Шта је ризик од контракције
Ризик контракције је ризик с којим се суочава власник хартија од вредности са фиксним дохотком. Овај ризик се дешава када позајмљивачи повећавају стопу по којој враћају вредност доспећа гаранције са фиксним дохотком.
Ризик контракције је компонента ризика плаћања унапред који се обично повећава са падом каматних стопа. Та обрнута реакција је зато што пад стопа може створити подстицај за дужника који има зајам с фиксном стопом да унапред плати целокупни или део неизмиреног салда.
ПОВРАТАК ДОЉЕ Ризик контракције
Ризик контракције дешава се када зајмопримци унапред уплате и на тај начин скрате време трајања своје менице. Израчун будућег приноса на дужничку гаранцију, попут хипотекарних хартија од вредности, има основу каматне стопе и дужине преосталог на основним кредитима. Када зајмопримци унапред плаћају кредит, они скраћују трајање и на тај начин смањују будуће исплате камата.
Ризик превременог плаћања је ризик повезан са преурањеним враћањем главнице гаранције са фиксним дохотком. Када се главница врати прерано, будуће исплате камате неће се плаћати на том делу главнице, што значи да инвеститори у придружене хартије од вредности са фиксним дохотком неће примати камате плаћене на главницу.
Како ризик контракције утиче на кредите
У зајму са фиксном стопом, ризик контракције обично се примењује у опадању окружења каматних стопа. Када каматне стопе опадају, зајмопримци ће можда желети да се рефинансирају по новим, нижим стопама. У зајмовима са променљивом каматном стопом, ризик контракције се дешава када стопе расту и опадају. Ова реакција настаје због жеље корисника да унапред уплате што је могуће више својих меница пре него што каматне стопе порасту.
На пример, размислите о финансијској институцији која нуди хипотеку по каматној стопи од 5 одсто. Та финансијска институција очекује да ће зарадити камате на тој инвестицији током 30 година трајања хипотеке. Међутим, ако се каматна стопа смањи на три процента, дужник може да рефинансира зајам или убрза плаћање. Овим плаћањем унапред смањује се број година за које ће инвеститору плаћати камату. Зајмопримац има користи од тога јер ће на крају платити мање камате током трајања зајма. Власник хипотеке, међутим, завршава с нижом стопом поврата од првобитно очекиване.
Ризик контракције, који се обично дешава када каматне стопе опадају, представља ризик за продужење ризика, који се обично дешава када се камате повећавају. Док се ризик контракције дешава када зајмопримци унапред плаћају кредит, скраћујући његово трајање, ризик од продужења настаје када раде супротно - одлажу плаћање кредита, повећавајући дужину зајма.
