С обзиром да су цене акција већ под снажним притиском и опадају у глобалу, један или више растућих ризика могу да појачају пад. Међу њима су падајуће профитне марже, повећање каматних стопа, висок корпоративни дуг, неликвидно тржиште корпоративних обвезница и растућа волатилност каматних стопа, према извештају лондонског мултинационалног банкарског гиганта ХСБЦ, који је резимирао Бусинесс Инсидер. Конкретно, „значајан пропуст за процену зараде скреће тржиште акција са биковима капитала“, каже се у извештају. Испод је 10 најбољих ризика за светску економију и светска тржишта хартија од вредности, како види ХСБЦ.
10 Тржишни ризици
- Пад маржи корпоративне добити у САД-у Повећање каматних стопа од стране Федералних резервиРецорд висок амерички корпоративни дугИликвидност на тржишту америчких корпоративних обвезница Раст волатилности каматних стопаЕкстремни, скупи климатски догађаји Криза еврозонеЕуропи су потребне негативне каматне стопе за борбу против рецесијеИзвршење трговинских тензијаСтруктурне реформе на тржиштима у настајању.
Значај за инвеститоре
"Корпоративне профитне марже су увек високе, а консензус очекује да ће се они повећати. Али растући трошкови, укључујући раст плата, трговинске тарифе и трошкови финансирања, могли би их спустити следеће године", упозорава ХСБЦ. Они додају: "Бржи од очекиваног раста плата могао би проузроковати значајне недостатке у процјенама зараде и одступити од тржишта акција бикова." Голдман Сацхс је такође означио снажно успоравање раста зараде С&П 500 као главни напредак на тржишту у 2019. години, према ранијем чланку о Инвеститопедији.
Рекордно висок амерички корпоративни дуг и пад кредитног рејтинга међу компанијама са инвестиционим степеном усред растућих каматних стопа обећавају смањивање профитних маржи, примећује ХСБЦ. Што је још горе, ово може бити рецепт за широке корпоративне банкроте и можда нову финансијску кризу, како је детаљно описано у другом извештају Инвестопедије.
"Корпоративне обвезнице остају структурно неликвидна класа имовине", упозорава и ХСБЦ. Као резултат, у оштром распродаји, вољни купци могу бити оскудни, што ће цене срушити и приносе расти. Ако то није било довољно, централне банке широм света преусмеравају политике које су одржавале ниске и стабилне каматне стопе, ризик који су приметили и други, како преноси Инвестопедиа. "Ако нестабилност фиксног дохотка расте, вјероватно је да ће се воља покупити у осталим разредима имовине, јер су ниске и стабилне дугорочне стопе кључна одредница успјешности ризичне имовине", тврде.
Последња два ризика која ХСБЦ наводи заправо би била позитивна. Ако земље на тржиштима у настајању усвоје "структуралне реформе за решавање њихових неравнотежа, повећања продуктивности и побољшања ефикасности", њихово тржиште и валуте требало би да се удруже. Ако се трговинске тензије између САД-а и Кине разреше, то би био подстицај за раст у Кини и другим местима и изазвао опоравак кинеског јуана.
Гледајући унапред
С обзиром да су цене акција већ у страху, и страхови од надолазеће рецесије, тржиште можда неће моћи да пробави више лоших вести. Ако се испуни неколико упозорења ХСБЦ-а, утицај може бити поражавајући.
