Залихе са високим односом цене и зараде (П / Е) могу да буду прецењене. Па је ли акција са нижим односом П / Е увек боља инвестиција од деонице са већом? Кратки одговор? Не. Дуг одговор? Зависи. Прочитајте даље како бисте сазнали више о омјерима цене и зараде, како их тумачити, разлике између ниског и високог односа П / Е и који је бољи.
Кључне Такеаваис
- Коефицијент П / Е израчунава се као тренутна цена акције дељена са зарадом по акцији у периоду од 12 месеци. Трговање са акцијама од 40 долара по акцији са ЕПС-ом од 2 долара има однос П / Е од 20, док акција трговање са 40 УСД по акцији са ЕПС-ом од 1 УСД има П / Е однос 40, што значи да инвеститор плаћа 40 УСД да би затражио зараду од 1 УСД. П / Е омјери обично варирају од индустрије до индустрије, тако да је важно упоредити компаније из исте индустрије и са сличним карактеристикама.
Колики је однос цене и зараде?
Коефицијент П / Е израчунава се као тренутна цена акције дељена са зарадом по акцији (ЕПС) за период од 12 месеци, обично у последњих 12 месеци. Ово се такође назива касних 12 месеци. Већина П / Е омјера које видите за јавне дионице којима се тргује представља израз тренутне цијене дионица у успоредби с њеним претходним 12 мјесеци зараде.
Залихе са високим односима цена и зарада могу да буду прецењене.
Трговање акцијама по цени од 40 долара по акцији са ЕПС-ом од 2 долара имало би П / Е однос 20 (40 долара подељено са 2 долара), као и акције на цени од 20 долара по акцији са ЕПС-ом од 1 долара (20 долара подељено са 1 долара). Ове две акције имају исто вредновање цене и зараде. У оба случаја, инвеститори плаћају 20 УСД за сваки долар зараде.
Међутим, шта ако се акција која зарађује 1 УСД по акцији тргује по 40 УСД по акцији? Тада бисмо имали П / Е омјер 40 умјесто 20, што значи да би инвеститор платио 40 долара да затражи пуких 1 долара зараде. То се чини лошим, али постоји неколико фактора који могу ублажити овај очигледан проблем превисоких цена.
Да ли је залиха са нижим П / Е увек бољи избор?
Питање зараде и њихова вероватноћа
Прво, од компаније се може очекивати да у будућности много брже расту приходе и зараде од компанија са П / Е од 20, чиме ће данас одредити вишу цену за веће будуће зараде. Друго, претпоставимо да су процењене (касне) зараде 40-П / Е компаније сасвим сигурно да се могу реализовати, док су будуће зараде 20-П / Е компаније донекле несигурне, што указује на већи ризик улагања.
Улагачи би сносили мањи ризик улагањем у више извесне зараде, а не мање извесне, тако да компанија која производи те сигурне зараде данас наређује вишу цену.
Поређења су неопходна
Такође се мора напоменути да просечни омјери П / Е обично варирају од индустрије до индустрије. Обично компаније у веома стабилним, зрелим индустријама које имају умеренији потенцијал раста имају нижи омјер П / Е од компанија у релативно младим, брзорастућим индустријама са чврстим могућностима у будућности. Стога, када инвеститор упоређује омјере П / Е за двије компаније као потенцијалне инвестиције, важно је упоредити компаније из исте индустрије и са сличним карактеристикама. У супротном, ако инвеститор једноставно купи акције са најнижим односима П / Е, вероватно би завршио са портфељем пуним комуналних акција и сличним компанијама, због чега би портфељ остао слабо диверзификован и изложен већем ризику него да је био диверзификован. у друге индустрије са вишим од просечног омјера П / Е.
Високи омјери нису увијек лоши
Међутим, то не значи да се акције са високим П / Е омјерима не могу показати као добре инвестиције. Претпоставимо да ће иста компанија која је раније споменута са омјером 40 П / Е (дионица 40 УСД, зарада 1 УСД по акцији прошле године) очекивано зарадити 4 УСД по акцији у наредној години. То би значило (ако се цена акција не промени) да ће компанија имати П / Е однос од само 10 током једне године (40 долара подељено са 4 долара), што би изгледало веома јефтино.
Доња граница
Важно је запамтити да кад посматрате П / Е омјере као дио анализе ваших дионица јесте да узмете у обзир премију коју данас плаћате за зараду компаније и утврдите да ли очекивани раст оправдава премије. Такође, упоредите компанију са својим колегама из индустрије да бисте видели њену релативну процену да бисте утврдили да ли премија вреди трошкове инвестиције.
