Шта је нулта везана каматна стопа
Нулта ограничена каматна стопа је референца на доњу границу од 0% за краткорочне каматне стопе, изнад које се не верује да монетарна политика делује ефикасно у подстицању економског раста.
РАЗУМЕВАЊЕ ДОСТО НЕЛО БАНД каматне стопе
Претпоставке за нулте каматне стопе су поништене последњих година. У монетарној политици упућивање на нулу ограничену на каматне стопе значи да централна банка више не може да смањује каматну стопу како би подстакла економски раст. Како се каматна стопа приближавала нули, претпостављало се да ће се ефикасност монетарне политике као алата смањивати. Постојање ове нулте границе деловало је као ограничење за централне банкаре који покушавају да стимулишу економију.
Донедавно се претпостављало да централне банке у одређивању каматних стопа преко ноћи нису имале могућност да потисну номиналну каматну стопу изнад ове границе од 0%, на негативну територију.
Веровање у ово ограничење као хендикеп монетарној политици било је озбиљно тестирано у периоду након финансијске кризе 2007-2008. Спорни опоравак услиједио је након што су централне банке, укључујући америчке Федералне резерве (почетак 2008.) и Европска централна банка, започеле програме квантитативног ублажавања (почев од 2012.), чиме су каматне стопе добиле рекордно ниске нивое. ЕЦБ је 2014. године увела политику негативне стопе (накнада за депозите) на позајмљивање преко ноћи.
Јапанска политика каматних стопа тестирала је конвенцију деценијама. Већи део деведесетих година прошлог века каматна стопа коју је поставила јапанска централна банка Банка Јапана кретала се близу нуле као део своје политике нулте каматне стопе (ЗИРП) док се земља покушала опоравити од економског пада и смањити претња дефлацијом. Искуство Јапана било је поучно за остала развијена тржишта. БОЈ је прешао на негативне каматне стопе током 2016. године, наплаћујући депозитима банкама накнаду за чување средстава преко ноћи.
Поред могућности наметања негативних каматних стопа у екстремним условима, централне банке могу да одлуче да користе и друга неконвенционална средства за подстицање привреде да постигну исте циљеве. Њујоршко истраживање ФЕД-а открива да су, с обзиром да су каматне стопе лебделе близу нулте границе, међусобно утицала очекивања учесника на тржишту за будуће стопе, као и друге акције централне банке, као што су квантитативно ублажавање, куповина обвезница на отвореном тржишту и други фактори финансијског тржишта. „Сума је моћнија од саставних делова.“
Иако је циљ преласка преко те нулте границе и провођења негативне политике каматних стопа потицање кредитирања и јачање слабе економије, негативне камате штетне су за профитабилност банкарског сектора и потенцијално за повјерење потрошача.
