Вредновање компанија понекад може бити више уметност него наука, јер у већини случајева како сваки инвеститор цени посао може бити веома различит. Један такав пример су акције Нетфлик Инц. (НФЛКС).
Према извештајима, Аргус Партнерс је тврдио да је процена Нетфлик-а знатно изнад својих вршњака. Али да ли Нетфлик искрено има вршњака? Већина играча у простору нису чисте игре, што отежава вршњачку анализу. А када Нетфлик искључиво вреднујете по расту будућих зарада, акције су јефтине и могу коштати скоро 40 процената више од његове тренутне цене.
Аналитичари траже да Нетфлик заради 6, 46 долара по акцији у 2020. години, а са НФЛКС трговином од приближно 255 долара, акција се тргује са само 39, 7 пута проценом зараде до 2020. године. Када се прилагоди за раст, процена вредности знатно опада, јер се очекује да ће Нетфлик расти са сложеном годишњом стопом раста (ЦАГР) од око 55 процената од 2018. до 2020.
Основни подаци графикона ИЦхартс-а
Зашто су залихе и даље јефтине
Када гледамо напријед, Нетфлик постаје значајно јефтинији, јер му ПЕГ омјер пада испод 1 до 0, 72. Компаније попут Валт Диснеи Цо. (ДИС) тргују на две године унапред ПЕ од око 15, али очекује се да ће порасти за ЦАГР од око 6, 5 процената у наредне две године, дајући акцији ПЕГ омјер од готово 2, 5.
Може да вреди 355 долара
Ако би Нетфлик трговао по или у складу са својом стопом раста, да би свој ПЕГ омјер попео на један, његов би се ПЕ однос требао повећати на око 55, а то би акције износило око 355 УСД.
Али уз стопу раста која је висока и висока зарада вишеструка, свако успоравање раста или уочен налет на путу долазио би до значајних болова, што ће вероватно узроковати нагли пад цена акција.
Основни подаци графикона ИЦхартс-а
Нема директних вршњака
Иако проналажење исправног начина за вредновање Нетфлика није лако, поређење са било којом компанијом у овом тренутку изгледа неправедно. На пример, Диснеи је више од само медијске компаније, јер има тематске паркове и продају робе. И док ће Диснеи вјероватно бити значајан играч у будућности директних медија ка директним потрошачима, у овом тренутку га још нема.
Амазон.цом Инц. (АМЗН) је доминантна сила у е-трговини, а иако има видео платформу, чини се да нема прецизног броја колико активних претплатника услуга има, што отежава вредност.
Нетфлик је у овом тренутку једина јавна компанија која се чиста игра на испоруци онлине садржаја. Неки би расправљали о томе да је Року Инц. (РОКУ) један, али Року остварује скоро 53 процената прихода од продаје свог хардверског уређаја, а остатак долази од оглашавања, а не од садржаја.
С обзиром на изгледе раста и успех из прошлости, уколико Нетфлик настави да испуњава очекивања и превазилази очекивања, цена акција још увек ће се знатно повећати.
