Шта је Блацков модел?
Блацк-ов модел, који се понекад назива и Блацк-76, представља прилагођавање његових ранијих модела одређивања цена на Блацк-Сцхолес. За разлику од ранијег модела, ревидирани модел је користан за вредновање опција на будућности. Блацк-ов модел се користи у примени зајмова са ограниченом променљивом стопом и такође се примењује на цену разних деривата.
Укључују финансијске инструменте које обично користе финансијске институције као што су глобалне банке, узајамни фондови и хедге фондови: наиме деривати каматне стопе, горња граница и кат (који су дизајнирани да пруже заштиту од великих промена каматних стопа), као и опције обвезница. и размјене (финансијски инструменти који комбинују замјену каматних стопа и опцију; могу се користити за заштиту од ризика каматних стопа и очувања флексибилности финансирања).
Како функционира Блацк-ов модел
1976, амерички економиста Фисцхер Блацк, један од ко-програмера заједно са Мироном Сцхолесом и Робертом Мертоном из Блацк-Сцхолес модела за цене опција (представљен 1973), демонстрирао је како се Блацк-Сцхолес модел може модификовати како би се за вредновање европских позива или стављања опција на терминске уговоре. Изложио је своју теорију у академском раду под називом „Цене робних уговора.“ Из тог разлога, црни модел се назива и модел Блацк-76.
Блацк-ови циљеви у писању рада били су побољшати постојеће разумевање опција за робу и њихове цене и увести модел који би могао да се користи за моделирање цена. Постојећи модели у то време, укључујући моделе Блацк-Сцхолес и Мертон, нису били у стању да реше овај проблем. У свом моделу из 1976. године, Блацк описује футурес цену робе као „цену по којој се можемо сложити да је купимо или продамо у датом тренутку у будућности, а да сада не уложимо никакав новац.“ Такође је постулирао укупну дугу камату у било којем уговору о роби мора бити једнак укупној краткој камати.
Црни модел 76 даје неколико претпоставки, укључујући да се будуће цене нормално расподељују и да је очекивана промена у будућности будућности. Једна од кључних разлика између његовог модела из 1976. године и Блацк-Сцхолес модела (који претпоставља познату безризичну каматну стопу, опције које се могу користити само на доспећу, без провизија и да се волатилност одржава константном) је тај да је његов ревидирани модел користи форвард цијене за моделирање вриједности футурес опције на доспијећу у односу на спот цијене које користе Блацк-Сцхолес. Такође се претпоставља да волатилност зависи од времена, а не да буде константна.
