Буллисх инвеститори прославили су се након што је С&П 500 индекс (СПКС) порастао на још један рекордни ниво последњих дана и објавио је снажни 18, 7% годишњи пораст током јучерашњег затварања. Али за Морган Станлеи, то је сигнал ескалације ризика и времена да се узме профит у залихама, и америчким и међународним, каже Андрев Схеетс, главни стратег за имовину у компанији. Смањио је препоручено додељење предузећа глобалним акцијама са једнаке тежине на недовољну тежину, засновано на пројекцији да главни индекси глобалних берзи имају просечан пораст од само око 1%, укључујући дивиденде, према Барроновој причи о прогнози Схеетс-а, пошто детаљније у наставку.
"Мислимо да је поновљена лекција за акције током последњих 30 година била да се, када се лакша политика судара са слабијим растом, последња обично више има значаја за повраћај", написао је Схеетс ове недеље у биљешци клијентима. Мике Вилсон, главни амерички капитални стратег и главни директор за инвестиције (ЦИО) у Морган Станлеи-у, има још бољу оцену: његов случај бика предвиђа добитак мањи од 1% за С&П 500 до средине 2020. године, а његов основни случај пројектује губитак од 7, 6%, по недавни недељни Варм Уп извештај.
Доња табела сажима изгледе Моргана Станлеиа.
Кључне Такеаваис
- Стратешки стручњаци Морган Станлеи упозоравају да су цене акција достигле врхунац. Одређивањем економских основа подижу се ризици слабљења. Потенцијал за раст је низак и у америчким и у међународним залихама.
Значај за инвеститоре
Схеетс темељи своју препоруку на ценама Морган Станлеи-а, укључујући дивиденде, за С&П 500, МСЦИ Еуропе, МСЦИ Емергинг Маркетс, и Токијски индекс цена (ТОПИКС). Једноставни непондерисани просек пројектованих укупних приноса Моргана Станлеиа за ове индексе у наредних 12 месеци је занемарљив, као што је горе наведено.
"Очекивања глобалне инфлације, цене робе и дугорочни приноси сугерирају мало оптимизма у погледу опоравка раста", написао је Схеетс. „На полеђини Г20, наши економисти су смањили своје прогнозе раста у свету. Прогнозирамо агресивну акцију Феда и ЕЦБ-а јер мислимо да су забринутости у вези са растом значајне ", додао је. Али, лабавија монетарна политика централних банака можда неће бити довољна да заустави успоравање..
Сличан медвеђи став о економији и залихама објавио је ове недеље друга колегица листа у Морган Станлеиу, Лиса Схалетт, главна директорка улагања у одељењу за управљање богатством фирме. "Економски подаци се погоршавају брже него прије минирецесије 2015-2016. Трговинска политика постала је застој раста, а резултирајућа слабост зараде могла би се погоршати ако је умањен поврат новца у току, " пише у најновијем издању ГИЦ Веекли-а, од Глобалног одбора за инвестиције у Морган Станлеи-у.
"Радикална дивергенција од основа ретко је одржива", упозорава Схалетт, с обзиром на нарасли С&П 500 суочавајући се са погоршањем економских података. Историјски обрасци су, у међувремену, постављени као додатна брига листова. „13. јул - 12. октобар историјски је био најгори период од 90 дана за повраћај капитала од 1990. године, можда зато што се тенденција за ликвидношћу и ризиком погоршавају након резултата двоструког квартала“, указала је листа. „А с обзиром на велика очекивања од ублажавања централне банке и бројне геополитичке несигурности, ризик да лоша ликвидност увећава лоше вести изгледа веродостојан.“
Гледајући унапред
Схалетт препоручује да инвеститори узму зараду у америчким акцијама и обвезницама, а затим "ребалансирају према категоријама имовине које нуде процену вредности и подршку приносу". За апрецијацију капитала, њен тим преферира стварну имовину, попут роба.
