Инвеститор милијардера Сам Зелл звучи медвјеђе попут дијелова и дионица, каже за Блоомберг ТВ: „Берза је, упркос свим гирацијама, још увијек на високом нивоу. Некретнине се цијене до савршенства… помало сличим оној старој реклами за Венди, "Где је говедина?"… Мислим да је то врло изазовна ситуација, која захтева дисциплину. " Заправо, он се осећа угодно држећи готовину слажући се са коментаром његовог интервјуисаног Блоомберга да "Постоји тона, цунами, капитал прогони премало могућности."
У јануару, пре корекције берзе, Зелл је за ЦНБЦ рекао, „Мислим да се тренутна ситуација чини као нерационална бујност“. Казао је да је видео и прецењеност некретнина, па је био задовољан задржавањем великих новчаних средстава. Иако су цене акција опале од почетка јануара, процене су и даље високе по историјским стандардима. Коефицијент ЦАПЕ развијен од стране Нобелове награде за економију Роберт Схиллер био је у распону сличном оном који је претходио паду берзи 1929. (За више видети, такође: Зашто би се трзај 1929. године могао догодити .) Схиллер је написао „Ирационална бујност“, класичну књигу о економији понашања и нестабилности тржишта из 2000. године.
'Није довољно станара'
Што се тиче некретнина, Зелл је за Блоомберг рекао да су "цијене ван линије". Такође је изразио забринутост због дивљајуће прекомерне градње широм земље: „Градимо превише индустријског простора. Нисам сигуран да има довољно станара“. Наводећи огроман пројекат Худсон Иардс на западној страни Менхетна као само један пример, он је наставио: "Додајемо огроман канцеларијски простор и мислим да нема довољно потражње." Сцотт Минерд, главни светски директор за инвестиције (ЦИО) у Гуггенхеим Партнерсу, такође види прекомерну изградњу, посебно код вишеобитељског становања, што ће довести до наглог пада вредности некретнина. (За више детаља, погледајте такође: Залихе на „Курс судара са катастрофом“, лице 40% пад .)
Седење на кешу
Разговарајући о проблематичној канцеларији РЕИТ-а са сједиштем у Чикагу коју је његова фирма купила пре пет година, Зелл је приметио: "Откад смо је преузели, нисмо ништа урадили, него продали. Данас имамо 3, 2 милијарде долара у готовини, неповређено, и то" само седим тамо и чекамо да нас дође свет. " Упитан да седи на том новцу и да је стрпљив да га поново уложи, наставио је: "Веома је тешко седети тамо и не повући окидач, али то су момци који не повуку окидач који су ту да га повуку кад ради."
Депонирање залиха
Зелл није сам забринут због процене вредности залиха. Узајамни фондови и ЕТФ-ови који улажу првенствено у америчке акције у стопу су за три мјесеца нето одљева, док се не сакупе коначни подаци за април, преноси Тхе Валл Стреет Јоурнал. Од почетка фебруара до 25. априла, нето откупи су износили 72 милијарде долара, према анализи Института инвестиционих компанија (ИЦИ), како наводи ВСЈ.
Припремите се за силазак
На основу пројекција успоравања светског економског раста, Барри Баннистер, главни стратег капитала у брокерско-инвестиционом банкарском предузећу Стифел Ницолаус & Цо., предвиђа пад индекса С&П 500 (СПКС) на вредност од 2.520 до средине трећег квартала, Преноси МаркетВатцх. То би било 5, 4% испод затварања 4. маја. То је скромно медвед, имајући у виду да неколико других гуруа на тржишту позива на нагло смањење тржишта од 30%, 40% или чак 60%. (За више, погледајте такође: Цонтрариан Мобиус види 30-постотни пад залиха .)
Снижена очекивања
Користећи пројекције зараде аналитичара као свој кључни улаз, модел који је развио Морган Станлеи указује да се подразумеване стопе раста успоравају, указујући на најнижа очекивања за будуће зараде на берзи од јануара 2007. У међувремену, и Сцотт Минерд из Гуггенхеима, и дугогодишње акције тржишни бик Јереми Сиегел из школе Вхартон, указују на то да смањења пореза доносе велика током године (ИОИ) повећање зарада и новчаног тока који се неће поновити у 2019. (Више о томе погледајте: Очекивања инвеститора од дионица најнижа Од кризе 2008. )
„Посао је био на води“
Иако Зелл види широку прецијењеност инвестиционе имовине, он такође вјерује да регулација оптерећује економију. Блоомбергов саговорник напоменуо је да је Зелл процијенио да трошкови регулације износе око један посто БДП-а. Зелл је такође рекао, позивајући се на недавни коментар извршног директора ЈПМорган Цхасе & Цо. Јамие Димон-а, „у осам година Обамине администрације посао је био под водом“.
Охрабрују га дерегулацијски напори Трумпове администрације, за које је рекао да враћају повјерење и подстичу раст. "Али та дерегулација је још увек релативно мала у поређењу са оним што се догодило током тог осмогодишњег периода", додао је. Као пример, наставио је, „Имате рачун за банкарство тренутно који се покреће чињеницом да је прекомерна регулација елиминисала банке у заједници; људи који најбоље познају корисника кредита су људи који су стављени ван посла.. " Зелл је изразио наду да ће овај закон добити усвајање и наговестио је да поздравља друге напоре за ослобађање економије.
