Количински фондови - компјутерски вођене стратегије којима управља Вангуард и друге велике фирме - првобитно су сматрали да надмашују људски ум и трансформишу инвестирање. Међутим, како њихов учинак опада, они губе милијарде долара усред свог најгорег одлива у годинама. То представља велики ударац за индустрију која је почетком прошле године управљала са више од 900 милијарди долара.
Количина средстава Судопер
- Вангуардов квантни фонд смањен је за 4%, насупрот 12% добитка компаније С&П 500 у 2019.Неубергер Берман, Цолумбиа Тхреаднеедле, остали су угасили квантне фондове. Моментум и вредносне стратегије продужују губитке у 2018. години. Трендови који слиједе виде пад имовине након најгорег одлива у 13 година
Улагање у факторе пада наклоњено
Роботски трговци управљају отприлике 1 УСД од сваких 3 долара у индустрији хедге фондова у свету, користећи моделе који узимају у обзир профитабилност компаније, трендове волатилности и промену грешних економских циклуса за доношење трговинских одлука, по Блоомбергу. Унутар те области факторско улагање, које обично користи појединачне карактеристике попут квалитета и вредности за клађење о томе које ће залихе временом бити веће, брзо губи свој сјај. Огромни квантитетни фонд Вангуарда ове је године смањен за 4%, у поређењу са добитком компаније С&П 500 од 12, 2%. У међувремену, Неубергер Берман постао је најновија велика фирма која користи факторске инвестиције како би затворила квантни фонд, убрзо након што је Цолумбиа Тхреаднеедле у децембру затворила свој квантни фонд, како је то најавио Блоомберг.
Моментум, један од најпопуларнијих фактора, није успео да се повуче из катастрофалне 2018. Вредност је доживела сличну пропаст.
"Ако инвеститори верују да се факторски приноси добро понашају, греше", рекао је Витали Калесник, шеф капиталног истраживања у Ресеарцх Аффилиатес, фирми која користи такве стратегије. „Кад инвеститорима то највише треба, диверзификација може изблиједити и фактори могу пропасти заједно. То се погоршава чињеницом да они могу да пропадну неколико месеци заредом."
Квонтови који су дестабилизовали Фед, Трумп Твеетс
Трендови који следе у тренду такође трпе док се боре да довољно брзо реагују на непредвиђене нуспојаве фактора, укључујући крај деценије подстицаја централне банке. Трендови који прате трендове претрпели су своје најгоре одливе у најмање 13 година, што је велики преокрет од громогласне популарности систематских квантитаната који следе или су ЦТА, након њиховог углађеног учинка током финансијске кризе 1008.
Чини се да Куанти чак уздрмају америчког председника Доналда Трумпа.
„Модели се не могу кретати тако брзо као твеети“, рекао је Броокс Ритцхеи, старији директор у одељењу К2 Адвисорс Франклин Темплетон. Фирма тренутно надгледа 3, 6 милијарди долара, а пошто је значајно уложила у квантене који следе тренд, издала је све, осим једног, за Блоомберг.
Остају неки победници
Нису сви углови простора за улагање у фактор тако суморни. Неки ризичнији стилови, укључујући волатилност, левериџ и малу величину, су надмашили резултате следећих показатеља да је Фед постао више голубан у својој политици, по Блоомбергу. Према Цредит Суиссе, дионичари су повећали своју изложеност за око 9% у прва два месеца у години. Блоомберг Интеллигенце је такође показао да је паметна бета верзија, која обично прати факторе кроз само дуга улагања) у последњем кварталу привукла рекордних 33 милијарде долара, вођена вредношћу и ниском волатилношћу.
"Не мислим да су институције одустале од квантитативног или факторског улагања, али сада имамо неке упитнике", рекао је аналитичар Морнингстар-а Таифун Ицтен. "Дакле, компаније које имају оперативну предност и софистициранију инфраструктуру за извршење вероватно ће бити боље од ваннабеса."
Гледајући унапред
Коначно, идеја будућности у којој рачунари и машине победе људе при инвестирању чини се далеко. Иако су многи квантни фондови и даље добри, немири у прошлој години показују да су се хумани инвеститори у многим случајевима показали проницљивијим и тачнијим у реаговању на трендове на тржишту. У данашњем свету изгледа да рачунари трпе многе исте слабости као што би то могао људски мозак, и да су машине за сада можда само толико паметне или кратковидне као и људи који их програмирају.
