Колики је однос дуга према БДП-у?
Однос дуга према БДП-у је метрика која упоређује јавни дуг земље са њеним бруто домаћим производом (БДП). Поређењем онога што земља дугује ономе што производи, однос дуга према БДП-у поуздано указује на способност те земље да отплати своје дугове. Често изражен у процентима, овај омјер се може тумачити и као број година потребних за враћање дуга, ако је БДП у потпуности посвећен отплати дуга.
Земља која је у стању да настави да плаћа камате на свој дуг - без рефинансирања и без ометања економског раста обично се сматра стабилном. Земља са високим односом дуга према БДП-у обично има проблема са отплатом спољних дугова (који се називају и „јавни дугови“), а то су било какви салди који дугују спољним зајмодавцима. У таквим сценаријима, повериоци су склони да траже веће каматне стопе приликом давања кредита. Изузетно високи омјери дуга према БДП-у могу одвратити повјериоце од укупно позајмљивања новца.
Формула за однос дуга према БДП-у је
Сігналы абмеркавання Дуг према БДП-у = укупни БДП државе Укупни дуг државе
Однос дуга и БДП-а
Шта вам говори однос дуга према БДП-у?
Када земља пропусти у дуговима, она често покреће финансијску панику на домаћем и међународном тржишту. По правилу, што се већи однос дуга према БДП-у земље повећава, то постаје већи и ризик од неплаћања. Иако владе настоје да смање свој омјер дуга и БДП-а, то се може тешко постићи у периодима немира, попут ратног времена или економске рецесије. У таквим изазовним климама, владе имају тенденцију да повећавају задуживање у намери да подстакну раст и повећају укупну потражњу. Ова макроекономска стратегија је главни идеал у кејнзијанској економији.
Економисти који се придржавају модерне монетарне теорије (ММТ) тврде да суверене нације способне да штампају свој новац никада не могу банкротирати, јер једноставно могу произвести више фијат валуте за отплату дугова. Међутим, ово правило се не примењује на земље које не контролишу сопствену монетарну политику, попут држава Европске уније (ЕУ), које се морају ослонити на издавање евра од Европске централне банке (ЕЦБ).
Студија Свјетске банке утврдила је да земље чији омјер дуга према БДП-у дуже вријеме прелази 77%, доживљавају значајна успоравања економског раста. Истакнуто: сваки проценат дуга дуга изнад овог нивоа кошта земље 1, 7% у економском расту. Овај феномен је још израженији на тржиштима у настајању, где сваки додатни проценат дуга преко 64%, годишње успорава раст за 2%.
Кључне Такеаваис
- Однос дуга према БДП-у је однос јавног дуга земље према њеном бруто домаћем производу (БДП). Ако земља није у стању да плати свој дуг, може се дефалирати, што би могло изазвати финансијску панику на домаћем и међународном тржишту. Што је већи однос дуга према БДП-у, то је мања вероватноћа да ће држава вратити дуг и већи је ризик од неплаћања. Студија Светске банке показала је да ако однос дуга према БДП-у једне земље током дужег периода пређе 77%, успорава економски раст.
Примери односа дуга према БДП-у:
Облици дуга према БДП-у у Сједињеним Државама
Према америчком Бироу за јавни дуг, у 2015. и 2017. години, Сједињене Државе су имале омјере дуга и БДП-а од 104, 17%, односно 105, 4%, респективно. Да бисмо ове податке ставили у перспективу, највећи омјер дуга САД-а и БДП-а износио је 121, 7% на крају Другог свјетског рата, 1946. Нивои дуга постепено су падали од врхунца Другог свјетског рата, прије него што су се пласирали између 31% и 40 % у 1970-има - на крају је достигао историјски минимум од 31, 7%, 1974. Коефицијенти су у сталном порасту од 1980, а затим нагло скочили, после кризе стамбене кризе 2007. и последичног финансијског пада.
Улога финансија Сједињених Држава
Америчка влада финансира свој дуг издавањем америчких државних благајна, за које се увелико сматра да су најсигурније обвезнице на тржишту. Земље и региони са 10 највећих удела америчке благајне су следећи:
- Тајван на 182, 3 милијарде долара, Хонг Конг на 200, 3 милијарде долара, Луксембург на 221, 3 милијарде долара, Уједињено Краљевство на 227, 6 милијарди, Швајцарска на 230 милијарди долара, Ирска на 264, 3 милијарде долара, Бразил на 246, 4 милијарде, Кајманска острва на 265 милијарди долара, Јапан у износу од 1, 147 билиона долара, Кина у 1, 224 билиона долара
Ограничења дуга према БДП-у
Водећа студија из 2010. године под називом „Раст у времену дуга“, коју су спровеле економије са Харварда Цармен Реинхарт и Кеннетх Рогофф, насликала је тмурну слику за земље са високим омјером дуга и БДП-а. Међутим, преглед студије из 2013. идентификовао је грешке кодирања, као и селективно искључење података, што је Реинхарт-а и Рогоффа наводно довело до погрешних закључака. Иако су исправке ових рачунских грешака омаловажиле средишњу тврдњу да прекомерни дуг узрокује рецесију, Реинхарт и Рогофф и даље тврде да су њихови закључци ипак валидни.
