Шта је енергетско поверење?
Енергетско поверење је врста инвестиционог средства која поседује права на минералне производе за нафтне и гасне бушотине, руднике и друга својства природних ресурса. Енергетски фондови сами не управљају овим некретнинама, већ се ослањају на компаније трећих страна да остваре приход од своје имовине.
Енергетски фондови приметни су по томе што нису дужни да плаћају порез на добит предузећа, под условом да исплаћују најмање 90% свог прихода својим акционарима. Овај приход се опорезује на нивоу појединачних акционара, заобилазећи питање двоструког опорезивања.
Кључне Такеаваис
- Енергетски фондови су инвестициона средства која имају право на минерале. Они обично исплаћују 90% или више добити својим акционарима, јер им то омогућава да избегну опорезивање на корпоративном нивоу. Енергетски фондови популарни су у Сједињеним Државама и Канади, мада постоје неке важне разлике у начину регулисања енергетских поверења у обе земље.
Разумевање енергетских поверења
Енергетски фондови су популарна средства за инвестирање у Сједињеним Државама и Канади. Међутим, постоје неке приметне разлике у начину регулације ових возила у свакој земљи.
У Сједињеним Државама енергетским закладима је дозвољено само да остварују приход од права на минерале постојећих некретнина; није им дозвољено стицање нових својстава, попут куповине додатних бунара. То значи да су од америчких енергетских трустова потребни да повуку постојеће токове прихода и на крају ликвидирају поверење након што су у потпуности исцрпљена њихова минерална права. Због тога је посебно важно да инвеститори у америчке енергетске фондове схвате преостале резерве поверења, јер ће то бити критично за тачно процењивање колико дуго ће поверење бити у могућности да настави са дистрибуцијом акционара.
Супротно томе, канадским енергетским закладима је дозвољено да прикупе капитал који је у току како би могли купити нове некретнине. То значи да би, у принципу, канадски енергетски фонд могао да настави исплату акционара неограничено, под условом да унапред планира да обезбеди континуирани портфељ права на минерале.
Имовина коју поседују енергетски фондови
Енергетски фондови обично имају портфеље зрелих својстава за која је потребно релативно мало текућих капиталних расхода. Ове имовине би већ требале да имају инфраструктуру која ће моћи да извлачи релевантне ресурсе, омогућавајући поверењу да плати велике дистрибуције без потребе за поновним улагањем значајног капитала у нову инфраструктуру.
Пример реалног света у енергетском поверењу
До значајне промене на тржишту енергетског поверења дошло је 2006. године, када је канадска влада најавила планове за модификацију пореског третмана канадских енергетских фонда. Прије тога, канадски енергетски фондови успјели су у потпуности избјећи опорезивање корпорацијама тако што су својим дистрибуцијама подијелили акционаре, који су након тога опорезовани на појединачном нивоу. Међутим, ово је резултирало значајним падом државних прихода од пореза, што је нагнало владу да елиминише овај повољни порезни третман тако што је тражила да енергетски фондови плаћају порез и на њихову дистрибуцију.
Овом променом је ефективно елиминисана релативна пореска ефикасност канадских енергетских фонда у поређењу с корпорацијама, што је нагнало многе трустове да се претворе у корпорације. Усред ове транзиције, удео у многим канадским енергетским фондовима знатно је опао, подстакнут страхом да ће обимније пореско оптерећење захтевати пад приноса на дивиденде енергетских фонда.
