књизи "Случајна шетња Валл Стреетом" (1973), Буртон Г. Малкиел упоређује графикон цена акција са цртањем низа резултата бацања новчића. Он је креирао свој графикон на следећи начин: Ако је резултат бацања глава, на графикону је исцртана половица у пола тачке; ако су резултат били репови, нацртао се потез од пола поена. Једном када је на овај начин створен графикон резултата низа бацања новчића, постулирано је да то врло личи на берзански графикон. То је довело до импликације да је графикон цена акција случајан као и графикон који приказује резултате низа бацања новчића.
За техничаре на берзи, ова тврдња није истинито упоређивање, јер је помоћу обруча новчића изменио улазни извор. Карте акција резултат су људских одлука које су далеко од случајних случајева. Омоти новца су заиста случајни јер ми немамо контролу над исходом, али људска бића имају контролу над својим властитим одлукама. Један добро познат пример који би техничар могао да искористи да би се супротставио овој тврдњи је да произведе дугорочни графикон индустријског просека Дов Јонес који демонстрира 40-месечни циклус. О 40-месечном циклусу, познатом и као четворогодишњи циклус, први је разговарао професор економије Веслеи Ц. Митцхелл када је приметио да америчка економија отпада у рецесију отприлике сваких 40 месеци. Овај циклус се може приметити ако се трагају за великим падовима на финансијском тржишту отприлике сваких 40 месеци. Тржишни техничар може питати какве су шансе за понављање такве правилности резултатима серије бацања новчића.
Доња граница
Дебата између оних који вјерују у ефикасно тржиште и оних који вјерују да тржишта слиједе помало циклички пут вјероватно ће се наставити у догледној будућности. Можда се одговор крије негде између. Тржишта заиста могу бити циклична с елементима случајности на путу.
