Шта је предузеће више?
Ентерприсе мултипле, такође познат као ЕВ мултипле, представља омјер који се користи за одређивање вриједности компаније. Предузеће вишеструко гледа на фирму на начин на који би то могао потенцијални преузимач разматрајући дуг компаније. Залихе са предузећем више од 7, 5к на основу последњих 12 месеци (ЛТМ) углавном се сматрају добром вредношћу. Међутим, употреба строгог пресека углавном није примерена, јер то није тачна наука.
Ентерприсе Мултипле
За разлику од многих других уобичајених мера, предузеће вишеструко узима у обзир дуг и новчане нивое компаније поред цене акција и повезује ту вредност са новчаном профитабилношћу фирме (нпр. Однос цене и зараде).
Кључне Такеаваис
- Предузеће више, познато и као ЕВ / ЕБИТДА вишеструко, је однос који се користи за одређивање вредности предузећа. Израчунава се дељењем вредности предузећа на ЕБИТДА.Концепт предузећа може да се разликује у зависности од индустрије. Разумно је очекивати већи број предузећа у индустрији високог раста, а нижи у индустрији са спорим растом.
Важно
Предузеће вишеструко је реципрочно омјеру ЕБИТДА / ЕВ.
Формула за више предузећа је
Ентерприсе Мултипле Формула. Инвестопедиа
Где:
- ЕВ = (тржишна капитализација) + (вредност дуга) + (мањински интерес) + (пожељне акције) - (новац и готовински еквиваленти); андЕБИТДА је зарада пре камата, пореза, амортизације и амортизације.
Ентерприсе Мултипле: Мој омиљени финансијски термин
Основе предузећа вишеструко
Инвеститори углавном користе предузећа која су вишеструка да би утврдила да ли је компанија потцењена или потцењена. Низак омјер указује на то да је компанија можда подцијењена, а високи омјер указује на то да је компанија можда прецијењена.
Вишеструко предузеће је корисно за транснационалне поређења, јер игнорише изобличујуће ефекте пореских политика појединих земаља. Такође се користи за проналажење атрактивних кандидата за преузимање, јер вредност предузећа укључује дуг и представља бољу метрику од тржишне границе за спајања и преузимања (М&А). Компанија са малим бројем предузећа може се сматрати добрим кандидатом за преузимање.
Мултиплети предузећа могу варирати овисно о индустрији. Разумно је очекивати већи број предузећа у индустрији високог раста (нпр. Биотехнологија) и нижи број у индустрији са спорим растом (нпр. Железнице).
Вишеструко предузеће израчунава се дељеном вредности предузећа од стране ЕБИТДА. ЕБИТДА је скраћеница која означава зараду пре камата, пореза, амортизације и амортизације. Међутим, мера се не заснива на опште прихваћеним рачуноводственим принципима у САД-у (ГААП). У априлу 2016. Комисија за хартије од вредности и берзе (СЕЦ) навела је да нон-ГААП мере као што је ЕБИТДА представљају централну тачку за агенцију како би се осигурало да компаније не приказују резултате на погрешан начин. Ако се прикаже ЕБИТДА, СЕЦ саветује да компанија треба да усклади метрику са нето дохотком. То би требало да помогне инвеститорима пружањем информација о томе како се израчунава бројка.
Вредност предузећа (ЕВ) је мерило економске вредности предузећа. Често се користи за утврђивање вредности предузећа ако је стечено. Сматра се да је мера боље процене од тржишне капитализације, јер последња чини само капитал предузећа, без обзира на дуг. ЕВ се израчунава као тржишна капитализација плус дуг, повлаштене акције и мањинске камате, минус кеш. Субјект који купује компанију морао би да плати вредност капитала и преузме дуг, али готовина би смањила плаћену цену.
Пример предузећа Ентерприсе Мултипле
Пошто предузеће вишеструко укључује у имовину, дуг и капитал у својој анализи, предузеће више предузећа пружа тачан приказ укупног пословања. Аналитичари власништва користе компанија више пута приликом доношења одлука о инвестирању.
На пример, компанија Денбури Ресоурцес Инц., компанија за нафту и природни гас, са седиштем у Тексасу, известила је о свом финансијском пословању у првом тромесечју 24. јуна 2016. Денбури Ресоурцес имао је однос вредности предузећа и вредности прилагођеног ЕБИТДА-у од 5 пута и предузеће у будућности. више од 13к. Оба предузећа вишеструка су упоређена са другим индустријским компанијама са прошлим компанијама. Предузеће предузеће више од 13 пута више је него удвостручило вредност предузећа из истог периода 2015. године. Аналитичари су открили да је пораст последица очекиваног пада ЕБИТДА компаније за 62%.
Ограничења предузећа Мултипле
Ентерприсе мултиплек-и пружају једноставну скраћеницу за препознавање компанија које су добро цењене. Али пазите на замке вредности, залихе са малим удјелом, јер су заслужене (нпр. Компанија се бори и неће се опоравити). То ствара илузију вриједносног улагања, али основе индустрије или компаније упућују на негативне приносе.
Инвеститори имају тенденцију да претпостављају да је досадашњи учинак акција показатељ будућих приноса, а када се мултипликатор спусти, често ускоче у прилику да га купе по тако „јефтиној“ вредности. Познавање индустрије и основа компаније може вам помоћи да се процени стварна вредност акција.
Један једноставан начин за то је погледати очекивану (напредну) профитабилност (ЕБИТДА) и утврдити да ли пројекције пролазе тест. Напредни множитељи требају бити нижи од тренутних ЛТМ мултиплата; ако су веће, то генерално значи да ће профит опадати, а цена акција још увек не одражава овај пад. Понекад вишеструки парови могу изгледати врло јефтино. Замке вриједности настају када ти вишеслојни напријед изгледају претјерано јефтино, али реалност је пројицирана да је ЕБИТДА превисока и да је цијена дионица већ пала, вјероватно одражавајући опрезност тржишта. Као такво, важно је знати катализаторе компаније и индустрије.
