Принос до зрелости у односу на принос до позива: преглед
Купац обвезнице се обично фокусира на њен принос до доспећа (укупан принос који ће бити исплаћен до рока важења обвезнице). Али купац обвезнице на коју се може позвати такође жели да процени свој принос на позив.
Издаватељ може да откупи обвезницу пре него што достигне свој датум доспећа. Обвезнице на које се може позивати обично нуде атрактивнији принос до доспећа, уз услов да га издавалац може "позвати" ако се промене укупне каматне стопе и установи да може јефтиније позајмљивати новац на други начин.
Стога су инвеститору важна два броја која разматрају обвезнице на које се може позвати: Принос до доспећа и принос на позив. Датум позива, ако постоји, унапред није познат, али може се проценити.
Кључне Такеаваис
- Принос до доспећа укупан је принос који ће се исплатити од тренутка куповине обвезнице до њеног истека. Принос на позив је цена која ће се платити ако се издавалац обвезнице на коју се може позвати одлучи да је отплати прерано.Класивне обвезнице углавном нуде нешто већи принос до зрелости.
Принос до доспећа
Принос обвезнице је укупан принос који ће купац добити између тренутка када је обвезница купљена и датума када обвезница достигне свој рок доспећа. На пример, град може издати обвезнице које исплаћују принос од 2, 192% годишње док не доспевају 1. септембра 2032. године.
Већина општинских обвезница и неке корпоративне обвезнице се могу позвати. Државне обвезнице нису, осим неколико изузетака.
Прорачун приноса до доспећа претпоставља да су сва плаћања камата примљена од дана куповине до доспијећа обвезнице и да се свака уплата реинвестира по истој стопи као и изворна обвезница. (Инвеститор такође може одредити тржишну вредност обвезнице тако што ће проверити спот каматну стопу, јер ова метрика узима у обзир флуктуирајуће каматне стопе.)
Принос до доспећа темељи се на купонској стопи, номиналној вредности, откупној цени и годинама до доспећа, рачунато као:
Принос до зрелости = {Купонска стопа + (Вриједност на лицу - Набавна цијена / године до доспијећа)} / {Номинална вриједност + Откупна цијена / 2}
Принос за позив
Инвеститор у обвезницу на коју се може позивати такође жели да процени принос који треба да добије, или укупан поврат који ће бити примљен ако се купљена обвезница држи само до њеног датума позива уместо пуног рока доспећа.
Обвезница на коју се може позвати продаје се уз увјет да ће је издавалац можда отплатити прије него што достигне зрелост. Ако каматне стопе падну, компанија или општина која је издала обвезницу може се одлучити да отплати преостали дуг и добије ново финансирање по нижим трошковима.
Цена коју инвеститор плаћа биће већа од номиналне вредности обвезнице. Генерално, што се раније позива обвезница, то је бољи поврат инвеститора.
Већина општинских обвезница и неке корпоративне обвезнице се могу позвати. Државне обвезнице нису, осим неколико изузетака.
Обавезне обвезнице издају се са приложеним једним или више датума позива. Плаћена цена ће бити изнад номиналне вредности обвезнице, али тачна цена засниваће се на тада важећим стопама.
Принос на позив може се проценити на основу стопе купона обвезнице, времена до првог или другог датума позива и тржишне цене.
