Фонд Фиделити Цапитал & Инцоме (ФАГИКС) представља портфељ од 12, 38 милијарди долара који спада у Морнингстар-ову категорију високих приноса и оцењен је са пет звездица.
Овај конзервативни капитални фонд инвестира у комбинацију власничких и деоница са фиксним дохотком оцењених испод инвестиционог разреда. Ове хартије од вредности представљају дужничке хартије од вредности слабијег квалитета које издају компаније у проблематичним или несигурним финансијским условима. Са значајним алокацијама на власничке и ниже бонитетне обвезнице, фонд је једна од најагресивнијих опција у простору безвриједних обвезница.
Преглед перформанси
Инвеститори који су били спремни да пренесу на ризик својствен инструменту историјски су награђени. Од 24. октобра 2018. фонд је остварио петогодишњи просечни годишњи поврат од 6, 97%, надмашивши просек категорије високих приноса Морнингстар-а од 4, 31%, победивши остала средства у просеку више од 2%. Просјечни 10-годишњи принос фонда од 9, 96%, што га сврстава у првих 1% од 592 средства измерена у категорији.
Принос фонда од 4% је накнада, јер функционише да обезбјеђује тренутни приход, чак и за вријеме пада фонда. Јунк обвезнице се сматрају посебно ризичним улагањима са фиксним дохотком, о чему сведочи повратак од -4% у 2015. години из категорије обвезница високог приноса јер су инвеститори одмакли од нискорангираних хартија од вредности и ка високим улагањима. Међутим, ФАГИКС је током дужег периода имао боље резултате од готово било којег другог фонда безвриједних обвезница.
Ризик од нестабилности
Посебно високи степени ризика ликвидности и задани ризик чине значајне промјене у простору безвриједних обвезница већим од нормалних. Узимајући у обзир 60 једномесечних запажања у последњих пет година, фонд је сведочио кретања цена акција већих од 3% у осам тих месеци. Та врста волатилности није толико висока као што би се могло очекивати од власничког фонда, али сматра се погрешном за фонд с фиксним дохотком.
Фонд је историјски доживео ову врсту замаха око 13% времена. Иако се ова статистика можда не чини значајном, ипак указује на то да се дешавају велике промене цене акција и треба их очекивати. Током финансијске кризе 2008-2009, када су цене било које ризичне имовине доживеле велике губитке, фонд је забележио промене веће од 6% у седам месеци током периода од 13 месеци од септембра 2008. до октобра 2009. То је било нарочито непостојан период, али је указивао на врсту ризика који је укључен у најгори случај.
Август и септембар су месеци за промену
Крајем лета су за акционаре били мање љубазни. Август је објавио просечни губитак од 1, 5%, док је септембар уследио са губитком од 2%. Два месеца су негативно утицали на велике губитке у 2011. години, који су сваки месец изгубили отприлике 6% вредности фонда. ФАГИКС је доживео падање од 2% у 2015. години што је резултирало минималом за преко 10% нижим од максимума, а не пре шест месеци. Међутим, тренд се опажа, јер је фонд за позитивне приносе у комбинованим месецима августу и септембру и 2017. и 2018. године.
Позитивније, месеци фебруар, април и октобар заједно никада нису изгубили новац за акционаре током шестогодишњег периода од 2010. до 2015. године. Фебруар и октобар су донели шест добитака, а април је донео позитивне приносе 10 година.
Приноси који утичу на поврат
Обвезнички фондови високог приноса често исплаћују изнад просечне приносе на дивиденде да би одразили изнадпросечни ризик који акционари преузимају улагањем. Од 24. октобра 2018. фонд је понудио 30-дневни принос од 4, 26%. Њен принос је био северни од 6% у неколико тачака између 2010 и 2015.
Иако је ризик од цена акција висок код фондова безвриједних обвезница, приноси од дивиденди које помажу у надокнади дела тог ризика. Фонд који нуди 0, 5% дивиденде месечно може често избрисати губитке од вредности акција које су се видели током тог месеца. Приноси од дивиденди могу временски да се мењају, али приходи обезбеђени фондовима високог приноса помажу повећању укупног приноса фонда, као што је игра са високим осцилацијама приноса и ценама које Фиделити Цапитал & Инцоме Фунд често доживљава.
