Шта је европска опција?
Европска опција је верзија уговора о опцијама која ограничава извршење на датум истека. Другим речима, ако се основна хартија од вредности као што је акција померала у цену, инвеститор не би био у могућности да рано искористи опцију и преузме или прода акције. Уместо тога, акција или позив се врши само на дан доспећа опције.
Друга верзија опционог уговора су америчке опције, које се могу користити било када до датума истека, укључујући датум. Имена ове две верзије не смеју да се мешају са географским положајем јер име само означава право извршења.
Објашњене европске опције
Европске опције дефинишу временски оквир када власници опционог уговора могу извршавати своја уговорна права. Права за власника опције укључују куповину основног средства или продају предметног средства по одређеној уговорној цени - штрајк цене. Са европским опцијама, власник може остварити своја права само на дан истека. Као и код осталих верзија опционих уговора, европске опције долазе по цени која је прва - премија.
Важно је напоменути да инвеститори обично немају могућност куповине било америчке, било европске опције. Одређене залихе или средства могу се понудити само у једној или другој верзији, а не у обе. Такође, већина индекса користи европске опције, јер смањује количину рачуноводства која је потребна брокерском агенцији. Многи посредници користе модел Блацк Сцхолес (БСМ) за вредновање европских опција.
Европске опције индекса заустављају пословање у четвртак пре трећег петка у року истека месеца. Тај прекид у трговању омогућава брокерима могућност да цене појединачне имовине основног индекса. Због овог процеса, цена нагодбе опције често може бити изненађење. Акције или други хартије од вредности могу се драстично померати између затварања четвртка и отварања тржишта у петак. Такође, може проћи неколико сати након што се тржиште отвори у петак како би се дефинитивна цена нагодбе објавила.
Европске опције обично тргују преко шалтера (ОТЦ), док америчке опције обично тргују на стандардизованим берзама.
Кључне Такеаваис
- Европска опција је верзија уговора о опцијама која ограничава остваривање права само на дан истека. Иако се америчке опције могу искористити прерано, оне долазе по цени јер су њихове премије често веће од европских опција. Инвеститори могу продати европску опцију вратите на тржиште пре истека рока и примите нето разлику између иницијално зарађених и плаћених премија.
Европски позиви и трошкови
Опција европског позива даје власнику слободу да по истеку истека времена стекне основну гаранцију. Купац са опцијом позива је биков на основном средству и очекује да ће се тржишна цена трговати вишом од штрајкачке цене опцију позива пре или до истека рока. Цена штрајка опције је цена по којој се уговор претвара у акције основног средства. Да би инвеститор профитирао од опције позива, цена акција, по истеку рока, мора да се тргује довољно високом од штрајка цене да покрије трошкове премије за опцију.
Опција европског стављања омогућава власнику да по истеку рока прода продате гаранције. Купац понуђене опције је медвједичан на основном средству и очекује да ће тржишна цијена трговати ниже од штрајка цијене опције прије или након истека уговора. Да би инвеститор профитирао од опције „пут“, цена акција, по истеку рока, мора да се тргује довољно далеко од штрајкаће цене да покрије трошкове премије за опцију.
Затварање европске опције рано
Обично, коришћење опције значи иницирање права на опцију тако да се трговина изврши по штрајк цени. Међутим, многи инвеститори не воле чекати да истекне европска опција. Уместо тога, инвеститори могу продати опциони уговор назад на тржиште пре његовог истека.
Опцијске цене се мењају на основу кретања и променљивости основног средства и времена до истека. Како цијена акција расте и опада, вриједност - означена премијом - опције се повећава и смањује. Инвеститори могу рано одбити своју опциону позицију ако је тренутна премија за опције већа од премије коју су првобитно платили. Инвеститор би примио нето разлику између две премије.
Затварање опције опције пре истека рока значи да трговац остварује било какав добитак или губитак по уговору. Постојећа опција позива може се продати рано ако се акција значајно повећала, док би се путна опција могла продати ако цена акција падне.
Затварање европске опције прерано зависи од преовлађујућих тржишних услова, вредности премије - њене интринзичне вредности - и временске вредности опције. Количина преосталог времена до истека уговора је вредност времена. Својствена вредност је претпостављена цена заснована на томе да ли је уговор важан, ван или у новцу. То је разлика између наведене цене штрајка и тржишне цене основног средства. Ако је опција близу истека рока, мало је вероватно да ће инвеститор добити много поврата за рану продају опције, јер је остало мало времена за опцију да заради. У овом случају, вредност опције зависи од њене интринзичне вредности.
Поређење европских опција са америчким опцијама
Иако се европске опције могу искористити само на датум истека, америчке опције се могу искористити у било које време између датума куповине и рока важности. Америчке опције омогућавају инвеститорима да остваре зараду чим се цена акција крене у њихову корист и довољно је да надокнади плаћену премију.
Инвеститори ће користити америчке опције са дионицама за исплату дивиденде. На тај начин могу искористити опцију пре датума ек-дивиденде. Прелиминарни датум је дан до када инвеститори морају да поседују акције деоница компаније да би примили дивиденду. Дивиденда је исплата у готовини или стању акционарима записа према датуму застарелости. Флексибилност америчких опција омогућава инвеститорима да на време поседују акције компаније како би им се исплатила дивиденда.
Премиум разлике
Флексибилност коришћења америчке опције долази по цени - премија према премији. Повећани трошак опције значи да инвеститорима треба основна имовина да се довољно удаљи од штрајкачке цене да би трговина вратила профит. Такође, ако се америчка опција држи до доспећа, инвеститору би било боље да купи опцију европске верзије ниже цене и уплати нижу премију.
Прос
-
Нижи трошак премије
-
Омогућава опције индекса трговања
-
Може се поново продати пре истека рока трајања
Цонс
-
Цене нагодбе касне
-
Рано се не може подмирити за основно средство
Пример реалног света европске могућности
Инвеститор купује опцију за јулски позив на Цитигроуп Инц. (Ц) са штрајком од 50 долара. Премија износи 5 УСД по уговору - 100 акција - са укупном ценом од 500 УСД (5 к 100 = 500 УСД). По истеку рока, Цити тргује на 75 УСД. У овом случају, власник опције позива има право да купи акције по цени од 50 долара - искористе своју опцију - правећи 25 долара по акцији. Када се узме у обзир почетна премија од 5 УСД, нето добит износи 20 УСД по акцији или 2000 УСД (25 - 5 $ = 20 $ к 100 = $ 2000).
Размотримо други сценарио у којем је цена акција Цитигроупа пала до 30 долара до истека опције за позив. Будући да се дионица тргује испод штрајка од 50 УСД, опција се не искориштава и истјече безвриједно. Инвеститор губи премију у износу од 500 УСД плаћеног на почетку.
Инвеститор може причекати до истека рока како би утврдио да ли је трговина профитабилна или могу покушати поново да продају опцију позива на тржиште. Да ли је премија примљена за продају опције позива довољна да покрије иницијалних 5 плаћених долара, зависи од многих услова, укључујући економске услове, зараду компаније, преостало време до истека и нестабилност цене акције у тренутку продаје. Нема гаранције да ће премија примљена продајом опције позива пре истека рока бити довољна да надокнади почетну премију од 5 УСД.
