Цостцо Велепродајна корпорација (НАСДАК: ЦОСТ) је малопродајни магацин који пружа само чланство и пружа широк спектар робе. Сједиште му је у Сједињеним Државама, а 2014. године био је трећи највећи трговац на мало у земљи. У 2015. години скочио је на друго место иза Вал-Март Сторес, Инц.
Цостцо, чак и по својој великој величини, није познат по исплати високе дивиденде. Продавац магацина ће исплатити укупну дивиденду од око 1, 60 УСД по акцији у 2015. години, што је принос дивиденди од 1, 2%. То је најнижи принос од дивиденде у поређењу са другим националним малопродајама, попут Хоме Депот, Инц., Таргет Цорпоратион и Вал-Март. Вал-Март исплаћује највише дивиденде од ове групе са приносом већим од 2, 5%.
Међутим, Цостцова стратегија дивиденди има више од исплате њених редовних дивиденди. Од 2015. године, компанија је исплатила две посебне дивиденде инвеститорима у протекле три године. Ове посебне дивиденде састојале су се од исплата од 5 УСД по акцији у 2015. години и исплате 7 УСД по акцији у 2012. Комбиновање ових посебних дивиденди са Цостцоовим просечним исплатама дивиденди омогућава улагачима ефективни принос од дивиденде од 5% у последње три године.
Посебне дивиденде се не могу рачунати сваке године како би утицале на исплате. Уместо тога, улагачи би на Цостцов омјер исплате, новчани ток и обавезе за ширење требали гледати као на показатеље шта ће се догодити са исплатама дивиденди компаније у будућности.
Коефицијент исплате
Цостцо има 40-постотни дивидендни износ по акцији у 2015. години, што је укупно 700 милиона долара укупних исплата дивиденди за годину. То је отприлике трећина укупног профита компаније у 2014. години, што значи да је његов тренутни омјер исплате ефективно 33%. За поређење, и Вал-Март и Хоме Депот имају омјер исплате ближи 50%.
Иако Цостцов коефицијент исплате дивиденди може бити забрињавајући за неке инвеститоре, он пружа прилику да повећа свој омјер исплате. Већина годишњег профита компаније долази од годишњих чланарина, што је за разлику од других националних малопродаја који користе претплате на продају како би остварили профит. Чланарине су мање волатилне од надметања, а Цостцо с поуздањем може повећати исплату дивиденди због стабилне добити.
Проток новца
Цостцо је познат по томе што има јак положај готовине. Његов оперативни новчани ток достигао је 4 милијарде долара у 2014. години, што је повећање од 18% у односу на 2013. Тај бесплатни новчани ток знак је да Цостцо може удобно повећати исплату дивиденди. У ствари, коефицијент исплате дивиденди Цостцо-а повећан је у корак са повећањем оперативног новчаног тока. Новчани ток компаније се више него удвостручио од 2009. године, а током истог периода, Цостцова тромесечна дивиденда порасла је са 20 центи на 40 центи. Очекује се да ће оперативни новчани ток још више порасти до краја 2015. године, а менаџмент је одговорио повећањем приноса од дивиденди за 14% само у 2015. години.
Компанија такође има агресиван програм откупа деоница који одузима оперативни новчани ток који се може користити за повећање дивиденди. У К1 2015. године Цостцо је откупио акције у вредности отприлике 18 милиона долара.
Обавезе за ширење
Иако Цостцов ниски омјер исплате и потенцијални новчани ток подржавају потенцијални принос од дивиденди дугорочно расте, стратегија ширења компаније ради на смањењу шансе за било какво повећање. Цостцо такође користи свој оперативни новчани ток за куповину додатног земљишта, зграда и складишта. Верује се да менаџмент даје предност тим улагањима над исплатама дивиденди.
На пример, Цостцо непрестано купује и отвара велике продавнице; током 2014. године потрошила је две милијарде долара на нова складишта дугова. Старије руководство планира уложити више од 2, 5 милијарди УСД у капиталне инвестиције у 2015. Ове инвестиције смањују износ готовине који Цостцо има на располагању да плати акционарима. Добар знак за улагаче у приходима су планови за проширење Цостцоа релативно мали. Компанија отвара отприлике 30 нових продавница сваке године, што резултира растом од мање од 5% на годишњим локацијама.
