Усред извештаја о заради за друго тромесечје 2019., инвеститори би требали обратити велику пажњу на 5 великих тема у коментарима менаџмента и конференцијских позива који ће вероватно дефинисати другу половину 2019. Они укључују: правац штетног трговинског рата између САД и Кине; раст америчког долара који штети извозу; падајуће цене робе које могу олакшати маргинални притисак многим компанијама С&П 500; облачно навођење од стране топ менаџмента за резултате 3К; и шансе да се тренутна рецесија зараде прошири на 3К и шире. Ове теме су водећи стратези на Валл Стреету покренули у детаљном чланку у МаркетВатцх-у, као што је описано у причи испод.
Кључне Такеаваис
- Предвиђа се да ће профит за С&П 500 у првом кварталу бити мањи од пре годину дана. Тарифе, вредност долара и цене робе су кључни фактори. Инвеститори би требали обратити велику пажњу на смернице за будућност.
Значај за инвеститоре
Негативни ефекти заосталих трговинских спорова и тарифних ратова требало би да представљају велику забринутост за многе компаније. Кина, Европа, Мексико и сада Индија су међу трговинским партнерима са којима САД имају спорове, а изгледи за брза и задовољавајућа решења у најбољем су случају неизвесни. Штавише, председник Федералних резерви Јероме Повелл један је од оних који упозоравају да ове трговинске тензије имају значајан негативан ефекат на америчку економију.
Дубравко Лакос-Бујас, главни стратешки капитал ЈПМорган-а, рекао је МВ-у, „Важност постизања некаквог трговинског споразума - који смањује трговинске баријере и даје великим, америчким компанијама извјесност у погледу будуће трговинске политике - прекрива Федералне резерве политика… јер је разлика између ескалације трговинског спора и његовог решавања довољно велика да има још већи утицај од историјског смањења пореза на добит уведеног крајем 2017."
Смер долара је такође велики фактор. Насупрот корпи од 6 главних валута, амерички долар је имао просечну дневну вредност током другог квартала 2019. која је била за 4, 9% виша него што је била у истом периоду 2018. године, према подацима из ФацтСет Ресеарцх Системс које наводи МВ. Ово ће негативно утицати на резултате у другом кварталу 2019. године, јер скоро 40% комбинованог прихода компанија у индексу С&П 500 (СПКС) долази са прекоокеанских тржишта, из истих извора.
У међувремену, корпа са 20 кључних роба пала је у просеку за 10, 5% у односу на годину дана (ИОИ) у другом кварталу 2019. године, опет по истим изворима. Иако је ово лоша вест за компаније из сектора материјала и енергетике, друге компаније које користе улазна средства могу уживати веће стопе профита. Да ли ће се они одлучити зависиће од количине цене коју имају. Фирме са ниском снагом цена на високо конкурентним тржиштима могу бити приморане да те уштеде пренесу купцима. Исто тако, компаније са ниском ценовном снагом биће приморане да апсорбују повећане трошкове произведене од тарифа.
Гледајући унапред
Недавне процене консензуса захтевају пад од 3% у 2. кварталу 2019. године, према подацима ФацтСет-а које је објавио Валл Стреет Јоурнал. Предвиђа се да ће рецесијска зарада остати у 3К 2019, према подацима ФацтСет-а које је известило МВ. "Слаба зарада у два квартала генерално се очекује, али ми ћемо се више фокусирати на смернице", пише амерички тим Морган Станлеи-ове стратегије за капитал, на чијем је челу Мике Вилсон, пише у свом тренутном извештају Веекли Варм Уп. Индекс пословних услова Морган Станлеи у јуну је нагло опао и указује на предстојеће смањење.
