О Варрену Буффетту се толико често говори у штампи, на интернету и у разговорима међу инвестицијском јавношћу да истина и неистина замућују, а слика мушкарца је искривљена попут слике у огледалу забавне куће. Човек није непогрешив и подложан је променама када то користи његовој компанији Берксхире Хатхаваи (БРК-А, БРК-Б).
Заблуда бр. 1: Буффетт не прави грешке у инвестирању
Иако је Буффетт један од највећих инвеститора прошлог века, он чини грешке као и сваки други човек. Можда се повремене грешке истичу јер их је у животопису тако мало.
Куповина америчких авио-компанија које су префериране у 1989. години грешка је коју најчешће критичари наводе. Буффетт је знао да авионски посао нема заштитни јастук, а касније је изјавио да је индустрија замка смрти у којој су инвеститори изгубили огроман новац од почетка зракопловних путовања. Авиокомпаније троше огромне количине капитала, али Буффетт је сматрао да је заштићен приносом од дивиденде од 9, 25% на куповину акција за 350 милиона УСД. Открио је, међутим, да трошкови 12 миља по седећем километру УС Аирваис-а не могу да се надмећу са авиокомпанијама које смањују трошкове, као што је цена 8 миља југозапада југозапада. Током ове ескападе, Буффетт је две године претрпео губитак прихода од дивиденди, а извештаји кажу да је или прекршио или изгубио мали износ новца.
Друга заборављива инвестиција била је куповина компаније Дектер Схое из 1993. године којом се користи 1, 6% Берксхире Хатхаваи акција. На површини, чини се да ово задовољава многе Буффеттове критеријуме за здраво улагање, али није мерило концептом "јарка" који је конкуренцију држао у неповољнијем положају. Дектер је на крају запљуснуо, а компанија је данас без посла. Буффетт је 2008. године указао на Дектера као на "најгори посао који сам икад направио". Постоје и друге грешке, укључујући губитак од милијарду долара који укључује обвезнице Енерги Футуре Холдингс, али велике победе преплавиле су Буффеттове губитничке опкладе.
Заблуда бр. 2: Буффеттова вредносна оријентација није стајала на глави
Буффет је почео као ученик Бењамина Грахама, који је подучавао акценат на куповини јефтиних залиха у односу на нето имовину и књиговодствену вредност, држећи их све док се њихове унутрашње вредности нису одразиле на тржишној цени, а затим продао залихе пре него што су прешли на друге акције са сличним карактеристике. Утицај Буффеттовог партнера Цхарлие Мунгер бацио је овај начин размишљања на страну, а портфељ Берксхире Хатхаваи-а никада није био исти.
Мунгер-ова инвестицијска филозофија је куповина великих предузећа са огромним франшизама отпорним на притисак конкуренције. Уверио је да Буффетт Грахамов приступ неће успети ако Берксхире жели да се попне на виши ниво, а Буффетт купи концепт. Резултат је то што је портфељ Берксхиреа концентрисан у дугорочном власништву акција попут Цоца-Цоле, Веллс Фарго и Америцан Екпресс. Ово су залихе плавог чипа са финансијским карактеристикама које немају афинитет према приступу Бењамина Грахама у погледу финансијских мерења предузећа.
Буффетт се такође сложио са Мунгер концептом концентрисаног портфеља који наглашава мање акција него што би се улагач класичне вредности осећао угодно; штавише, Буффетт је задржао Мунгер-ове акције франшиза "заувек". Коначно, Мунгер је такође убацио Буффетта да прогута велике слонове попут Бурлингтон Нортхерн-а и учинивши их део портфеља Берксхире Хатхаваи-а подружница у 100% власништву. У много чему, утицај Цхарлиеја Мунгер-а на Варрена Буффетта је значајан и вероватно га не уважавају многи инвеститори.
Заблуда бр. 3: Буффетт покушава да избегне инвестиције у технологију
Буффетт често говори о улагању у бизнисе које он разуме. Технолошки сектор није испунио овај критеријум за њега, а такође није успео да обезбеди потребну границу безбедности и заштитног јарка од конкуренције. Ипак, ако погледате Берксхире Хатхаваи портфељ, постоји присуство технолошких залиха. Тачно је да је додјела мала у односу на укупну величину портфеља у већини случајева, али она постоји и укључује други у компанији холдинг.
Узмимо за пример Аппле. Од Буффеттовог писма за акционаре из 2018. године крајем фебруара, Аппле је био други највећи холдинг у портфељу са преко 166 милиона акција, тржишне вредности веће од 28 милијарди долара. Компјутерске услуге обухватају велики проценат Аппле-овог пословања и то је вјероватно образложење за куповину тако великог удјела. То се упоређује са Буффеттовим дугогодишњим држањем Цоца-Цоле на 9, 4% целокупне компаније, чија је тржишна вредност већа од 18 милијарди УСД.
Орацле Орацле је човек иза завесе
Варрен Буффетт је човек иза завесе, а авункуларни, вишњански кокс, Бен Грахам аколит који је представљен у штампи често је далеко од циља. Буффетт се развио у свом приступу инвестирању захваљујући великим дијелом захваљујући Цхарлиеју Мунгеру и требао би наставити да проналази начине како сачувати свој углед у наредним годинама.
