Дефиниција повратног улагања (роиц)

Шта је поврат на уложени капитал (РОИЦ)?

Поврат уложеног капитала (РОИЦ) је обрачун који се користи за процену ефикасности компаније у алокацији капитала под њеном контролом на профитабилне инвестиције. Коефицијент приноса на уложени капитал даје осећај колико добро компанија користи свој новац за остваривање приноса. Поређење приноса компаније на уложени капитал и његове пондерисане просечне цене капитала (ВАЦЦ) открива да ли се уложени капитал ефикасно користи. Ова мера је такође позната и као „поврат на капитал“.

Кључне Такеаваис

• РОИЦ је износ приноса који компанија остварује изнад просечног трошка који плаћа за свој дуг и сопствени капитал. Поврат уложеног капитала може се користити као мерило за израчунавање вредности других компанијаА компанија ствара вредност ако њен РОИЦ прелази 2% и уништава вредност ако је мања од 2%.

Како се користи поврат на уложени капитал (РОИЦ)

Формула за РОИЦ је (нето приход - дивиденда) / (дуг + капитал). РОИЦ формула се израчунава проценом вредности у називнику, укупног капитала, који је збир дуга и капитала компаније. Постоји неколико начина за израчунавање ове вредности. Један је одузимање готовине и некаматоносних текућих обавеза (НИБЦЛ) - укључујући пореске обавезе и обвезе према плаћању, све док оне не подлежу каматама или накнадама - од укупне имовине.

Други начин писања формуле укључује:

Сігналы абмеркавання РОИЦ = Уложени капиталНОПАТ где је: НОПАТ = Нето оперативни профит након опорезивања

Поврат инвестираног капитала (РОИЦ)

Други начин израчунавања уложеног капитала је додавање књиговодствене вредности капитала предузећа књиговодственој вредности његовог дуга, затим одузимање неоперативних средстава, укључујући новац и новчане еквиваленте, утрживе хартије од вредности и имовину обустављеног пословања.

Још један начин израчунавања уложеног капитала је прибављање обртног капитала одузимањем текућих обавеза од текуће имовине. Затим добијате безготовински обртни капитал одузимањем готовине од вредности обртног капитала коју сте управо израчунали. Коначно, безготовински обртни капитал се додаје основним средствима компаније, познатим и као дугорочна или дуготрајна имовина.

РОИЦ већи од трошкова капитала значи да је компанија здрава и расте, док РОИЦ нижи од трошкова капитала сугерира неодржив пословни модел.

Посебна разматрања

Вредност у бројнику такође се може израчунати на више начина. Најтежнији начин је одузимање дивиденди од нето прихода компаније.

С друге стране, зато што је компанија можда имала користи од једнократног извора прихода који није повезан са њеном основном делатношћу - на пример пада флуктуације девизних курсева - често је пожељно гледати на нето оперативну добит после пореза (НОПАТ).

НОПАТ се израчунава прилагођавањем оперативне добити за порезе: (оперативна добит) * (1 - ефективна пореска стопа). Оперативни профит се такође назива и добит пре камата и пореза (ЕБИТ). Многе компаније ће у својим издањима за зараду пријавити ефективне пореске стопе за четвртину или фискалну годину, али не све.

Услови за повраћај уложеног капитала (РОИЦ)

РОИЦ се увек израчунава као проценат и обично се изражава као годишња или касна 12-месечна вредност. Треба га упоредити са трошковима капитала предузећа да би се утврдило да ли компанија ствара вредност.

Ако је РОИЦ већи од просечног просечног трошка капитала компаније (ВАЦЦ), ствара се најчешћа цена метрике капитала, а те фирме ће трговати премијом. Заједничко мерило за доказе о стварању вредности је поврат већи од 2% од вредности компаније компаније.

Ако је РОИЦ компаније мањи од 2%, сматра се уништавачем вредности. Неке фирме послују на нивоу нулте добити, а иако можда не уништавају вредност, ове компаније немају вишак капитала за улагање у будући раст.

РОИЦ је једна од најважнијих и најзначајнијих мерила за процену. То је речено, за неке секторе важније од других, јер компаније које управљају нафтним постројењима или производе полуводиче улажу капитал много интензивније од оних за које је потребно мање опреме.

Ограничења поврата уложеног капитала (РОИЦ)

Недостатак ове метрике је што не говори ништа о томе који сегмент пословања ствара вредност. Ако свој израчун извршите на основу нето прихода (умањеног за дивиденде) уместо НОПАТ-а, резултат може бити још непрозирнији, јер је могуће да поврат произлази из једног, непоновљивог догађаја.

РОИЦ пружа потребан контекст за остале метрике, као што је однос П / Е. Посматрано изоловано, однос П / Е може навести да се компанија прекомерно продаје, али пад би могао бити последица чињенице да компанија више не ствара вредност за акционаре истом стопом - или уопште. С друге стране, компаније које доследно стварају високе стопе приноса на уложени капитал вероватно заслужују да тргују премијом другим акцијама, чак и ако им се однос П / Е чини превисоко висок.

Пример коришћења поврата уложеног капитала (РОИЦ)

У издању зараде за четврто тромесечје 2018. године из компаније Таргет Цорп. (ТГТ) компанија израчунава свој последњи РОИЦ од 12 месеци, показујући компоненте које иду у прорачун:

(Све вредности у милионима америчких долара)	ТТМ 2/3/18	ТТМ 1/28/17
Зарада од наставка пословања пре камата и пореза на доходак	4, 312	4, 969
+ Оперативни камати за закуп *	80	71
- Порез на доходак	864	1, 648
Нето оперативни профит након пореза	3, 528	3, 392
Текући део дугорочног дуга и осталих позајмица	270	1, 718
+ Неточни део дугорочног дуга	11, 317	11, 031
+ Власнички капитал	11.709	10, 953
+ Капитализоване обавезе за оперативни лизинг *	1, 339	1, 187
- Готовина и готовински еквиваленти	2, 643	2, 512
- Нето имовина обустављеног пословања	2	62
Уложени капитал	21, 990	22, 315
Просечни уложени капитал	22, 152	22.608
Повраћај пореза на уложени капитал	15, 9%	15, 0%