Откако је 26. јануара достигао рекордни раст, С&П 500 индекс (СПКС) извео је инвеститоре у оштру вожњу, углавном нагоре. Прво је уследила корекција од 10, 2% која је трајала до 8. фебруара. Од тада је индекс, након различитих успона и падова, 28. марта затворен за 9, 3% испод оног 26. јануара високог водостаја. Шта даље?
Ако је недавна историја водич, дионице предстоје дуже вожње према доље. Просјечна корекција од 2009. године индекс је смањила за 14% до прага, а прошло је готово 200 дана прије него што је постигнут претходни максимум, преноси Блоомберг. Иако недавни пад цијена акција неким инвеститорима може изазвати узнемиреност, то још увијек није медвјеђе тржиште које захтијева пад од најмање 20%.
'Веома стресне ствари'
"Ово је веома стресно", рекао је Мицхаел Пурвес, главни глобални стратег компаније Вееден & Цо, у напомени за Блоомберг. Он је наставио, поменувши ставове инвеститора који су се навикли на готово непрекидни успон цена акција од Изборног дана 2016. до 26. јануара 2018: „То је као одлазак у теретану и дизање тегова након што нисте били две године у теретани. Део је то сасвим нормална психолошка, емоционална реакција."
Са тим се слаже и Јулиан Емануел, главни стратег за капитал и деривате у БТИГ ЛЛЦ. Он је рекао Блоомбергу: "Толики део новца био је усмерен на технолошке залихе, а инвеститори у ова имена домаћинстава имају много већу емоционалну идентификацију. Људи су увелико узнемиренији него што су били током фебруара, јер су сви веровали да је обала чиста. Људи су по природи оптимистични, па када се исправе корекције, углавном су неочекиване и емоционално се свађају."
Недавне исправке
Како то дефинира Блоомберг, исправка се завршава када је постигнут претходни тржишни врхунац. Користећи ову методологију, нешто мање од 200 дана било је просјечно трајање четири корекције након 2009. године, али прије 2018. године. Користећи ову конвенцију, најдужа од тих корекција трајала је 417 дана, од маја 2015. до јула 2016. године, по Блоомбергу. Поред тога, пошто је рекордни ниво достигнут 26. јануара још увек враћен, тржиште је и даље у корекцији према Блоомберговој дефиницији, старој само 61 дан до 28. марта.
Чешћи начин сагледавања трајања корекција је само мерење дужине времена до корита са претходног врха. Према овој методологији, ове четири претходне корекције после 2009. године трајале су у просеку 106 дана, а најдужи је био 157 дана у 2011. години, по компанији Иардени Ресеарцх Инц. Такође достижу нешто виши просечни пад од 15%. Корекција раније ове године по овом мерном стандарду трајала је само 13 дана.
Куповина могућности?
Велика непознаница је да ли тренутни пад цена акција мора да прође много више, и ако јесте, колико дуго. Стратеги из Веллс Фарго & Цо. и ЈПМорган Цхасе & Цо спадају међу оне који верују да тржиште бикова и даље има неке ноге, и саветују своје клијенте да купују на шљокицама. (За више погледајте такође: Зашто бисте требали купити распродају .)
Широко слеђени скуп показатеља који је развила Банк оф Америца Меррилл Линцх све више указује на надолазеће тржиште медведа. Међутим, како овај алат за предвиђање тренутно стоји, то сугерира да је тржиште медведа још увек око две године. Сходно томе, стратези у тој фирми саветују клијенте да за сада остану у капиталима, мада можда и на нижим нивоима изложености.
У међувремену, модел који користи Голдман Сацхс Гроуп Инц. указује да је тржиште медведа већ у току. Међутим, стратеги ове фирме верују да аномалије у подацима дају лажно очитавање и саветују инвеститоре да остану мирни. (За више погледајте такође: Тржиште медведа још увек није овде. )
Тржиште медведа је у току, или не?
Да будемо сигурни, док је корекција 2018. тек на пола пута до правог тржишта медведа, технички аналитичари виде доказе о медведском тржишту које се брзо приближава, ако већ није у току, на њиховим листама. У ствари, дугогодишњи коментатор тржишта Марк Хулберт уверен је да је тржиште медведа почело. Са ведре стране, он наводи историју која указује на то да су у просеку потребне само нешто више од три године од почетка тржишта медведа до потпуног надокнаде свих губитака.
Бикови су незадовољни, што указује на снажне темеље, јер економија и корпоративни приходи и даље расту. Такође, они се баве чињеницом да истинска тржишта медведа обично прате рецесије, а једно још није на хоризонту. (За више погледајте, такође: Зашто је берза спремна за већу пропадање .)
