Шта је маржа са попустом (ДМ)
Стопа дисконтне марже (ДМ) је просечни очекивани принос остварен уз индекс који се налази у основи или референтној стопи гаранције с променљивом стопом. Величина дисконтне марже зависи од цене гаранције с промјењивом стопом. Поврат хартија од вредности са променљивом каматном стопом се временом мења, тако да је маржа дисконтне оцене процењена на основу очекиваног узорка хартије од вредности између емисије и доспећа.
Разумевање марже за попуст (ДМ)
Постоје три основне ситуације које укључују маржу за попуст:
- Ако је цена гаранције с промјењивом каматном стопом или плутајућа једнака пару, дисконтна маржа инвеститора била би једнака ресетираној маржи. С обзиром на тенденцију конверзије цијена обвезница у пару с роком доспијећа, инвеститор може извршити додатни поврат преко ресет марже ако је обвезница с промјењивом каматном ценом била дисконтна. Додатни поврат увећан за маржу за ресетирање једнак је маржи попуста. Ако би обвезница с промјењивом каматном стопом била цијена изнад номиналне вриједности, маржа дисконта била би једнака референтној стопи умањеној за смањену зараду.
Израчунавање ДМ
Други начин да се види дисконтна маржа је мислити на њу као на ширење изнад референтног индекса који изједначава садашњу вредност свих очекиваних будућих новчаних токова са тренутном тржишном ценом дотичне променљиве стопе. Формула дисконтне марже је компликована једначина која узима у обзир временску вредност новца и обично јој је потребна финансијска табела или калкулатор да би тачно израчунали. Постоји седам варијабли које су укључене у формулу. Су:
- П = цена новчанице с променљивом каматном стопом увећана за обрачунате каматец (и) = новчани ток примљен на крају временског периода и (за завршно раздобље н, главни износ мора бити укључен) И (и) = претпостављени ниво индекса у тренутку период иИ (1) = тренутни ниво индекса (и) = број стварних дана у периоду и, уз претпоставку стварног броја контаката броја / 360 дана = броја дана од почетка временског периода до датума поравнањаДМ = маржа за попуст, променљива за коју се треба решити
Сва плаћања на купону су непозната, осим прве, и морају се проценити како би се израчунала дисконтна маржа. Формула, која се мора решити итерацијом да би се пронашао ДМ, је следећа:
Тренутна цена, П, једнака је збрајању следећег удела за сва временска раздобља од почетног временског периода до доспећа:
бројник = ц (и)
називник = (1 + (И (1) + ДМ) / 100 к (д (1) - д (с)) / 360) к Производ (и, ј = 2) (1 + (И (ј) + ДМ) / 100 кд (ј) / 360)
