Шта је З-обвезница
З-обвезница је врста обвезница која је последња транша колатерализоване хипотекарне обавезе (ЦМО). Као последњи део обезбеђења дуга, добија последњу уплату. За разлику од других транша ЦМО-а, З-обвезница не расподјељује уплате свом власнику док све засебне транше не буду исплаћене. Међутим, камата ће и даље расти током целог хипотеке. Дакле, када се З-обвезница коначно исплати, њен власник може очекивати велику своту. Обвезница ће плаћати и главницу и камате.
Ова врста обвезница је такође позната и као обрачунска обвезница.
БРЕАКИНГ ДОВН З-Бонд
З-обвезнице могу бити ризичне за инвеститоре и шпекулативне су инвестиције. З-обвезница је врста гаранције заштићене хипотеком (МБС). МБС се састоји од базе основних хартија од вредности које су обично хипотеке на кући. МБС су осигуране само поверењем зајмодавца у способност корисника кредита да изврши своје хипотекарне исплате.
Ако група зајмопримаца све неплати на хипотеку и оне хипотеке спајају заједно у једну ЦМО, инвеститор који држи З-обвезницу за те колатерализоване хипотекарне обавезе (ЦМО) може изгубити новац. Без долазних хипотекарних плаћања, обвезнице се не могу отплатити. Људи који су уложили у друге транше ЦМО-а још увек могу вратити почетна улагања. Али, пошто се З-обвезнице исплаћују након свих осталих делова, ималац З-обвезнице највише губи.
Смањивање ризика З-обвезница
Већина хипотекарних хартија од вредности издаје или федерална агенција или ентитет спонзорисан од владе (ГСЕ), као што су Фреддие Мац и Фанние Мае. Они које издаје федерална агенција подржани су „потпуном вером и кредитом“ америчке владе. На тај начин могу бити изузетно ниског ризика јер им то гарантира америчка благајна.
Међутим, владин ентитет спонзорисан (ГСЕ) нема подршку америчког министарства финансија. Ови ентитети могу позајмљивати новац директно из трезора, али влада није обавезна да обезбеди средства да би се те агенције изручиле уколико не буду у стању да плате своје дугове. Иако ове хартије од вредности носе одређени ризик, тај ризик се углавном сматра ниским. На пример, током финансијске кризе 2008. године Фреддие Мац и Фанние Мае су сматрани „превеликим да би пропали“, а америчка благајна је уложила да подржи њихов дуг.
Мањи део хипотекарних хартија од вредности (МБС) потиче од приватних фирми, као што су инвестиционе банке и друге финансијске институције. Ове хартије од вредности треба сматрати значајно већим ризиком, јер их америчка влада не подржава. У случају да хипотека не испуни хипотеке, издаваоци се не могу директно позајмити из америчке благајне.
