Брзо растућа ЕТФ индустрија постигла је још једну прекретницу, а ЕТФ-ови са фиксним приходом надмашили су милијарду долара у глобалној активи под управљањем (АУМ). На крају другог квартала 2019. године, ЕТФ-ови обвезница држали су 1, 05 билиона долара активе широм света, у поређењу са 4, 26 билиона долара за власничке ЕТФ-ове широм света, према анализи компаније Морнингстар Инц., коју је извештавало агенција Пенсионс & Инвестментс.
ЕТФ-ови су уживали експлозивни раст током последњих 10 година, са фиксним приходима за 473%, а капиталима за 456% по истим изворима. ЕТФ-ови издали на америчком рачуну лавовски удео на глобалном тржишту ЕТФ-а, прелазећи праг од четири билиона долара почетком јула, пренео је ЕТФ.цом.
У табели испод приказана је акција у обвезничким ЕТФ-овима.
Кључне Такеаваис
- ЕТФ-ови са фиксним приходом брзо расту и погађају прекретницу у имовини. Потражња је велика и код малопродајних и институционалних инвеститора. Ако талас продаје погоди ове ЕТФ-ове, тржиште обвезница може бити поремећено.
Значај за инвеститоре
Индустријски извори које наводе Пенсионс & Инвестментс очекују да ће се глобална имовина у ЕТФ-овима удвостручити у наредних 5 година, вођена повећаном потражњом како појединачних тако и институционалних инвеститора. Пензиони фондови, фондови, менаџери новца, менаџери богатства и регистровани инвестицијски саветници све више виде ЕТФ-ове са фиксним приходом као ефикасан, јефтин начин за стварање портфеља и брзе промене расподјеле имовине.
"Обвезнички ЕТФ-ови су створени да омогуће индивидуалним инвеститорима лакши приступ обвезничким тржиштима, али их све више користе као инструмент институционалних инвеститора, који су стварно гурнули раст ЕТФ-ова обвезница. Даљи раст је неизбежан", као Кевин Ц. МцПартланд, рекао је П&И генерални директор и шеф тржишне структуре и технологије истраживачке фирме Греенвицх Ассоциатес.
Готово 25% портфеља управитеља институционалних средстава уложено је у ЕТФ-ове до краја 2018. године, показало је истраживање спроведено од стране Греенвицх Ассоциатес. Погоршање перформанси од стране активних инвестицијских менаџера подстакло је потражњу за пасивним инвестицијским механизмима попут ЕТФ-а, како међу малопродајним тако и институционалним инвеститорима.
У овом истраживању је било 181 испитаника, укључујући пензионе фондове, фондове, фондације, осигуравајуће компаније и јединице за управљање имовином осигуравајућих друштава, између осталих, по П&И. Обвезнице ЕТФ-а држало је 60% испитаника, што је више од 20% у 2017. Међу онима који су држали ЕТФ-ове обвезнице, 42% планира повећати свој удјел. Штавише, 78% је рекло да су ЕТФ-ови преферирано средство за изградњу портфеља, или делова портфеља, који су повезани са индексима тржишта обвезница или капитала.
Неким сегментима тржишта обвезница недостаје ликвидност, што ЕТФ-ове са фиксним приходом даје предност појединачним обвезницама. "Трговање физичким обвезницама - посебно високо приносним и кредитним обвезницама - постало је теже у последњих 15 година", рекао је Пхиллип Р. Нелсон, партнер и директор за расподелу имовине у инвестиционом консултантском консултанту НЕПЦ ЛЛЦ из Бостона, за П&И. Приметио је да су ЕТФ-ови „брз начин“ за улагање у обвезнице.
Гледајући унапред
Скептици упозоравају да би ЕТФ-ови обвезница, попут берзи ЕТФ-а, могли учинити озбиљније продавање на тржишту јер инвеститори журе да продају, преноси Тхе Валл Стреет Јоурнал. У ствари, проблем потенцијално може бити много гори на тржишту обвезница, које је много више фрагментирано, а самим тим и много мање ликвидно, него на берзи.
Иако одређено јавно предузеће може имати једну класу обичних акција, вероватно је издало десетине или чак стотине различитих обвезница и белешки, од којих свака има другачију каматну стопу, датум доспећа и друге услове, примећује Журнал. Масовне ликвидације портфеља ЕТФ-а које су на исти начин фрагментиране у свим овим издањима могу имати потенцијално катастрофалне последице за тржиште обвезница.
