Трилијуне долара је потрошено у откуп акција током последњих година, при чему се очекује да ће откупи акција скочити за 13% само у 2019. години да би достигли огромних 940 милијарди долара. Упркос великом порасту потрошње, компаније које су уложиле велика средства у откуп, као и оне које су повећале улагања у каптоле и дивиденде, значајно су заостале за ширим С&П 500 индексом у последњем периоду. Према аналитичарима Голдман Сацхса, корпа откупних акција повећала се за само половину ширег темпа С&П 500 током последњих 12 месеци.
Откупне залихе лоше заостају за С&П 500
- Откупне залихе; 7% откупа и дивиденди; 8% капитална потрошња и залихе истраживања и развоја; 8% Дивидендне залихе: 10% С&П 500 индекс; 13%
Америчке корпорације повећале су своју укупну готовинску потрошњу за 25% у 2018. години и достигле 2, 8 билиона долара. Ипак компаније које су уложиле велика средства у откуп акција виделе су да њихове акције порасту само 7%, насупрот 13% -тном добитку за С&П 500, по Голдмановом америчком недељном информационом саопштењу од 26. априла 2019. године.
Због овог лошег рада ове компаније су веома рањиве на критике у вези са повратима од стране политичара у Вашингтону. Док Голдман очекује да се снажни откупи наставе до 2019. године, са 191 милијарди долара одобрених до сада ове године, аналитичари примећују да тренутна политичка расправа око откупа деоница повећава неизвесност око њихове прогнозе откупа. Ако су отплате крајње забрањене, компаније би вероватно повећале дивиденде и повећале готовинску потрошњу за М&А или смањиле заостали дуг, написао је Голдман.
Резултати пословања акција били су слично лоши за остале врсте инвестиција. Компаније које су приоритетно трошиле на каптол и истраживање и развој порасле су само 8%, оне које су се фокусирале на комбинацију откупа и дивиденди порасле су 8%, а акције које су снажно повећале дивиденде порасле су 10%, опет знатно иза С&П 500.
"Недавни резултати на тржишту указују на јасну склоност инвеститора за сигурним, висококвалитетним билансима уместо компанија које улажу за раст, враћање готовине акционарима или отплаћивање дуга", написао је Голдман. "Наша корпорација јаког билансног стања, неутрална за сектор (ГСТХСБАЛ), надмашила је сличну корпу слабих билансних залиха (ГСТХВБАЛ) за 15 пп од почетка 2018. (19% у односу на 4%)."
Гледајући унапред
Инвеститори разочарани минималним наградама које добијају компаније које повећавају већину облика потрошње готовине у последњих 12 месеци требало би да размотре акције „сигурнијих“ компанија са висококвалитетним билансима, уместо фирми које улажу за раст, враћају готовину акционарима или отплаћују дуг, пише Голдман. Ове акције су део Голдманових корпи за смањење дуга и издаваоце дуга, засноване на отплати и издавању дуга, и укључују компаније као што су Нвидиа Цорп. (НВДА), Цхипотле Мекицан Грилл Инц. (ЦМГ), Нетфлик Инц. (НФЛКС), Иллумина (ИЛМН) и ТЈКС Цомпаниес Инц. (ТЈКС). Ове залихе се разбуктале поред С&П 500 и према аналитичарима су способне да издрже свој замах.
„Компаније са сигурним, висококвалитетним билансима су надмашиле резултате и сада тргују 83% П / Е вишеструком премијом слабим билансним фирмама“, прочитајте Голдманов извештај.
