Успон С&П 500 индекса (СПКС) на рекордно висок ниво за другим на површини би могао изгледати као прекид ирационалне бујности међу инвеститорима. Али догађа се супротно јер менаџери инвестиција постају све медвједији. Тек 49% од 148 професионалних менаџера новца који су недавно анкетирани има биковити поглед на тржиште током наредних 12 месеци, што је пад од 56% у јесењем истраживању 2018. године. Ово је први пут да су бикови у мањини од јесени 2016. године, према објављивању Барронове анкете о великом новцу у пролеће 2019. године.
Такође је приметно да 70% испитаника верује да су залихе данас прилично цењене, што је највећи проценат у готово пет година.
„Тешко је бити узбуђен због одрживости тржишног скупа који се састоји од ширења процена у успоравајућем или опадајућем зарадом“, како је за Баррон рекао Марц Дион, шеф одељења за инвестиције (ЦИО) из компаније Висцонсин, Морган Демпсеи Цапитал Манагемент. Сагласна је и Ингрид Хендерсхот, председница и извршни директор компаније Хендерсхот Инвестментс са седиштем у Вирџинији. "Господин Маркет је имао доста трза у последња три месеца, и не бисмо се изненадили да га видимо како одахне овде", рекао је Хендерсхот.
Резултати анкете сумирани су у доњој табели.
Редови Бикова падају
(Професионални менаџери инвестиција анкетирани од стране Барронових)
- Пролеће 2019.: 49% очекује да ће америчке акције порасти у наредних 12 месеци Јесен 2018: 56% је прогнозирало добитак у наредних 12 месеци Јесен 2016: последњи пут да је мање од 50% очекивало добитак у наредних 12 месеци
Значај за инвеститоре
Проценат анкетираних који себе сматрају искреним медведима порастао је са 9% у јесен на 16% данас, што је приказ у паду процента бика. У међувремену, удео који себе сматра неутралним на берзи је непромењен на 35%.
Бикови виде најјаче америчко тржиште рада у 50 година као главни показатељ основне економске снаге. Очекују да ће корпоративни профит и даље расти солидним темпом, надају се да ће САД и Кина коначно постићи споразум о трговини, а Банка ће наставити са паузом од повећања каматних стопа од стране Федералних резерви. Медвједи, с друге стране, указују на успоравање стопа раста БДП-а и корпоративног профита и брину се да би грешке у политици могле изазвати рецесију. Заиста, 44% испитаника предвиђа да ће рецесија почети 2020. године, а 32% очекује да ће смањивање почети 2021. године.
Чак су и бикови у Барроновој анкети скромни. Њихова просечна прогноза је да ће С&П 500 индекс 2019. завршити на 2.946, што је тржиште постигло током трговања у току дана у понедељак. Анкета је учесницима послата е-поштом крајем марта, након чега је С&П 500 у априлу до сада достигао још 3, 7%. Медведи позивају на корекцију која до краја 2019. снижава индекс С&П 500 за око 12%.
Морган Станлеи је водио Валл Стреет у упозорењу о смањењу раста корпоративне добити и негативном утицају који ће то сигурно имати на цене акција. Очекују да ће С&П 500 трговати у распону од 2.400 до 3.000 до краја 2019. године, што представља пад од 18.4% и пораст од 2.0% од отвореног 29. априла. "Резултати зараде у првом кварталу помешани су са великом стопом откуцаја на доњој траци и знаковима нижег каптокса", пишу у последњем америчком извештају Веекли Варм Уп. „Најнижи раст у ЕПС-у видимо касније ове године и не бисмо се могли кладити у паду са ревидирањем нагоре“, додају они.
С обзиром да је прогноза раста зараде консензуса за С&П 500 у 2019. години смањена са 10% на 3%, "растуће вредности повезане са лаким новцем" биле су погонско тржиште, у колони Валл Стреет Јоурнал-а, и то "може нестати у једном залеђу. ако се инфлаторна очекивања поново повећају и инвеститори почну да се припремају за повратак повећања стопе Феда."
Гледајући унапред
Занимљиво је да скоро 75% испитаника верује да је технолошки сектор још увек куповина, али су опрезни да инвеститори морају пажљиво да размотре основе појединачних акција. Ингрид Хендерсхот из Хендерсхот Инвестментс-а, на пример, види разумне вредности у неким залихама "старе технологије", али брине да ће неки нови врући ИПО-ови, попут оних за услуге вожње Убер-ом и Лифт-ом, бити превише скупе.
